武汉东湖设立百亿产业基金布局创新药赛道
06-18
2020年8月2-4日，清科创业投资共同体主办，扬州市财政局、扬州市地方金融监督管理局第十六届由扬州疏港瘦西湖风景区管委会共同主办的中国基金合伙人峰会暨扬州股权投资峰会在扬州隆重举行。
会上，亿宸资本创始人合伙人马卫国结合亿宸发展历程中的机遇与发展、“宏观经济的影响”等话题，就“科技·创新·风险投资”等话题进行了精彩分享。
中国技术创新企业环境”。
宏观经济和国际形势的复杂性加大了投资难度。
我们必须寻找某些事情来在不确定的情况下发挥作用。
亿宸未来将更加专注，重点投资技术导向、细分领域龙头、自主可控、国产替代、硬科技领域快速成长的细分龙头。
亿宸专注于硬科技行业的投资。
马卫国：亿宸的资本投资是硬科技方向，重点关注新能源汽车和半导体两大产业链。
在新能源汽车领域，重点投资材料、高端装备、智能驾驶等方向；在半导体领域，重点投资芯片设计、设备、材料等细分市场。
迄今为止，亿宸已经有两家公司成功IPO，分别在科创板和创业板上市。
近两年已有七八家企业申请IPO，首期基金IPO申请率将达到90%。
风险投资在科技创新中的重要作用 马卫国：创新是国家发展的引擎，技术是创新的引领者，风险投资机构是推动者、资源提供者、资源整合者。
他们在需要时提供帮助，是锦上添花。
我们从2018年到2020年连续??三年连续投资了一家FPGA芯片公司，它的设计难度在芯片领域是非常高的。
全球80%的FPGA芯片集中在美国Xilinx公司。
该公司的芯片技术处于国内领先地位。
而且产品流片基本上都是一次成功，不烧钱。
我们看的时候，我们已经有了产品、有了客户，但还没有做大规模。
我们刚刚过了0到1，正处于1到10的发展阶段。
公司的亮点很突出，但问题也很明显，那就是公司是科学家创办的，内部管理和营销能力较差。
相对较弱。
我们一方面帮助公司寻找管理专家，帮助公司梳理内部管理体系，对销售体系提供建议，强化内部考核机制，另一方面一直积极帮助公司引进下游客户。
同时，我们帮助公司引进了IPO中介团队。
经过一年多的时间，效果还是非常明显的。
这充分体现了风险投资提供资源、整合资源，从而驱动创新、推动技术进步、促进企业快速发展。
宏观环境对中国科技创新企业的影响 马卫国：大家都能清楚地看到宏观政策和国际变化。
近年来，针对互联网、游戏、平台企业出现了一些政策要求，以及随后的“双降”，再加上国际关系的不断调整和恶化，国外对我国高科技的一些打压，以及其他因素。
国内企业的产业方向和经营模式发生了较大变化。
从趋势来看，国家政策是企业发展的方向。
国家的发展必须依靠创新和先进制造来带动整体产业结构的升级，包括科创板的开设和注册制的实施。
从这几年整个国家工业的变化来看，我感觉国家正在引导产业升级。
发展水平起着关键作用。
更多的企业正在从平台型创新向技术型创新发展，这必然会带动创投行业对这方面的投资。
比如过去的芯片行业、生物医药，或者一些亏损的行业，投资的退出不能顺利完成，所以人们不愿意投资。
但科创板推出后，自然会引导大家在这方面加大投入。
虽然目前宏观经济的不确定性比较大，但我认为从未来的发展趋势来看，还是有很好的机会的。
创投机构不能完全观望、“躺着”。
一切都是一把“双刃剑”，有两个面。
我们需要更多地看到积极的一面，所以在这两年的投资过程中我们需要更多的耐心和坚持。
如果你能耐得住寂寞，未来市场一定会来。
科创板在推动我国创新发展中的作用。
马卫国：科创板于2019年7月启动，至今已开放三年。
对创新公司和企业家最明显的影响是三重的。
一、科创板拯救了一大批中国科技创新企业，尤其是半导体、生物医药行业，因为只要符合规定条件和市值要求，政策鼓励亏损、不盈利的企业公开。
近年来，已有不少硬科技企业，通过科创板走上了上市之路。
二是科创板鼓励更多企业家投身硬科技产业。
三是科创板推动创投机构对科技创新领域的投资，促进企业快速发展。
需要提醒的是，在这个过程中，大家都能明显感觉到一级市场过热，未来几年的情况存在巨大的不确定性。
因此，投资机构也要多沟通、多提醒企业，需要更多的信息。
多分析整个行业的竞争格局，避免所谓的无序扩张，导致“羽毛在一处”。
对创投机构和创业企业的建议 马卫国：从投资方法论来看，创投机构需要深入行业研究，聚焦核心行业挖掘项目来源，主要从市场空间、团队技术能力、行业竞争等方面入手水平，以及是否独立。
从可控性和企业成长性方面进行分析，寻找优质企业进行投资。
从资本市场的角度来看，规范运作是一个关键问题。
财务标准、运营标准、历史标准都非常重要。
此外，初创企业的股权结构设计、员工的股权激励设计都会影响公司未来的发展。
很多好的企业之所以不能上市，最终被拒绝，都是因为一些监管问题。
因此，也建议这些企业尽早引入中介机构，尽早对其进行规范，避免因小事而损失大。
这是给初创公司的建议。
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