“风驰计划”再次升级！阿里云优惠券申请零！零！零！门槛
06-18
当前的储能市场如火如荼的地沟油：官方产能比上一次高，中标价一天比一天低。
即使从最保守的统计来看，目前国内储能电池产能已超过GW，不仅超过2016年全球储能新增装机20.5GW，甚至远超2018年全球普遍预期的GW左右的储能容量装机容量——产能过剩不可避免；相应的，储能系统的投标价格也从年初的1.6元/Wh降至1元/Wh以下，部分电池企业的报价已不超过0.5元。
/Wh 销售价格。
“这样的价格，绝对是亏本的。
”一位储能企业相关负责人告诉《中国企业家》，但目前的情况是，大规模融资后，很多企业都忙着扩大产能、抢地、准备上市。
冲动。
这波储能投资浪潮始于2018年，受强制储能配置（各地出台政策要求新能源发电项目配备储能设施）等政策推动以及欧洲能源危机的市场牵引近年来，储能产业逐渐升温。
大量的资本涌入其中。
长城证券产业金融研究院的数据还原了这一“突变”轨迹：近三年（逐年），储能相关一级市场融资事件时有发生，涉及100家企业和100家参与投资机构。
亿元融资总额中，年度融资额不足10亿元，每年增量增至1亿元以上。
全年一季度投融资金额达95.6亿元。
据《中国企业家》不完全统计，截至目前，今年一级市场储能融资案例仅有寥寥几例。
前不久完成新一轮融资的一家公司负责人表示：“额度不够，所以几轮融资都非常接近。
”也有不少投资机构被拒之门外。
不止一位投资者感叹“项目太小”。
很难抓住，它太卷了。
”据称，由于错过了项目，一些投资机构组织内部反思，重新改变了项目否决机制。
他们不明白的是，“为什么一个在市场上一下子筹集了这么多资金的企业项目，内部却没有讨论过？”一切似乎都发生在一瞬间。
储能产业从最初的不被关注，到后来的火爆；然后以同样的速度演化到现在的行业竞争——短短两年多的时间，储能似乎已经到了一个拐点。
如今，市场如火如荼，投资机构也面临着选择：是继续火中取栗，还是暂时观望？ “好项目都被抢走了，行业很快就会进入洗牌期。
”这也是《中国企业家》采访的大多数投资机构的共识判断。
“这个时候进入，绝对是风险大于机遇。
。
” 1.刹车。
除了7月份投资的海晨储能C轮外，经纬创投今年（到目前为止）还没有在储能领域进行任何投资。
“内部也有讨论：市场这么火爆，是不是投资的项目太少了？已经？ ”经纬创投董事总经理刘庄回忆道。
但他从年初就意识到，市场开始疯狂，行业很快就会进入过剩周期。
一个可以参考的信号是：“每当——股份上市公司开始跨界 如果行业这样做的话，行业的投资机会已经见顶，很快就会进入洗牌阶段。
”这正是上半年储能领域发生的情况——从消费来看白酒、科技、物流、房地产、服装等各行业转型“大军”纷至沓来，五粮液、黑芝麻等企业开始投资储能企业，天眼查的数据凸显了这种“疯狂”。
”场景：输入“一年内储能相关企业”，一次性弹出5条相关结果；如果将关键词改为“1至5年内储能相关企业”，结果只有9条记录——这意味着上一年新成立的储能企业，超过了过去五年的总和。
“能源储存过热。
“温超（化名）记得，两三年前他开始关注储能时，它还是一个很少有人关注的边缘市场。
2010年竞争开始加剧，到了2016年，很明显有一些东西正在被淘汰。
” “关”认为，未来这一轮储能投资结束，在刘壮看来，传统电池企业的机会很小，更多资金将流向集成等周边产品市场。
《中国企业家》每年储能一级市场投融资不完全统计，近百起融资案例涉及66家，其中除电池芯企业海晨储能外，融资案例数量最多。
储能系统集成公司有26家；新技术领域有12家公司——钠电、液流等领域；新材料领域有8家公司，其余十几家公司分布在储能领域——储能领域有6家公司。
系统管理方面，主要从事充换电服务的公司有5家，设备公司有4家，组件公司有2家，专注于储能在细分场景应用的公司有2家。
但值得注意的是，这种一维的分类。
界定某些公司的业务范围变得越来越困难。
正如动力电池的产业演进一样，储能产业链上下游也在不断相互渗透、垂直整合。
数据来源：企查查、投资。
“我们也研究了电池，但我们不知道如何进入。
储能电池不同于动力电池。
后者与汽车制造商挂钩，因此会有品牌溢价；而大川的电芯对于差异化要求不强，最终变成了纯粹的成本和价格竞争。
“某领先投资机构的合伙人告诉《中国企业家》，目前他们在储能领域的策略是‘投资产品’。
工商业储能和户用储能产品是资本集中的领域。
几位目光——年内抢手的融资项目中，除了C轮超45亿元的海晨储能外，已完成两轮B、C轮累计融资数十亿元的大秦数字能源也在其中。
其中，后者的业务是海外家用储能和工商业储能，专注于人工智能和海外市场，参与了大秦数字能源的C轮融资。
“入股并不容易。
”金秋基金投资人彭正大表示。
此前他就职于IDG资本，光伏是他重点投资的领域之一。
这也是他判断储能市场的产业起点。
“储能应用端（工商业储能、户用储能）太阳能的兴起是跟随光能、风能的应用而兴起的，而且市场很大，渠道很多，所以企业比较分散。
如果能得到占市场总量1%的项目，就能成为规模化企业。
”2017年的欧洲能源危机，给被誉为“储能第一”的派能科技的营收曲线火上浇油。
股票》显示，其年营收猛增至60.13亿元，是上市当年营收11.2亿元的五倍多，而其中95%以上来自海外市场的差距。
5%和95%指向当前国内外储能应用市场状况的差异，一方面，海外储能需求突然爆发，企业估值自然暴涨。
但文超认为，已经错过了这个赛道的投资机会。
“估值突然上涨。
像这种周期性上涨，投资之后，可能会赶上周期性下跌，退出就会是一个大问题。
“另一方面，国内市场依然充满迷雾。
虽然2019年被称为工商业储能元年，但在很多投资者眼中，目前储能集成商的产品差别不大，而且一方面，资源行业政策导向性较强，工商业储能产品除地方补贴等因素外，很难显现出实际经济效益，市场需求尚未被激发。
另一方面，基础设施的差异也限制了国内户用储能产品的市场容量，“欧洲户用光伏装机数量多，电价市场化程度高，平均停电时间长。
这些条件与中国不同。
因此，海外家用存储市场的推动因素并不完全适用于国内。
。
”彭正达表示。
缺乏市场验证的结果是市场主体鱼龙混杂，投资筛选变得更加困难。
“我见过很多企业做工商业储能，纸面上的指标都差不多，但实际效果只能根据应用场景来判断——技术要足够、成本要足够低、安装响应要及时，服务要做好迭代。
快速地。
哪家公司能真正成功，需要从更多维度来判断。
”彭正大表示。
归根结底，正如一位领先的VC新能源投资人对《中国企业家》所说，储能投资的逻辑很大程度上不是这样的。
技术主导，但成本主导，简单来说，一定是“经济账”。
无论是电芯企业、系统集成商，还是锂电池替代或补充技术的创新者，都必须证明自己的成本优势——这关系到企业的生死存亡，也关系到成败。
储能投资。
刘庄曾经联系过一家储能电池企业，发现后者根本没有打“价格战”的心理准备。
“他说他只想成为一家高利润的公司。
”这句话“劝刘庄退出”——创始人对市场的判断过于理想化。
“国内市场储能项目不可能维持高毛利，最终会出现价格战。
”刘庄解释道，“创始人的思维决定了公司的战略布局，一个自始至终专注于高毛利的公司如何应对未来突发的竞争？”现在，原本假设的问题变成了现实的考验，事实上，有关储能融资和扩产的消息，伴随着企业裁员、产线关停的消息不断增加，一些企业甚至刚刚踏入储能门槛，然后。
中国光伏行业协会会长、阳光电源董事长曹仁贤在9月21日举办的“光伏（储能）产业供需论坛”上提出，“随着各界玩家的涌入，拥挤的储能市场变得鱼龙混杂。
很多储能设备投入使用却没有使用，直接导致储能技术雷同、产品质量同质化、劣币驱逐良币等风险。
“本轮储能投资周期已经结束。
”温超表示。
“也许我比较保守，因为单笔投资很大，我无法投资后，我就会眼睁睁地看着公司开始衰落。
” 2、时机：从低谷蛰伏，到缓慢爬升，再到在资本催化下快速崛起。
攀登行业巅峰——这一场景在储能领域并不陌生。
光伏、动力电池等新能源产业都经历过这样的轨迹；未来，产能过剩、行业洗牌；之后，就是下一个循环的开始。
在这样一个周期性很强的行业，不了解行业的涨跌，无异于蒙着眼睛在悬崖边上奔跑。
因此，刘庄特别强调，“我不太喜欢年纪轻轻就成名、没有经历过周期的创始人。
这非常可怕。
”许多公司都会被“循环”绊倒。
2016年，电池回收公司成为资本宠儿，筹集了大量资金。
一些创始人在收到资金后开始囤货。
原因在于，正是因为库存的原因，他们才追上了前一年碳酸锂价格从5万到60每吨的价格。
万的行情暴涨，他因此赚了很多钱——在他的预料中，这波行情还会持续下去。
但每年的电池回收价格却大幅下降，从60万/吨下降到15万/吨。
结果，这些企业纷纷陷入囤货困境，有的甚至被拖死。
因此，在新能源投资领域，一个项目的质量有时并不是绝对意义上的，而是相对意义上的——取决于与周期的匹配。
投资回报在一定程度上来源于行业盛衰的时间差。
红杉中国合伙人付鑫特别强调“时机”的重要性。
她拥有16年能源、制造领域工作经验，深知行业规律与投资逻辑之间存在“错位”：首先，她拥有16年能源、制造领域工作经验。
一方面，工业产出只能实现多层次增长。
即使是龙头企业，产能建设、扩大生产也需要时间和周期；但另一方面，如果一家公司达到一定的产能规模，那么估值可能会呈指数级增长。
“工业投资的回报通常不是那么高，因此投资时机变得更加重要。
”福鑫在接受《中国企业家》采访时说道。
无非就是几个阶段。
最好的自然是在行业低谷时期以最低的成本达到最好的目标。
比如，两年前，没有人关注储能电池公司——没有人想到，在宁德时代、比亚迪等动力电池巨头的层层封锁下，还有其他机会。
“如果每年都能投资海辰，那绝对是最好的投资，但很难做到，因为这太反人类了。
”刘庄说道。
他一直关注着这家公司，并且能够适时进入海辰年的B轮融资。
“当时动力电池的概念很流行，很多投资机构还在争夺那里的项目。
”到九个月后的C轮融资时，海晨的估值已经高不可攀。
一位与海辰沟通项目投资方的人士放弃，“估值暴涨，一投资就开始削减产能，公司几年的财务业绩都会受到影响。
”如今，在储能这样一个瞬息万变的行业投资中，如果不小心或者粗心，最好的机会就会与你擦肩而过——这种错过是不可避免的，但最应该避免的却是最坏的机会。
因此，刘庄一直坚持一个投资原则，“要么在高峰期不投资，要么投资最好的，保证公司能够生存；最差的就是投资第二个、第二个”。
在市场最疯狂的时候，三线公司的价格相对较高”。
产能过剩是必然发生的。
届时，二线企业将无法增加产能、降低成本、无法保证安全。
最终的结果将是被淘汰。
20年投资容百科技的经历更加坚定了他的判断力。
当时，动力电池概念受到资本青睐，电池正极材料公司容百科技的估值开始上涨，远超刘壮之前的预期，但他决定赌一把——这是容百的投资他感兴趣的三元高中在镍领域处于领先地位。
接下来的一年，融白经历了政策补贴退坡、市场竞争加剧、IPO后股价暴跌等一系列打击。
相比之下，一些同期融资水平较高的公司却消失了。
因此，与其他投资领域不同——越热的地方，机会越多。
储能等新能源领域的投资越来越遵循另一条“安全法则”——赛道越火热，资本越冷静。
“一旦意识到天气太热，我就会更加谨慎。
”刘壮也很无奈。
“电池投资太复杂，每年我都要寻找新的机会来细分赛道。
”进入电池回收领域后，我们将聚焦储能——总是在子行业还热的时候就行动。
“坦白讲，如果一个投资者22年投资动力电池产业链，23年投资储能，那么会非常难过。
” 3、机会与耐心 任何投资机构都不会轻易放弃储能领域可能存在的机会，这是一个超万亿规模的市场，包括储能在内的新能源也将成为一个持续数十年的市场。
年度主流投资叙事 据中国理化电源行业协会储能应用分会数据显示，预计到2020年，新型储能产业规模将突破万亿元，预计将达到1万亿元。
每年将接近3万亿元，据愉悦资本创始人刘二海介绍，储能可能在20年甚至30年内形成技术变革，因此未来的储能行业将不仅仅是一个数万亿的市场。
如果加上周边产业，甚至可能发展成为不亚于互联网产业的市场规模，诚然，储能产业的路还很长，也将是最活跃的赛道之一。
未来几年；但对于传统的市场化投资机构来说，这也是一条漫长而艰险的道路。
“投资纯粹的金融机构变得越来越困难。
“彭正大经历过很多项目融资，公司都会直接表示“这一轮只需要行业的钱，或者有行业背景的钱。
”与字节有着千丝万缕联系的金秋基金正处于十字路口——边境电商层面的赋能对于企业来说也是最重要的。
“这个圈子很小，大家都知道我们给被投企业提供什么样的行业层面的支持，所以跟企业谈起来就会容易很多。
” “为此，金秋基金目前主要从海外扩张与储能相结合的角度来看待储能产品机会。
事实上，如果缺乏产业思维，储能投资本身也是一件危险的事情。
一位扎根新能源、科技领域10多年的投资人告诉《中国企业家》，互联网电商投资讨论的是人力效率、平米效率、ARPU（每用户平均收入）等，这些术语不难掌握；但说到电池投资就需要掌握更多的基本技能：锂电池的所有材料、设备、工艺以及每个工艺对应的核心技术环节，技术环节中核心指标的优缺点……电池的正负极、电解液中所含的物质以及微量元素、催化剂和添加剂的生产过程，以及这些因素如何与电池的容量、安全性等性能相关……电池行业链条几乎被放在显微镜下一层层拆解； “这样才能实现差异化投资，否则就只能跟着热点，跟着好人，拥抱产业资本的怀抱——即使能拥抱，风险还是很大，因为需求产业投资者和金融投资者的看法有时并不一致。
”目前，通过拆解储能产业链的垂直层面，很难找到金矿。
一位正在关注这一领域的投资者表示，“剩下的市场太小，投资意义不大。
”而应用于不同场景的横向“储能+”产品或将成为一些投资机构转型储能的“诺曼底登陆”机会。
金秋基金投资的首个储能项目——Zendure（正拓）专为家庭阳台逃生而设计。
网络储能细分市场。
不过，彭正大也坦言，并不是所有“储能+”产品都值得投资。
“如果市场空间只有780亿，我可能不会投资。
”单价低、技术门槛低的辅助材料或配件。
在选择此类项目时，刘壮总结了一个“1%&50%”的理论。
这两个数字分别代表了储能在细分市场的“当前渗透率”和“未来可能的渗透率”——两端必须同时得到满足，很多时候，这就像是“沙里挖金”，“有些曲目看久了确实没什么用，半年可能就浪费了。
”在此背景下，更多投资机构开始转向早期阶段，押注未来技术。
例如，高瓴创投最近投资了新世界，这是一家成立于2007年的固态锂金属电池公司；而专注于铁铬液流电池产品的中海储能则获得了红杉中国、经纬中国、经纬创投的A轮融资。
中投公司等投资机构的祝福。
未来技术路线的不确定性，使得此类投资成为一种高风险的游戏：押注主流路线的，将享受下一个增长周期的红利；押注主流路线的，将享受下一个增长周期的红利；那些押错了赌注的人将会错过下一个周期的转变。
机会。
事实上，即使是像彭正大这样拥有扎实“物理”背景的投资者，选择也并不容易。
“很多非常前沿的技术，在学术界甚至可能还没有一个明确的结论，而要真正在行业中走出来，则需要长期深入的行业观察来识别。
”所以虽然他也在关注长期储能等新技术。
技术，但他表示短期内会持谨慎态度。
“我个人认为，长期需求还不是很明确，一些现有航线的技术演进仍将是一个缓慢的向上过程。
”对于新能源投资者来说，或许最应该学会的就是等待。
一位投资者在锂电池领域“偷”了十几年，才拿到了第一批进入的投资机构之一宁德时代的投资票；另一家投资机构在2018年磷酸铁锂需求激增的前夕，Ka在估值“低谷”投资了一家磷酸铁锂正极材料公司；前提是他们多年来一直关注磷酸铁锂市场，提前锁定了相关企业。
所以归根结底，新能源投资者赚钱不是靠热点，而是靠积累——耐心是一个重要的投资品质。
正如温超所说，“那些想赚快钱的人不应该来这里。
新能源行业有它自己的逻辑，行业的起伏是常有的事，没有耐心的投资者很容易退出。
” 【本文由投资界合作伙伴《中国企业家》杂志社授权发表。
本平台仅提供信息存储服务。
】如有任何疑问，请联系投资界（）。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如果发现本站有涉嫌抄袭的内容，欢迎发送邮件 举报，并提供相关证据，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
标签：
相关文章
06-18
06-18
06-18
06-17
06-18
06-18
06-17
最新文章
Android旗舰之王的过去与未来
智能手表不被开发、AR眼镜被推迟，Meta的产品经历了一波三折
为什么Cybertruck是特斯拉史上最难造的车？
更新鸿蒙3后，文杰允许你在车里做PPT了
新起亚K3试驾体验：追求“性价比”，韩系汽车仍不想放弃
阿维塔15登场！汽车配备了增程动力，理想情况下会迎来新的对手吗？
马斯克宣布创建 ChatGPT 竞争对手！ OpenAI的CEO给他泼了冷水， GPT-5可能会发生巨大变化
骁龙无处不在，是平台也是生态