Groupon IPO变数陡增：涉嫌违反相关规定
06-17
雷锋网报：本文作者为尹盛，互联网价值研究员、《福布斯》中文版原副主编。
摘要：AT&T 1亿美元收购时代华纳，更是将互联网催生的TMT融合趋势推向另一个高潮。
无论是传统贵族还是互联网新贵，他们都必须重新思考自己在未来行业乃至整个经济社会中的角色。
via：aikcu.org 美国最大的移动和互联网运营商 AT&T 今天宣布收购时代华纳这一老牌媒体集团，旗下拥有 HBO、CNN、华纳兄弟等众多知名媒体内容品牌，斥资1亿美元，整合互联网产生的TMT。
潮水又推向了另一个高潮。
之前微软收购Linkedin时，尹盛在《LinkedIn被收割，Twitter特斯拉们估计也快了》文章中认为，微软收购Linkedin只是一个开始。
接下来，更多未来战略短板但现金流充裕或融资能力强的新老巨头将会加入。
来到互联网诞生以来最大的收获和整合。
显然，当我们谈论这种整合时，拥有大量现金、控制管道、现有业务不断被价值转移挤压的电信运营商也一定是潜在的买家或收购目标。
无论扮演哪个角色，构建贯穿上中下游的商业生态系统，促进不同环节的相互融合，都是领导者需要追求的目标。
过去20年，互联网的变化主要局限于行业本身。
现在互联网面临着在渗透到各行各业进而重构经济的过程中，需要找到一个持续增长的引擎，包括对以媒体为主导的产业的重构。
为经济提供更普遍的基础设施的任务已成为中长期的重大机遇，这将为类似收购提供进一步的想象和动力。
无论是孙正义的软银收购Sprint，AT&T去年1亿美元收购美国最大卫星电视服务提供商DirecTV，Verizon收购AOL，还有微软收购Linkedin、传闻中的Twitter可能收购等等，都是如此。
此集成的一部分。
对于AT&T来说，它控制着管道，这是它的优势。
然而，谷歌、Facebook、亚马逊等巨头介入互联网基础设施和商业平台，也将挑战传统运营商对管道的垄断。
不同的是，这些新贵比AT&T更贴近用户、更贴近经济，也得到了更多资本的青睐。
目前，这3家公司的市值都超过了AT&T，而且还处于上升期，而且历史还不到20年。
但AT&T已经数百年了，其价值增长一直停滞不前。
因此，AT&T能否打通上下游是实现收购潜在价值的关键，而这又取决于：未来中心化生产方式在内容生产方式中所占的比例（时代华纳是中心化生产方式的代表，而互联网的去中心化生产方式代表了未来）； AT&T直接控制手机屏幕的能力（AT&T通过手机定制有一定的话语权，苹果的存在可能是个例外，但智能手机的商品化趋势可能对AT&T有利）；是否可以利用这些资源创建一个强大的互联网内容门户（如果你接下来收购Netflix或Twitter，你获胜的机会会更大）。
最坏的情况是，类似的整合活动只是为了通过占用资源、增加交叉销售来提高议价能力，甚至建立和巩固垄断地位，而没有基于不断变化的趋势的更长期愿景的支持。
如果这种情况不幸发生，它就有可能陷入某种暂时增长的幻想，从而推迟衰退。
2000年，AOL以1亿美元收购时代华纳，但互联网泡沫破灭，新公司始终对互联网的发展趋势缺乏清晰的认识和战略，仍然停留在传统的运营商思维——互联网上的AOL 。
早期是通过提供接入服务爆发的，但其商业模式本质上是传统运营商式的，即通过占据物理入口、收取月费来创造价值，而互联网的核心价值是建立在之上的用户的选择和参与。
AOL 最终于去年被 Verizon 以 44 亿美元的价格收购，AT&T 永远都面临着在其传统业务模式中添加新业务的诱惑，可能只是通过增加交叉销售来实现。
动力，其真正的出路在于真正面对谷歌、Facebook、亚马逊这样的新贵。
后者的业务完全基于用户的认知和行为，以及整个经济的未来。
注：本文来自互联网价值思考者、腾讯科技最具影响力自媒体价值线（jia-zhi-xian）。
互联网价值研究员、《福布斯》中文版原副主编尹盛的微信公众号。
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