隐秘的角落：ToB销售、混乱与SaaS，未来堪忧
06-17
昨晚（3月19日），康乃德生物医药（简称：康乃德）在纳斯达克证券交易所成功上市，发行发行价17.00美元/股，收盘价18.49美元/股，涨幅8.8%，市值近10亿美元。
2006年，潘武宾和郑伟两位海归医生、老朋友潘武宾和郑伟在江苏太仓创立了康乃德，专注于开发治疗自身免疫性疾病和炎症的新药。
资料显示，潘武宾是连续创业者，而郑伟则是首次创业。
两人都有丰富的专业履历。
康乃德自上任以来一直受到资本的青睐。
据投资界不完全统计，康乃德累计完成6轮融资，由启明创投、北极光创投、礼来亚洲基金、尚轩投资、凯风创投等VC/PE机构支持。
其中，启明创投投资康乃德三轮融资：A、B、C；而北极光创投则参与了康乃德的A、B轮融资。
两位相伴30年的老友联手创业：IPO，市值65亿元。
康乃德身后的两位创始人已经是30多年的朋友了。
作为康乃德总统和董事长总统，潘武宾早年在英国攻读生物学博士学位，在加州大学伯克利分校攻读博士后，在清华大学攻读高级管理人员工商管理硕士（EMBA）。
他也是一位连续创业者。
2000年，潘武宾回国创业，担任（深圳）清华源兴生物制药有限公司副总裁，期间创办多家相关生物制药公司； 2006年，潘武宾参与创建“皇冠生物科学公司”。
和创始人一起。
中美冠科生物科技有限公司”，并先后担任中国区总裁、中美冠科首席运营官、执行副总裁。
与拥有丰富创业经验的潘武宾相比，康乃德是郑伟的创业首秀。
郑伟毕业于美国加州大学创业前，他拥有20年的药物研发和管理经验，曾服务于美国3家与自身免疫和炎症相关的纳斯达克上市公司，并担任其中两家制药公司的首席科学家。
作为美国ChemoCentryx制药公司的首席科学家和生物部门副主任，郑伟发现和开发的两种实验性新药已经在19个国家总共2000多名患者身上进行了大规模临床试验。
其中，治疗克罗恩病的实验性新药（GSK）的营销权已被葛兰素史克（全球第三大制药公司）以超过1亿美元购买。
康乃德的立国是郑伟和潘武宾的搭档，是一流科学家和杰出专家企业家的完美结合。
事实上，两者的合作也是基于政策机遇。
今年5月，国家正式启动重大新药创制专项工程，大部分资金用于鼓励企业新药项目研发。
这意味着更多的社会资本正在流入医疗创新领域，医药领域前景广阔。
由于两人都在自身免疫性疾病和炎症领域工作了20多年，并取得了各自的成就。
两人在业务重点上略有不同，这反过来又促进了他们的合作。
经过9年的创业，两人带领团队终于走到了IPO敲响的阶段。
北京时间3月19日，康乃德成功登陆纳斯达克证券交易所。
发行价17.00美元/股，开盘价19.55美元/股，收盘价18.49美元/股，涨幅8.8%，市值近10亿。
美元。
如何支持IPO？其背后隐藏着千亿市场。
康乃德如何支持首次公开募股？数据显示，康乃德定位为临床阶段生物制药公司，专注于治疗自身免疫性疾病和炎症的新药研发，致力于为中国和全球患者提供疗效更好、副作用更少的新药。
其中，康乃德建立的基于T细胞免疫调节功能的高通量药物筛选平台，与传统方法相比，能够快速高效地识别和筛选针对相关靶点的疾病治疗分子。
同时，康乃德生物医药通过自主研发和进口开发获得新药候选后，与世界一流的CRO公司合作，快速实现产业化并进入市场。
招股说明书显示，康乃德目前拥有四个产品管线。
用于治疗中度至重度特应性皮炎的 CBP 和用于治疗溃疡性结肠炎的 CBP 是两种最具创新性的药物，具有同类最佳的地位。
此外，康乃德还同步推进三个治疗多种严重炎症性疾病的创新药物临床前项目，包括两种小分子候选药物（CBP-和CBP-）和一种针对IL-33的抗体（CBP-）。
康乃德非常重视产品的合法权益，其研发的产品几乎全部拥有全球知识产权。
康乃德目前最值得关注的是CBP-，一种治疗中重度特应性皮炎的创新药物。
该药直接竞争湿疹明星药。
潘武宾曾说过：“正在研究的CBP是潜在的Best-in-Class药物”。
值得强调的是，CBP-的适应症不仅是中重度特应性皮炎，还包括哮喘和鼻炎、鼻息肉，这也是一个值得关注的市场。
目前，康乃德的产品研发和临床试验正在有序推进。
目前，康乃德的重要目标之一是完成高质量的全球临床研究。
不过，由于康乃德尚未将产品商业化，这意味着该公司尚未产生任何收入。
高额的新产品研发费用、运营和管理费用都是不小的开支。
招股书显示，公司2018年、2017年研发费用分别为1.06亿元、1.51亿元，营业亏损分别为1.1亿元、1.98亿元，净亏损分别为1.69亿元、7.79亿元。
但康乃德的背后，却有一个价值千亿的市场。
Frost & Sullivan的研究表明，除了最大的市场肿瘤市场之外，自身免疫疾病市场是增长最快的市场。
国内自身免疫性疾病市场预计到2020年将达到1亿元，2020年将达到10亿元。
这都说明自身免疫性疾病市场仍有巨大的发展空间。
在医药行业，新药的竞争异常激烈。
“First in class”是一个众所周知的术语，指的是纯粹创新的原药，而不是通过稍微改变原药的化学结构而获得的“高仿”原药。
康乃德在成立之初就设定了“一流”的目标。
可见，康乃德选择了一条艰难的道路，但一旦成功，就会爆发式增长。
他的背后是强大的VC/PE阵容。
启明创投是最大的对外投资机构。
北极光多次加大投资。
一路走来，康乃德得到了众多知名VC/PE的支持，包括启明创投、礼来亚洲基金、北极光创投、尚讯投资等。
、凯风创投等投资机构悄然上榜。
“其实我们认识创始人团队已经有10多年了，我们在这家公司成立4年多之后才投资的原因之一就是想看到一些临床数据。
毫无疑问，在这家公司的进展我们投资四年多以来，进一步增强了我们对公司团队和产品在全球市场竞争力的信心。
”启明创投管理合伙人胡旭波表示。
2019年1月3日，康乃德完成1万美元B轮融资。
本轮融资由尚轩投资领投，老股东启明创投、凯风创投、北极光创投持续加大投资。
2019年8月24日，康乃德完成1.15亿美元C轮融资。
本轮融资由美国、欧洲、亚洲多家一线机构参与。
主要投资者是 RA Capital Management。
参与投资者包括礼来亚洲基金、Boxer Capital 和 HBM Healthcare Investments，以及现有投资者启明创投。
并获得超额认购。
值得注意的是，启明创投在A、B、C轮融资中连续投资康乃德，并且是A轮的领投方。
IPO前，启明创投持股10.9%，是最大的专业投资机构。
启明创投执行董事陈侃是康乃德董事会成员。
谈及为何多轮押注康乃德，胡旭波坦言，“当我们看康乃德时，我们并不认为康乃德是一家中国企业。
我们希望投资世界顶尖的科学家团队，在全球范围内开发有竞争力的产品。
一个强大的产品。
我们项目组当时看到了CBP-的临床一期数据，觉得这个药会有很好的安全性和疗效；此外，我们判断CBP-将具有巨大的市场潜力。
”北极光创投在A、B轮不断加大对康乃德的投资。
“自身免疫性疾病药物的研发一直受到高度关注。
尽管近年来不断取得进展，但仍有许多适应症目前尚无令人满意的药物。
放眼全球市场，尚有超过100亿美元的未开发市场空间。
本次公开募集的成功将加速公司多个产品线的全球临床试验，并进一步迈向商业化。
我们非常期待公司的产品为全球患者创造巨大价值。
”北极光创投执行董事马可对投资界表示。
“上市只是一个小小的里程碑，也是公司治理的一次进步。
我们希望以此为契机，加入全球自身免疫领域领先企业的行列，在未来几年内完成高质量的临床研究，并在全球范围内推出产品，满足未满足的临床需求，共同建立和开发更好的创新药物体系。
胡旭波说。
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