商汤科技也进场：上线“每日新SenseNova”大模型系统
06-18
扎克伯格拥有绝对的投票权，可以让Facebook按照自己的意愿继续发展。
简介：外媒周一撰文称，随着Facebook上市，该公司的“双轨制”股权结构（持股数量与投票权并非一一对应）将逐渐成为Silicon的新标准谷。
被更多初创公司采用。
追根溯源，这一趋势的形成部分要归功于谷歌和苹果两大科技巨头。
以下为文章全文： “双制”结构 Facebook上市后，马克·扎克伯格（马克·扎克伯格）仍将通过“双制”股权结构控制公司多数投票权。
这一模式已被Zynga、Groupon等公司的创始人采用，未来有望成为企业家在硅谷的新标准。
去年上市的科技公司中至少有10家采用了双重股权结构，赋予创始人比新股东更高的投票权。
2018年这一数字仅为5个，2016年为4个，2008年和2016年分别为3个。
除了Groupon和Zynga之外，Zillow和LinkedIn也采用了这种模式。
这一趋势始于2009年，2006年上市的谷歌在其IPO时创建了双重股权结构，让联合创始人和首席执行官合计拥有三分之二的投票权。
谷歌当时必须克服投资银行的反对，但扎克伯格现在似乎过得顺利得多。
法律服务网站 Rocket Lawyer 董事长 Charley Moore 认为，Dropbox 和 Square 等新兴初创公司也可能会效仿这种做法。
“这是大趋势。
几年前，纽约证券交易所还没有二元股权公司。
五年前，人们根本不会问这种问题。
现在，每个人都会问。
”。
艾布鲁斯·艾伦·曼 (Bruce Alan Mann) 表示，他的律师事务所 Morrison Foerster 参与了许多 IPO。
摩尔表示，科技公司之所以喜欢这种结构，是因为上市融资后仍能掌控公司的发展方向。
当创始人失去“魔力”时，它可以借此进行反击，减少投资者的干预。
Moore 认为，尽管私营公司的股权结构尚不清楚，但 Twitter、Pinterest、Dropbox、Square 等初创公司似乎正在效仿谷歌的 IPO 做法。
有先例 这种二元论策略并不新鲜。
传统媒体公司和其他线下企业几十年前就采用了这种模式，通常是为了保护某个家族的影响力。
例如，新闻集团、维亚康姆和纽约时报公司都向创始成员提供与其股权不匹配的投票权。
纽约时报公司和其他媒体公司也表示，远离公开市场有助于保持新闻独立性。
以新闻集团为例，首席执行官鲁珀特·默多克控制着40%的含有投票权的股票，而在交易更广泛的不含有投票权的股票中，他的持股比例还不到1%。
这使他有权否决其他股东的提案。
如果没有父亲的支持，新闻集团副首席运营官詹姆斯·默多克可能会在去年10月的股东大会上失去董事会席位。
加州教师退休系统（以下简称“Calstrs”）公司治理总监Anne Sheehan认为，这种趋势对股东不利。
Sheehan表示，像Calstrs这样的机构经常被动地投资于指数，当Facebook和Google成为指数成分股时，投资者不得不接受这种结构。
Calstrs 管理着 1 亿美元的资产。
“这对扎克伯格或谷歌创始人有利，但对长期发展有利吗？”希恩说，“既然他们想拿公众的钱涉足美国，科技公司为什么要特殊呢？” 据风险投资公司 DCM Dixon Doll 估计，今年将有约 65 家获得风险投资支持的美国公司上市。
实际数字可能更多，今年只有 53 个。
他的公司投资了人人网，该公司也在去年以双重股权结构上市。
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