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06-17
我国领先的精酿品牌“京A”即将被重庆啤酒收购。
9月28日，重庆啤酒发布公告称，公司控股股东嘉士伯拟收购首本啤酒及金杯香港（首本啤酒全资子公司）控制权，子公司嘉士伯香港取得首本啤酒控制权。
部分国内全部啤酒资产（即：北京首钢金麦贸易有限公司、金杯亚太（北京）餐饮有限公司%股权）以万元价格出售给上市公司控股子公司和60万元。
嘉士伯浓啤酒。
被出售的首江金麦和金杯亚太（北京）都是“京A”背后的运营商。
其中，首江金麦负责委托第三方生产，金杯亚太（北京）则经营“京A”精酿啤酒吧。
此次收购实际上是嘉士伯为了履行年度重组承诺而进行的。
当时，重庆啤酒进行了重大资产重组。
嘉士伯将其控制的除重庆啤酒（及重庆啤酒控股子公司）外的所有中国大陆啤酒资产和业务注入重庆啤酒，如乌苏啤酒、大理啤酒等。
由于嘉士伯尚未成为首朋啤酒的控股股东， 2016年重组时，“北京A”相关资产并未注入重庆啤酒。
重庆啤酒在公告中表示，此次向重庆啤酒注入“北京A”将有助于其加强精酿啤酒的发展。
产品分销业务及其精酿啤酒品牌影响力。
我国啤酒行业整体销量连续多年下滑。
在此形势下，高端化一直是啤酒行业的大趋势。
精酿啤酒作为高端产品的代表，这几年备受资本青睐。
不过，也有投资者告诉虎嗅，这两年整个精酿啤酒行业的热度有所下滑。
在与很多从业者交流后，我们也发现精酿啤酒生意并不是那么好做的。
存量竞争时代，高端化是大趋势。
在全球范围内，啤酒是继水和茶之后的第三大饮料。
在我国悠久的历史中，虽然已经出现了啤酒，但真正的现代啤酒工业是在1998年之后才开始的，啤酒工业的快速发展是在改革开放之后。
2018年是我国啤酒生产最重要的时刻，也是整个行业的分水岭。
2016年之前，我国啤酒产量增速基本保持在5%以上。
据国家统计局数据显示，我国啤酒年产量约为1万吨，到2020年这一数字将达到1万吨左右，是迄今为止产量最高的。
年后，我国啤酒产量开始下降。
到了这一年，已经下降到1万吨。
啤酒品牌也随着行业的发展而兴衰。
最初，我国的啤酒具有明显的地域属性，很多地方都有自己的啤酒品牌。
在行业快速发展的那些年，“大鱼吃小鱼”，本土小品牌逐渐被淘汰、兼并。
其中，重庆啤酒是一个很有“故事”的品牌。
在啤酒行业快速发展的那些年，这家西南啤酒厂跨界做疫苗。
现在A股市场上著名的“关灯吃面”，最早是股民在重庆一家啤酒吧写下的。
2009年，全球第三大啤酒商嘉士伯成为重庆啤酒的控股股东，并承诺在4-7年内将其国内啤酒业务注入重庆啤酒，以解决同业竞争问题。
在嘉士伯将其控制的优质啤酒资源逐步注入重庆啤酒后，重庆啤酒也于2018年成功加入“百亿俱乐部”。
平安证券研报数据显示，从销量来看，CR5（总市场份额） 2017年我国啤酒行业前五名企业的市场份额为92.5%。
前五名企业华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒和重庆啤酒的市场份额为92.5%。
持股比例分别为31.0%、22.3%、21.6%、10.2%及7.4%。
随着啤酒产销量的下滑，这些龙头企业开始探索高端产品。
随着经济的发展，高端啤酒在消费市场的份额也不断增加。
Euromonitor数据显示，逐年增长，我国啤酒市场高端啤酒销量占比从9.7%增长至12.6%。
在探索高端产品的浪潮中，嘉士伯背靠的重庆啤酒较早做出了布局，目前来看，效果不错。
平安证券数据显示，2018年重庆啤酒吨价为人民币/千升，仅略低于啤酒五强企业中百威亚太的人民币/千升。
公司毛利率约为50.5%，略高于百威啤酒。
亚太地区，跻身前五名公司*。
精酿啤酒也没有那么“美味”。
精酿啤酒被视为高端啤酒的代表，也是最具潜力的发展方向。
所谓精酿啤酒其实并没有明确的定义，更多的是一种文化概念。
如果通俗地理解的话，精酿啤酒就是在成分等方面与传统工业啤酒不同的啤酒，产量较小，价格较高。
业内人士告诉虎嗅，我国精酿啤酒行业大约在同一时间开始蓬勃发展，“因为当时进口啤酒较多，适合大家喝的种类也较多，行业媒体也开始兴起，这起到了一定的推动作用。
”起到火上浇油的作用。
”平安在研究报告中提到，我国精酿啤酒消费量逐年复合增长率达到14%，远高于啤酒行业2.5%的整体增速。
虽然增长速度很快，但精酿啤酒的整体消费量与传统工业啤酒并不相同，且行业参与者以小品牌为主。
而且，多位精酿啤酒行业人士告诉虎嗅，这两年的精酿啤酒生意已经不如前几年了。
重庆啤酒收购的“京A”是我国领先的精酿啤酒品牌，目前在全国经营着11家精酿餐厅和酒吧。
根据重庆啤酒公告披露的数据，尽管是行业龙头，“北京A”近两年却一直处于亏损状态。
经营“京A”餐厅和酒吧的金杯亚太（北京），当年和今年1-5月分别实现营收1万元和1万元，净利润则分别亏损1万元和1万元。
;负责生产麦的金守祥在2018年和今年前5个月分别亏损约1万元和8万元。
一位不愿透露姓名的业内人士表示，“京A”凭借品牌和餐厅酒吧运营，在行业内做得非常好。
“没想到京A还在亏损，可能是开店节奏的原因。
”上面的人说道。
对于近年兴起的新精酿啤酒品牌来说，更是难上加难。
某精酿啤酒品牌创始人告诉虎嗅，现在新品牌想要健康发展比几年前创业时要困难得多。
很大原因之一就是近年来大家都看好精酿啤酒行业。
，导致精酿啤酒供给侧增速高于需求侧增速。
不客气地说：精酿啤酒行业的“泡沫”不小，市场竞争更加激烈。
此时，无论是个体品牌还是整个精酿啤酒行业都需要“破圈”，在原有的精酿啤酒爱好者之外寻找更多的新用户。
从这个角度来看，收购“京A”对重庆啤酒业绩的影响或许并不算太大。
而啤酒行业很多企业“觊觎”的精酿啤酒，其实并没有那么“好吃”。
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