普洛斯ASP管理园发布首份可持续发展报告
06-17
被誉为“大充电宝”的便携式储能赛道今日首次IPO。
投资界——天天IPO消息，今日（9月19日），深圳市华宝新能源股份有限公司（简称“华宝新能源”）正式登陆深交所创业板。
本次IPO，华宝新能源公开发行价格为0.5元/股，创下今年A股IPO最高发行价纪录，开盘市值过亿元。
这是一个关于南行的故事。
华宝新秀创始人孙中伟山东人早年毕业于山东理工大学，在老师的建议下南下深圳寻找机会。
他从深圳华强北里的一家小型充电宝起家，后来进入便携式储能赛道，将产品销往美国、日本等海外国家，一年收入23亿元。
在 VC/PE 采取行动之前，该公司已上市。
孙中伟夫妇持有华宝新能源80%以上股份。
或许连孙中伟都没有想到，储能赛道有一天会如此受欢迎。
随着“双碳”浪潮席卷，投资圈子里似乎所有人都把目光投向了新能源，而储能首当其冲，大受欢迎。
过去一年，资金风潮涌动，独角兽企业纷纷量产。
华强北打工仔靠卖充电宝发家致富，度过了超级IPO年。
孙中伟出生于山东省的一个普通农村家庭。
循着普通学生的人生轨迹，孙中伟通过了高考，考入了当地中专山东工程学院（山东理工大学的前身），主修高分子材料。
我的大学生活过得飞快。
今年5月，孙中伟毕业后面临一个抉择：留在家乡还是出外创业？这时，老师和王秉华向孙中伟指出了一条路——南下深圳。
彼时的“经济特区”深圳，充满生机，成为无数创业者的天堂。
在老师的建议下，孙中伟带着家乡农村向亲友借的钱踏上了开往深圳的绿色列车。
这段往事后来被山东理工大学校友办公室记录下来。
孙中伟刚到深圳的时候，整整两个月都没有找到工作。
由于积蓄所剩无几，他被迫去当酱油推销员。
直到2000年，孙中伟的事业才开始出现转机。
他经前雇主介绍认识了一位做IC元件的台湾老板，无意中进入了锂电池行业。
由于孙中伟的诚实和勤奋，赢得了台湾老板的信任。
后来，这位台湾老板决定放弃在深圳的生意，回到家乡，将公司交给了孙中伟，他也从中获得了第一桶金。
彼时，深圳华强北成为亚太地区知名的电子元件交易市场，每天都上演着各种致富神话。
1999年，孙中伟在华强北创办了自己的公司，开始从事电子元件贸易业务。
但他并不满足于此，很快就开始研发自己的锂电池组保护板。
在那个国内消费电子慢慢崛起的时代，孙中伟认为手机外接电源可以解决电子产品的续航焦虑问题，而且还有商机，于是开始研究移动电源。
后来，孙中伟带领团队研制出了世界上第一个移动电源，他也因此被称为“充电宝之父”。
或许孙中伟的想法太过前瞻性，市场对他研发的移动电源产品并不是很感兴趣。
早年的手机功能比较简单，功耗低，续航时间长。
市场留给孙中伟的，是年复一年的亏损，以及合伙人的资本撤走。
最困难的时候，孙中伟只能卖车卖房维持公司运转。
这一年，孙中伟终于迎来了生命危险的时刻。
苹果iPhone的出现，将手机的智能化提升到了一个新的水平，同时，功耗也大大增加。
孙中伟专门为iPhone设计了一款背夹式移动电源。
一经推出，就深受市场欢迎，成为该公司最受欢迎的移动电源产品。
成功帮助孙中伟打开了移动电源市场的大门。
两年后，华宝新能源成立。
孙中伟不甘心只从事低附加值的充电宝ODM（原创设计制造）业务。
2017年，孙中伟推出两个独立移动电源品牌“Jackery”和“点小儿”，分别针对海外和国内市场。
但问题很快就出现了。
过去，华强北的“山寨”能力惊人，加上充电宝市场进入门槛较低，很快就陷入了恶性竞争的泥潭。
面对竞争激烈的红海市场，孙中伟无心拼搏，而是积极寻找公司的第二条增长曲线。
在意识到美国、日本等海外国家因户外运动的发展对便携式储能产品有了更大的需求后，孙中伟果断退出，将公司业务重心转向便携式储能领域。
正是这种转变，给了孙中伟上市的新机会。
曾经的华强北打工仔现在IPO市值过亿。
夫妻俩掌舵，一年赚23亿VC/PE。
华宝新能源如何支撑1亿市值？招股书显示，近三年，公司营业收入分别为3.19亿元、10.7亿元、23.15亿元，同比增速分别为55.23%、0.44%、0.38%，年均复合增长率达到0.18%；净利润方面，分别达到3600万元、2.34亿元和2.79亿元，年均复合增长率为0.06%。
从具体业务来看，华宝新能源目前的主营业务可分为四大类：便携式储能产品、太阳能电池板、移动电源及其他配件。
其中，华宝能源近三年的快速增长与便携式储能产品的体量增长密不可分。
其中，应用于户外出行、应急备灾等场景的便携式储能产品成为华宝新能源营收的中流砥柱，近三年分别占营收的78.83%、83.52%和79.82%。
另一方面，曾经作为主营业务的充电宝业务营收占比逐年下滑，2017年达到15.8%。
彼时，充电宝业务营收占华宝新能源总营收的比例为几乎可以忽略不计。
这种业务转型可以从盈利能力的差异中窥见一斑。
同比而言，便携式储能产品业务毛利率分别为48.26%、57.75%、49.52%；而充电宝业务毛利率分别为52.63%、32.89%、8.48%，出现较大幅度下滑。
中国化学与物理电源行业协会研究报告显示，华宝新能源2017年便携式储能产品出货量市场份额约为16.6%，营业收入市场份额约为21%。
这两个因素在全球市场上均排名第一。
一。
从销售区域来看，美国、日本等海外国家是华宝新能源的主要市场。
报告期内，华宝新能源来自海外的营业收入分别占总收入的87.27%、90.09%和92.55%。
渠道方面，华宝新能源主要通过亚马逊、日本乐天、雅虎日本等第三方平台销售产品。
2018年至2018年，公司通过这些第三方电商平台的线上销售分别占总收入的67.83%、75.99%和68.89%。
其中，仅亚马逊线上销售额就占总收入的51.81%，占据半壁江山。
可以说，华宝新能本质上是一个跨境卖家。
疫情发生后，海外供应链受阻，国内供应链正常运转。
受益于此，华宝新能源享受到了一波跨境电商快速增长的红利。
但过度依赖海外市场和跨境电商渠道也给华宝新能源带来了一些隐患。
招股书显示，报告期内，公司美国市场主营业务收入占比分别为45.69%、42.62%和48.40%。
招股书显示，近年来，公司最大市场美国贸易保护主义盛行，华宝新能源在关税等方面不得不面临国际贸易摩擦的风险。
此外，亚马逊大量国内跨境卖家被关闭，给跨境电商行业带来了不小的打击。
有趣的是，在VC/PE纷纷涌向储能赛道的同时，华宝新能源更像是一家“夫妻店”。
招股书显示，华宝新能源第一大股东聚宝新泰由孙中伟、文美禅夫妇全资拥有。
同时，夫妇俩还控制着华宝新能源第二大股东嘉美盛和第三大股东嘉美汇，合计持有华宝新能源80%以上的股份。
梳理了一下，这次超级IPO背后的主流VC/PE机构寥寥无几。
这并不是一个孤立的案例。
过去20年，中国VC/PE机构的回报神话大部分来自于互联网。
相比之下，其他硬科技赛道并不性感。
就像储能这个新能源领域，很长时间以来都没有进入VC/PE的视野。
这些缺乏成熟资本的行业拥有更充沛的现金流，可以在风暴袭来时迅速走向IPO。
在万亿级的储能市场，创造财富的神话已经上演。
华宝新能源市值轻松过亿。
堪称当前储能赛道火爆的一个缩影。
正如大多数一级市场投资者坚信的那样，储能将成为下一个爆发的万亿级市场。
其中，便携式储能产品也被外界称为“大型移动电源”。
它们通常以电能的形式储存能量，并在户外不方便用电时释放能量。
因此，欧美等户外生活场景较多的国家以及日本等地震多发国家对此需求强烈。
在中国，受疫情刺激，消费者户外活动增多，露营经济乘势而上，也间接带动了便携式储能产品的需求。
便携式储能只是储能应用的一小部分，其更广阔的市场应用在于风电、光伏等新能源供应不稳定的调节。
由于风电、光伏属于间歇性能源，当间歇性发电比例较高时，会对电网产生影响，而储能可用于调峰调频，维持电网稳定。
同时解决了风能、太阳能发电不易储存、消耗能源容易浪费的问题。
这背后隐藏着一个更为宏大的叙事逻辑：在“双碳”背景下，以火力发电为代表的传统能源发电方式将逐渐被风能、太阳能等新能源发电方式取代，这将带来巨大的能源消耗。
存储满足市场需求。
2020年1月29日，国家发展改革委、能源局联合发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，制定新能源储能发展目标；到2020年，新能源储能将全面市场化。
过去一年，储能成为最热门的新能源赛道之一。
“储能项目基本处于被抢购状态，数百家投资机构在争夺龙头项目，其中不乏估值上亿元的天使轮项目，太抢手了。
”国内一位关注新能源的投资者记者感叹。
今年6月，EcoFlow正浩获得逾亿美元B轮融资，由红杉中国领投、高瓴创投、中金公司跟投。
投资后超过10亿美元，正式晋升独角兽行列。
公司创始人王雷曾就职于大疆创新，公司早期也是由李泽湘、高秉强两位教授孵化。
目前，EcoFlow正浩已与中金公司签署上市辅导协议，计划在境内上市。
“水涨船高，我们明显感觉到今年储能项目的估值体系比去年要高。
”源码资本执行董事汪涵向投资界分析，创始团队相似、发展阶段相似的公司今年的估值体系比去年更高。
高出 30%。
当然，更多的投资者更害怕错过，而不是投资太多。
上周，又一家储能独角兽诞生。
投资界获悉，用户侧储能公司德兰明海今年以来已完成四轮融资，累计金额超过6亿元。
投资方包括源码资本、中铝浙江君融基金、鲲鹏光源、大辰财智等知名投资机构，以及业内知名领先战略机构。
至此，德兰明海的最新估值已经达到了10亿美元的水平。
有趣的是，与华宝新能源一样，EcoFlow正浩、德兰明海都在深圳崛起，深圳也悄然成为储能产业的聚集地之一。
“储能行业涉及的工业设计和组装与消费电子行业非常相似，因此，尽管消费电子行业遭遇挫折，但以储能为代表的新能源产业却迅速发展，给储能行业带来又一波发展。
深圳分红。
”一位投资人分析道。
就像现在一样，随着储能的普及，更多的创富神话开始上演。
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