总规模达1亿 浙江江山设立“两山”转型领域产业基金
06-18
自2014年进入中国以来，作为首批进入中国的硅谷基金之一，红点中国已14年来一直在不断探索美元基金在中国使用本土化的有效路径。
从独立于红点美国做出投资决策，到形成具有自己风格的投资逻辑，再到发行首只人民币基金，红点中国创始人兼董事合伙人袁文达自豪地说，红点中国有自己的特色。
纪律。
昨天，红点中国刚刚宣布完成4亿美元新基金募资。
这是红点中国独立运营两年多来募集的第三支基金。
“如果我们想成为一支真正独特的专业早期基金，能够为LP创造长期超额回报，我们需要有自己的纪律。
”袁文达在接受投资界专访时表示。
红点中国创始人兼董事合伙人和袁文达，2010年至2011年，红点创投在中国的投资均以全球基金的形式运作。
全球共有5只基金。
全球各个基金中的中国项目都表现非常出色，创造了很高的回报，有些中国项目的回报远高于美国项目的回报。
这十年也是中国投资业蓬勃发展的时代。
紧随风险投资大发展的浪潮，红点创投及时调整了在中国的运营模式。
“前10年，红点创投一直在一步步发展。
”袁文达说。
核心演变是红点中国真正的“独立”——以年份为分界点，全球决策机制被中国决策集团机制取代。
此前，合伙人在全球各地都会参与红点创投在中国的决策体系。
2016年，红点中国正式成立。
中方团队独立负责红点创投在中国的管理和投资决策。
袁文达也成为红点创投的成员。
弗拉基米尔·合伙人 (Vladimir 合伙人)，风险投资全球主管。
这个巨大的变化是由于当前的形势造成的。
袁文达表示，一方面，当时中国的投资回报远高于美国，但在全球基金中，中国的投资份额占全球基金规模的20%。
“红点创投刚进入中国时，中国的VC市场规模很小，经过十年的发展，规模迅速壮大，涌现出一批成功退出的项目。
原来20%的份额已经不能满足中国不断发展的需求。
”市场正在成熟。
”袁文达回忆道。
时至今日，红点中国与红点美国之间的关系是完全独立的管理公司。
投资委员会和所有权完全独立。
尽管红点中国完全独立，但美国投资行业高效、专业的管理基因仍然深深烙印在红点中国的体系中。
2018年，红点中国开始募集首支美元基金。
短短2个月时间，筹集了2亿美元，其中2/3是已经与美国红点合作的LP，1/3来自红点中国团队。
全新的LP吸纳了包括顶级慈善基金、全球大型保险公司、专业市场化基金中的基金等。
2017年，红点中国开始募集第一期人民币基金，首期募集金额达7亿元人民币。
该基金主要投资早期项目，重点关注互联网、消费互联网和企业IT服务领域。
首只人民币基金的设立，成功将红点中国升级为双币种基金投资机构。
年初刚刚完成的美元基金二期，不到3个月就完成了。
新增LP数量是第一期基金的两倍，包括国家主权基金、国际知名退休基金、世界知名大学捐赠基金等。
随着这只美元基金的成立，红点中国的总管理规模已突破10亿美元。
“目前，红点中国管理的美元和人民币基金投资项目一半以上都获得了后续融资，账户回报非常好。
有的项目已经上市，有的正在筹备上市。
”袁文达说。
最令人满意的是“纪律严明”。
从美元基金开始，到拥有自己的人民币基金，红点中国的投资版图不断扩大，在这个更广阔的版图上，袁文达认为多年来坚持的投资策略和投资标准也更加扎实。
有四个词可以形容红点中国的投资基因，那就是专业、专注、自律、自由。
今年以来，资本市场寒冬来临，不少投资机构放缓脚步。
不过，袁文达表示：“红点中国的投资节奏和投资标准没有改变。
我们每个基金每年投资约10个项目。
红点中国团队拥有非常深厚的行业背景。
据袁文达介绍，核心团队成员基本上都来自不同行业，比如腾讯、英飞凌、英特尔、华为、谷歌等。
“我们关注的领域相对细分，所以我们强调整个团队需要有特定行业的经验，了解行业内的每家公司。
战略、产品、用户解决方案等。
”他说。
回顾十多年来在中国的投资，袁文达最满意的是红点中国整个投资团队能够始终坚持自己的投资标准并且有非常严格的纪律。
“我们按照我们的标准筛选项目，筛选企业家。
该标准应该是行业内最好的。
只有坚持自己的价值投资标准，才能为投资者创造长期稳定、可预测、超额的投资收益和回报。
”他非常自信地说，与对自身的严格要求不同，红点中国会给创业企业充分的??自由。
“我们会给我们支持的创业者充分的空间，鼓励创业者自由创新，坚持自由发展的精神。
袁文达说。
自由发展的精神让早期投资充满了可能性，红点中国投资的项目一直保持着非常快的增长速度。
作为第一家关注并投资趣头条的VC机构，红点中国从一开始就非常看好趣头条及其创始团队。
在完成首笔A轮领投投资10个月后，9月14日，趣头条登陆纳斯达克，发行价格定为每份ADS 7美元。
首日交易大幅上涨，最高涨幅达0.29%。
对于投资机构来说，投资回报是检验其投资水平的最高标准，人们常常用IRR（内部收益率）来判断。
但在袁文达看来，国外真正成熟的LP，其实取决于一只基金的倍数（倍数）和现金退出比例DPI（Distribution Paid-in Capital）。
例如，红点中国基金的平均DPI超过4倍，处于行业领先地位。
稳健的冒险家：争取尽早与创业者成为朋友。
红点中国一直坚持培育自己最适合、最擅长的舞台。
“一是A轮，我们80%的项目都是A轮或更早的投资；二是我们主要关注几个细分领域，比如消费互联网、企业IT服务、前沿科技等。
投资方面，红点中国有很多“不”，比如不会押注于某一个赛道，投资很多公司，或者一些明知要花很多钱、需要巨额投资的项目。
对于投入资金建立竞争壁垒，或者提供巨额用户补贴培育市场持谨慎态度，但袁文达觉得自己是一个风险偏好非常高的投资者，很多企业还只是一个想法。
袁文达非常自豪的是，从2016年红点中国基金成立以来，他就和很多成功的企业家成为了很好的朋友。
作为首批机构投资者参与的，如奇虎、趣头条等。
此外，红点中国投资的多盟、人人车、APUS等都是尚未组建的公司，团队也只有一两个人。
团队在还没有产品、甚至还没有注册公司的情况下决定投资。
能否发现企业的价值，首先考验的是投资人敏锐的眼光和对人的准确判断。
袁文达说，选企业家不是看人。
他讲什么样的故事、什么样的模式，而是要看清其本质：是否满足潜在的市场需求，是否解决了用户的痛点。
当红点中国团队第一次接触小鹿医疗中心创业团队时，就发现团队成员各不相同。
非常令人印象深刻，有着深厚的技术背景和互联网基因。
这支强大的团队选择利用移动互联网或者互联网进军中医领域。
袁文达认为这是一件非常有意义的事情。
“中医的传统诊断经验。
” ，非常适合移动互联网，利用大数据等技术手段进行辅助诊断。
小鹿医疗中心有信心借助大数据技术传承中医体系。
“在袁文达看来，小鹿医疗中心打破了老百姓对中医的一些看法。
目前，小鹿医疗中心在运营变现方面做得非常好，中医医生可以通过手机APP进行远程诊断，开出复方药。
”立即开处方，并配合最佳供应商按照中医处方配制、配药、备药。
目前，小鹿医疗中心已获得中国第一家互联网中医医疗中心。
红点中国项目的B轮投资，不到一年的时间，月收入增长了近50倍。
投资的意义就是从0到1再到红点中国的过程中看到了更多的投资机会。
今年投资市场仍然很火爆，尤其是教育领域，但一些项目的估值仍然很高。
”袁文达说道。
红点中国定期进行回顾，总结过去一段时间的投资表现和经验。
红点中国上半年的回顾显示，一些行业的投资非常火热，比如线上向线下转型。
教育领域的一大发展趋势。
袁文达发现，很多原本只开设线下机构的企业开始逐步转向线上教育，在一些学科类别上出现了很多投资机会。
VC市场，袁文达认为：“还是很活跃，项目类型还是很丰富，创业者也越来越年轻化。
我们一些优秀的创业者，甚至是90后，投资了很多独角兽公司。
“尽管如此，红点中国仍在积极捕捉下一代独角兽。
移动互联网、消费互联网领域格局已定，巨头瓜分市场。
头部效果明显。
这个市场对于创业型企业来说非常重要。
已经不友好了。
不过，袁文达看到，仍然有一些非常有特色的企业挺身而出。
“比如趣头条、拼多多这样的公司，就是用户下沉的大趋势驱动的。
这个过程是一个很大的过程。
投资机会；此外，在AI场景落地、无人驾驶等领域也会出现很多新的机会。
”袁文达说。
“这几个月，人工智能的应用场景变得更加丰富。
”袁文达说。
科技创新已经成为当今全球经济发展的重要动力。
今年的政府工作报告指出，五年来，以企业为主体，加强技术创新体系建设，一批具有国际竞争力的创新型企业和新的研发机构不断涌现，对于专注于技术创新的红点中国来说，更大的机遇正在到来。
”袁文达表示。
中国的创新经历了三个阶段：2000年之前是所谓的Copy to China，也就是把模式复制到中国；2000年之前是所谓的Copy to China，也就是把模式复制到中国；2000年之前是所谓的Copy to China，也就是把模式复制到中国； 2000年至2010年，中国本土创新赶上世界先进水平；之后越来越多的中国企业走出中国。
如今，许多外国公司开始抄袭中国。
袁文达认为，从长远来看，中美贸易战只会进一步刺激中国市场主动转型，激励本土创业团队创造出更好的原创科技产品。
回顾自己的整个职业生涯，袁文达将风险投资视为最好的延续。
袁文达曾经是一位连续成功的企业家，现在是一名投资者，他对企业家的历程感同身受。
袁文达希望为创业者提供的不仅是资金上的支持，还可以与他们分享一些创业经验。
“投资的意义，除了投资的成功和整个基金带来的回报之外，真正的价值是从0到1再回来的过程。
”袁文达说，这让他感到非常有成就感。
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