韩国教育科技初创公司Mathpresso获1450万美元B轮融资，君联资本参投
06-18
“这将是我最后一次在财务业绩会议上发言。
”在软银集团最新一期财报的舞台上，孙正义郑重宣布，他将不再参加软银的财报会议，并将集团的日常管理工作移交给CFO后藤义光等高管。
这是他历史上首次执掌软银。
激进的投资风格让LP心情复杂，孙正义选择转身投身芯片公司ARM。
这一次，可以说是这位投资狂人迈出了走向退休的第一步。
孙正义无疑是风险投资史上最受关注的传奇人物之一。
出生在日本的一个小村庄，在目睹了几次家庭变故后，年轻的孙正义发誓要“干一番大事业，成为日本第一企业家”，并在19岁时为自己制定了未来50岁的人生规划岁月——20岁创业，30岁赚十亿，40岁成为第一，50岁赚百亿，60岁退休。
明愿，他的前半生充满了兴奋，因为他创立了软银，创建了一个庞大的资本帝国。
尤其是他20多年前对阿里巴巴的“6分钟投资”，至今仍能拯救软银于水火之中。
遗憾的是，孙正义至今还未能完全退役。
今年的形势比想象的更加困难。
经历了一生的风风雨雨后，这位65岁的老人似乎开始考虑戒烟了。
孙正义主持上次财报会议：卖掉阿里巴巴，软银终于不亏了这是我们最后一次看到孙正义这种状态。
11月11日，软银集团公布了上半年财年（4月-9月）报告。
综上所述，软银上半财年实现净销售额3.2万亿日元，投资损失1亿日元（约合人民币1亿元），净亏损1亿日元，亏损额约66亿元人民币。
。
你没看错，确实是66亿。
这点小钱在庞大的软银面前根本不值一提。
稍后我们会详细解释原因。
软银亏损的“罪魁祸首”仍然是愿景基金——SVF1、SVF2和拉美基金中投资组合的股价/估值大幅下跌，其中包括美国外卖公司Doordash、东南亚网约车公司GoTo ，还有韩国版的“阿里巴巴”Coupang、倍客找房、Wework、商汤科技等。
“从目前的情况来看，无论是一级市场还是二级市场，我们所做的投资几乎都表现不佳。
”孙正义在最新财报会议上直言，“上市股和非上市股接近全军。
仅7月至9月，软银愿景基金投资损失就近1亿美元，上半财年造成总投资损失4.4万亿日元，不过，软银愿景基金造成的巨额缺口被阿里巴巴填补了。
细分来看，第一财季（4月-6月），软银录得净亏损3.16万亿日元（约合人民币1亿元），为近年来最高亏损；在7月至9月的第二财季却扭转了局面，实现净利润3.03万亿日元（约合人民币1亿元）。
这是软银三个季度以来首次实现盈利。
“巨额收益的主要来源是阿里巴巴。
我们用阿里巴巴的股票签署了预付远期合约。
”软银集团首席财务官后藤芳光在财报会议上透露。
财报显示，今年8月至9月，软银对2.42亿股阿里巴巴股票对应的预付??远期合约实施提前实物结算，从而收回超亿元人民币。
至此，阿里巴巴占软银资产的比例已经下降至14.6%，规模依然不小。
让人不禁感叹。
没想到20多年前短短六分钟的投资，未来会给孙正义和软银带来如此难以想象的回报。
目前科技股的震荡仍在持续，这迫使软银全线缩水，进一步减少投资。
比如，SVF1上一财年同期的总投资还是1亿元，但今年却只有18亿元。
这一幕在愿景基金二期更为惨烈——VF2期共投资1亿元，而上一财年同期的数字为1亿元，堪称“膝盖” -切割”。
对于全球私募股权投资来说，现在是一个困难时期。
为了有效缓解局势，后藤芳光表示软银愿景基金将裁员30%。
不过，这样的“爆炸性”消息并没有激起多大的水花。
或许今年大家都已经习惯了这种情况。
告别投资，孙正义全身心投入ARM。
站在上次财报发布会的讲台上，孙正义显然有些激动，几乎要讲述自己与ARM的故事。
这被视为他人生的起点。
那年秋天，19岁的孙正义正在美国读书。
有一天，他在人行道上阅读一本科学杂志时，无意中看到了一张微电脑芯片的“一张看起来像几何图案的未来城市的神秘照片”。
当他翻到下一页时，他深深地震惊了——那竟然是一颗指尖大小、直径不足一厘米的微电脑芯片。
“我知道什么是计算机，什么是计算机程序，但我不知道这些都是由这么小的零件组成的。
”读完杂志上的文章后，孙正义失声痛哭。
他感觉自己第一次发现了这种可能性。
超越人类智力活动的东西。
回顾那些日子，他说：“我很感动，因为人类可能是地球上最聪明的人，他们创造了超越人类智力的东西。
”距离那一天已经过去了 45 年，但微型计算机还远未成熟。
而且它仍在大步发展。
孙正义看到，在人类几万、几十万年的漫长历史中，信息革命在短短50年的时间里迅速蔓延，我们现在已经到了离不开智能手机的地步。
“同时，CPU的核心已经从Intel转移到了ARM，ARM作为最高效架构的地位会越来越稳固。
我是这么理解的。
”他判断，“当一切都在数字化时，ARM的舞台会更大。
”回忆起第一次看到微电脑芯片的照片，孙正义决定将自己的一生奉献给信息革命。
现在，他将回到那个“原点”，这也是他未来的方向——“未来几年，我要致力于ARM下一阶段的爆发式增长。
”孙正义在发布会一开始就表示，“这让我感到兴奋和高兴。
ARM及相关业务将是软银未来最大的增长点。
”说起ARM，这是孙正义投资史上的又一豪赌，2017年，以孙正义为首的软银集团以1亿美元现金收购了英国芯片巨头ARM，以收购ARM并筹集收购资金。
，软银当时抛售了包括阿里巴巴在内的一批优质资产，甚至不惜一切代价大举举债，这样的大手笔举动再次震惊了整个芯片行业，让同行不寒而栗。
被外界称为“致命的赌博”，ARM原本是孙正义手中的一张王牌，在软银陷入困境的时候，他原本希望以1亿美元的价格出售给英伟达。
计划以1亿美元收购ARM，但芯片行业历史上最大的交易因监管机构未能批准而落空。
此后，软银开始为ARM独立IPO做准备，但目前还不清楚在哪里。
IPO将会进行。
在本次财报会议上，软银IR和ARM副总裁Ian Thornton透露，“我们希望ARM尽快上市，但考虑到当前全球经济的不确定性，ARM的IPO不太可能在上市前发生”。
今年三月底。
目前筹备工作进展顺利，预计今年某个时候IPO。
“从一开始，如果软银没有陷入危机，ARM 就是我们最不想出售的资产。
尤其是最近，我再次意识到 ARM 的伟大及其未来。
”增长机会是巨大的。
”这几个月来，孙正义一直在反复思考，“我们怎样才能最好地利用ARM，能够创造出什么样有趣的服务、有趣的技术？我坚信伟大的技术创新。
“世界已经过去了，一代投资狂人正在放手。
今年应该是孙正义思想斗争最激烈的一年。
世界充满了风险，全球风险投资机构都在经历不同程度的紧张。
”在这种情况下，孙正义也在不停地思考软银该往哪里走？还是应该减少债务、降低负债率，以拥有更多的现金来更安全地推动业务？内部进行了一些激烈的讨论，然后我自己解决了。
”在财报会议上，孙正义表示，“结论是，在此期间我们将无法看到通胀消退，软银必须处于防御模式并维持这个方向。
“我还记得年轻的孙正义，读到坂本龙马为了追寻梦想而‘脱离藩篱’的历史著作《龙马来了》时，感动得哭了。
”草地。
出去干点大事。
“事业，只要你认为是对的，就坚决去做。
”以后，这个情节总是出现在他的脑海里，成为许多艰难决定的精神动力源泉。
“起初，他所拥有的只是一个梦想和毫无根据的信心，但一切都是从这里开始的。
”孙正义曾经说过。
一定程度上，这也造就了孙正义惊人强硬的投资风格。
多年来，他管理的软银和愿景基金在一级市场上表现出色——用现金改变游戏规则。
规则是：愿意给高估值，敢于给高估值，不给目标就投资对手。
在此期间，孙正义似乎只有两个选择——要么。
要么赚很多钱，要么赔钱，把时间和精力花在热销项目上。
这种打法也帮助孙正义赢得了世界超级独角兽的称号。
然而，纵观他的投资史。
除了雅虎和阿里巴巴让他一战成神之外，他手里的项目大多都给他带来了一系列的麻烦和损失，比如WeWork、OYO、Uber……还有高楼大厦建成后就倒塌了。
独角兽。
神奇的一幕过后，软银开始反思，决定长期不再投资。
65岁的孙正义也做出了改变。
他打破了数十年的惯例，告别了一直由他主导的软银财报舞台。
，保持低调。
往年，孙正义都会通过财报活动讲述自己不拘一格的投资理念。
外界也可以从这位风险投资家发布的历史画或抽象图片中窥见他的投资态度，而孙正义不仅在网上再次表达了他对资本的渴望以及对科技如何改善人类幸福感的期待。
这个舞台时而荒诞，时而充满诗意。
但从现在开始，他不会再以这种形式主持财报会议，也可能只会这样做。
“后藤比我更适合防守，”孙正义在上次财报会议上说道。
“我是一个好斗的人，不是一个防守的人。
”或许担心外界过多关注他的退役，孙正义还不忘补充一句，“我身体状况很好，健康，精力充沛”，并且说：“我会继续参加股东大会，当出现不可预知的事情时，我会随时回来。
”洪流之中，属于这个创投帝国的神话岁月开始远去，古怪、激进、冒险的投资疯子逐渐从聚光灯下消失——时代真的变了。
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