一靠恰恰获近千万天使轮投资，湖北高新投资领投
06-17
又一硬科技IPO在光速中国版图诞生。
北京时间2月9日晚，激光雷达公司禾赛科技正式登陆纳斯达克，新股票代码“HSAI”。
IPO发行价格为19美元/股，募资规模达1.9亿美元。
以此计算，市值为24亿美元，约合人民币1亿元。
一路走来，光速中国无疑是禾赛科技背后坚定的投资者之一。
自2009年以来，光速中国已连续领投禾赛科技五轮融资，累计投资金额超过1亿美元。
上市前占股17.5%，为公司第一大机构投资者。
光速中国创始人合伙人宓群对此印象深刻，并陪伴禾赛科技度过了一个又一个困难时期。
光速中国创始人合伙人宓群（左二）和禾赛科技的三位创始人。
更重要的是，在国内资金开始涉足硬科技的同时，光速中国则在中国硬科技领域浸淫十余年，投资了中微。
（SH:12）、中际旭创（SZ:08）、南芯、慧智微、智嘉科技、仙耀显示科技（JBD）、展芯电子、爱科微（AIC）、灵明光子、云麦新联、百度等拥有一批领先的硬科技登科、斯坦德机器人、菲莱科技、嘉纳能源、黛石智能等企业，以及千辰汽车、唐风能源、志贺涡轮、协能科技等一批新能源企业。
高成长性企业。
一支美元双币基金团队如何布局中国硬科技？光速中国显然是一个值得研究的样本。
连续5轮IPO背后的投资故事。
这项投资从9年前就开始了。
早在2009年，禾赛科技就联手创始人、CEO李一凡找到了光速中国创始人合伙人宓群。
当时，他们正在寻求第一轮融资，以推广激光气体遥测业务。
第一次接触后，宓群对禾赛科技的技术水平印象深刻，但他认为气体检测市场规模较小，因此搁置了投资。
在此之前，谷歌出身的宓群就被老东家关注到了自动驾驶的研发。
2008年，他在谷歌总部第一次体验了内部仍在开发的自动驾驶。
虽然当时还不成熟，但一些亮点吸引了他，比如能够自动保持车距，在高速公路上顺利变道。
宓群认为，只要给予足够的时间，通过软硬件的不断迭代，就能保证自动驾驶的安全，最终可以实现完全自动驾驶。
其中，激光雷达的重要性不言而喻。
宓群观察到，谷歌自动驾驶中使用的激光雷达来自当时行业领先的Velodyne。
一台成本高达10万美元，无法满足车企的实际需求。
这意味着谁能在拥有技术优势的同时降低激光雷达的成本，谁就能在行业中突围而出。
而想要成为“百亿级公司”的禾赛科技也开始将目光投向万亿级激光雷达市场。
在研发激光雷达的过程中，李一凡经常与宓群沟通，交换产品和行业的看法。
宓群回忆，当时他看遍了全球所有的激光雷达公司，他们都是做机械激光雷达的。
禾赛科技在2017年推出第一台机械式激光雷达后，就去问李一凡是否会考虑做固态激光雷达，因为机械式还有很多缺点需要弥补。
后者坦言，自己刚刚开始在实验室做研究，还有一个不成熟的原型。
虽然只是一个原型机，但宓群还是很感兴趣，希望亲自测试一下。
李一凡爽快地答应了。
在李一凡的印象中，当时还没有投资人来找他谈固态雷达，也没有人询问是否可以测试。
在禾赛科技办公楼地下车库，光速团队在数米距离测试检测效果。
测试一结束，他就回头和禾赛团队讨论了其中的不足以及需要改进的技术路径。
尽管测试结果并不完美，但宓群内心相信禾赛科技将是最有前途的激光雷达公司。
这一次，宓群不再观望。
今年5月，光速中国领投禾赛科技B轮融资。
此后，光速中国连续四轮投资禾赛科技，累计投资超过1亿美元，成为该公司最大的机构投资者。
这期间还发生了一个小插曲。
随后禾赛科技寻求C轮融资，但没有投资者愿意投资。
原因是他们看不清谁会赢，不敢投资。
宓群更加了解禾赛，坚定看好禾赛科技的发展，因此再次领投C轮投资，推动博世集团等产业投资者投资禾赛。
“对于我们看好的企业，我们在初创阶段有早期资金支持；当他们遇到发展瓶颈，别人不敢投资的时候，我们有成长期的基金支持；宓群表示，“未来还会有一只全球光速后期基金，单笔投资金额可达1亿美元左右，可以帮助企业建立全球市场地位。
”除了资金支持外，光速中国也主动为禾赛科技提供战略布局协助，在禾赛科技决定进军美国市场时，宓群给出了关键建议：作为一家初创企业，美国客户一旦认可你的迭代速度，就非常愿意给你机会。
入口打开，后续的市场拓展自然水到渠成。
随后，禾赛科技不仅在美国市场取得成功，还攻克了全球城市。
2019年，行业龙头Velodyne大幅缩减了在亚太地区的业务规模。
并被视为在竞争中落败。
然而，同年8月，Velodyne在美国对禾赛科技发起专利侵权诉讼。
为此，宓群甚至飞赴美国，帮助禾赛科技处理诉讼。
最终，今年6月，纠纷告一段落，双方签署了和解协议。
“投资人为企业招聘人才、对接资源是常事，但谁见过投资人帮助打专利诉讼？这直接体现了我们在投后赋能方面的独特优势。
”宓群打趣道。
而这也是为什么何塞创始人曾公开表示自己做出了三个最正确的决定——回国创业、做激光雷达、接受光速投资。
如今，随着禾赛科技在纳斯达克成功上市，光速中国又赢得了一次硬核IPO。
在宓群看来，成功上市只是企业发展历程中的一个里程碑，光速中国将继续陪伴禾赛科技踏上新的征程。
浸淫硬科技10余年 事实上，光速中国涉足硬科技领域已有10余年，经历了中国硬科技赛道从冷清到炙手可热的过程。
至此，光速中国在硬科技领域已经攻克中微(SH:12)、中际旭创(SZ:08)、南芯、慧智微、智嘉科技、先耀显示科技(JBD)、展芯电子、爱科微等。
（AIC）、菱明光电、云麦新联、Bedeco、斯坦德机器人、菲莱科技、嘉纳能源、黛石智能等行业龙头企业，其中南芯、慧智微也成功一瞬间。
在绿色科技领域，光速中国还布局了多家企业，包括新能源商用车公司前辰汽车、氢能膜电极公司唐风能源、氢能空压机公司世嘉涡轮、储能技术公司协能科技等。
高成长企业核准。
回过头来看，中际旭创堪称投资经典。
2016年，宓群根据自己在谷歌的专业知识和工作经验，预测未来随着云计算的快速增长，数据中心的光纤数据传输速率也将大幅提升。
数据中心最大的开支不是设备而是电力，这对光电转换器产品的高速、低功耗提出了很高的要求。
“重要的是，这款产品每2到3年就需要更换一次，并且有强烈的回购需求，所以我认为这是一个很好的赛道。
”就在这个时候，中际旭创进入了宓群的视野。
在与中际旭创海归团队深入沟通后，宓群认为他们有快速迭代的能力，以及未来发展自主研发硅光子技术的潜力，于是果断投资，帮助该公司成功登陆深交所2018年创业板。
发展至今，中际旭创已成为全球光通信模块龙头企业，市值过亿元。
2018年8月，光速中国投资的仙耀显示科技（以下简称“JBD”）也给宓群留下了深刻的印象。
众所周知，虚拟宇宙的概念近年来持续流行，这也带动了AR智能眼镜的兴起。
要真正让AR眼镜和普通眼镜一样，关键是要把微显示器做得足够小，而MicroLED技术被业界认为是最终的解决方案。
JBD成立于2007年，一直专注于0.5英寸以下超精细显示屏的研发和生产。
是全球第一家具备MicroLED微显示器量产能力的公司。
宓群透露，光速中国团队其实很早就开始关注微显示领域的技术创新。
在正式投资JBD之前，它已经与企业沟通了一年多，以便在行业真正爆发之前成功投资。
同时，氢能源也是光速中国布局的重点领域之一。
宓群表示，氢能源在重型卡车、船舶、飞机等交通车辆上几乎具有不可替代的优势，因为其能源供应形式更类似于燃料系统。
电堆相当于发动机，储氢罐相当于油箱。
如果需要长续航里程，只需要一个氢气罐即可。
相反，如果改用锂电池，就需??要在箱子里添加锂电池，而锂电池非常重，会大大降低车辆的负载能力。
基于这一判断，光速中国在2018年领投了膜电极公司唐风能源的B轮融资，该公司今年年初也刚刚获得C轮融资。
“唐风能源之前的投资人都是有产业背景的，没有金融机构敢投资。
但因为我们深耕行业，所以了解、敢于投资。
”当被问及光速中国如何精准捕捉硬科技独角兽时，宓群总结道，投资者对技术的判断、经验的积累以及对行业的深刻理解非常关键。
因此，光速中国打造了一支强大的硬科技投资团队。
核心团队具有专业领域的理工科学术背景和知识。
他们在硬科技行业的顶尖公司工作多年，在硬科技领域拥有自己的产业网络和知识。
他们拥有优秀的人才资源，拥有投资行业的经验，对未来全球技术和商业趋势具有前沿的感知。
比如宓群本人就跳级从复旦大学物理系毕业。
他在普林斯顿大学电气工程系读博士时研究硅/锗化合物半导体。
他还拥有14项芯片硬技术美国专利，曾就职于英特尔、谷歌等巨头。
他也有过创业经历。
他认为，作为投资人，只有真正干过硬科技产品，才能真正了解硬科技项目的技术路线，透过表象看到本质，从而有能力判断创业项目的发展潜力。
美元基金的世界已经改变。
做中国创新的环球合伙人，常年站在风险投资的第一线。
宓群深深感受到，一些变化正在悄然发生。
在他看来，随着国内互联网行业发展的红利逐渐消失，基金单笔投资回报数百甚至千倍的投资神话已不复存在。
毫无疑问，无论是投资还是产业发展，包括半导体、光电技术、新能源在内的硬技术将是未来的必然趋势。
同时，硬技术周期的变化节奏越来越快，投资需要更多的耐心和坚持。
与此同时，LP群体的偏好也在发生变化。
宓群坦言，过去几年受疫情影响以及国外地缘政治冲突爆发，使得募资环境寒风凛冽。
无论是美元还是人民币LP，都变得越来越谨慎。
他们最关心的是GP是否具备跨周期投资的能力，以及原本投资TMT和消费产品的基金能否适应向硬科技投资的转型。
各种变化对于风险投资基金来说既是挑战也是机遇。
宓群很幸运，光速中国早在10年前就开始布局硬技术，积累了足够的经验，并在创投圈建立了声誉。
因此，在其他机构本轮投资仍犹豫不决的情况下，光速中国甚至准备在下一轮继续加注。
如何把握项目估值无疑是做好硬科技投资的重要一环。
众所周知，国内芯片股去年以来经历了大规模突破，一二级市场估值严重倒挂，以至于不少初创公司主动降低估值。
宓群分析，之所以屡屡突破，是因为芯片企业融资时定价不合理，部分投资机构为了投资而投资，盲目追求市场热门项目，导致估值越来越高。
当然，宓群并不否认，好的项目其实每一轮都非常昂贵，而投资者要做的就是判断这个项目未来能做到多大。
如果空间足够大，即使投资再贵，也是值得的。
尽管半导体有起有伏，但他仍然看好半导体和光电领域的投资。
他认为，由于半导体行业分工细致、领域分工细密，各个细分领域尤其是增量细分领域都有机会成长一波领军企业。
企业，催生更多上市公司。
“半导体、光电子与其他创新技术有很强的关联性，是创新技术的集中和载体，也是其他创新技术的补充所必需的。
”接下来，光速中国也将更加关注新能源领域。
在团队看来，中国新能源快速发展背后的底层逻辑是利用强大的制造业来改善国家能源资源匮乏的问题，将能源问题转化为制造业问题。
通过技术的不断创新、制造工艺的改进和规模的扩大，推动商业化的快速发展。
宓群表示，新能源产业细分领域众多，技术路径广泛，最终胜出的技术往往需要大量时间。
他深刻认识到投资者应该扎根行业，与行业专家交流，形成行业拼图。
当你在积累过程中发现自己与别人有不同的认知时，往往就是早期投资的机会。
经过十几年的风风雨雨，今天的光速中国仍然将自己视为一家初创公司。
“我们相信，最终最具竞争力的企业一定是具有全球视野的企业，而光速的愿景就是成为这些优秀中国创新的引领者。
全球合伙人。
“对于宓群来说，人生最难得的事情就是陪伴那些极具潜力的创业者走向更广阔的星海。
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