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06-18
距离过年只剩下一个月了，但有些Biotech已经等不及过年了。
上周，生物科技行业迎来新一轮清盘潮，两家生物科技公司破产。
其中，一家拥有32年历史的比利时科技公司即将申请破产。
生物科技的陨落很正常，韩东只是按下了“加速键”。
更重要的是打通整个时间线，透过表面挖掘真相，探索Biotech“死亡”的末日。
以史为鉴，先活下来，再活得好。
30岁的生物科技公司破产了。
这一幕终于发生了。
11 月 20 日，眼科治疗公司 Oxurion 将申请破产，因为其第一个候选药物 THR 在治疗糖尿病性黄斑水肿 (DME) 的 2b 期试验中失败。
THR-是一种血浆激肽释放酶抑制剂，被认为是抗 VEGF 治疗无反应的 DME 患者的潜在治疗方法，由 Bicycle 引入。
Oxurion 在一项 2 期试验中随机分配 DME 患者接受 THR 或拜耳和 Regeneron 的抗 VEGF 药物 Eylea。
然而，该药物未能达到改善视力的主要终点以及对照药物。
临床试验失败，现金储备不足，Oxurion 面临灾难。
回顾Oxurion的故事，可以说是先高后低，商业化之路坎坷不平。
该公司成立于2007年，前身为thrombogenics，总部位于比利时鲁汶，在马萨诸塞州波士顿设有运营中心。
2008年在布鲁塞尔泛欧交易所上市。
2017年，该公司推出了首款商业产品ocriplasmin（商品名：Jetrea），用于治疗症状性玻璃体黄斑粘连。
次年，Oxurion 将该药物授权给爱尔康（诺华旗下），爱尔康获得了 Jetrea 在美国以外的商业权利。
分析师预计该药的年销售额可能达到约 5 亿美元。
但事实上，Jetrea的商业化并不理想。
2017年，Jetrea的销售额仅为1万美元左右。
第二年，诺华将药物返还给 Oxurion，合作关系破裂。
2016年，ThromboGenics更名，更名为Oxurion，但这并没有扭转困境。
其抗PlGF抗体THR-和泛RGD整合素拮抗剂THR-在2011年和2017年连续失败，几乎耗尽了公司的现金流。
截至 6 月，Oxurion 拥有 10,000 欧元（10,000 美元）现金及等价物。
今年8月以来，Oxurion已获得Atlas的三笔无条件资助，总计1万欧元。
最近一次融资是在11月16日，距离宣布破产还不到一周。
这笔资金将主要用于获取 THR-Phase 2 的主要数据。
此前，Oxurion 首席执行官 Tom Graney 表示：“感谢 Atlas 的持续支持，Oxurion 仍然有信心今年无需额外资金即可报告 KALAHARI 试验数据。
”不幸的是，Oxurion 沾沾自喜，试验失败了。
或许Oxurion的一步步破产就是他自己坚持的结果？ 市值数百亿的Flagship有些担心。
11月，其第三家孵化公司今年倒闭。
11月22日，Fierce Biotech报道称，微生物生物技术公司Evelo Biosciences（以下简称Evelo）正在解散并将所有现金移交给债权人。
Evelo成立于2011年，总部位于马萨诸塞州剑桥，并于2011年在纳斯达克上市。
公司由知名风险投资机构Flagship Ventures孵化，并获得了Mayo Clinic、GV等知名机构的投资和新基公司。
2018年，在Flagship的帮助下，Evelo还完成了与Epiva的合并。
2018年，Evelo与默克公司签署临床试验合作协议。
成立八年、六轮融资后，昔日的资本宠儿变成了弃儿，Evelo的地位一落千丈，令人心酸。
与 Oxurion 一样，临床失败是 Evelo 无法摆脱的诅咒。
今年4月，其首款特应性皮炎候选药物EDP宣布I期临床试验失败。
今年2月，第二个特应性皮炎候选药物EDP未能达到II期临床试验的主要终点。
10月，牛皮癣药物EDP未能通过二期临床试验，击败了安慰剂，给了Evelo致命一击。
受此结果影响，Evelo立即停止了EDP的开发，开始探索战略替代方案。
短短一年半的时间，三个候选药物临床试验失败，资金流失，成功希望渺茫，投资者也不愿提供帮助。
在找不到资金或其他方式继续运营后，董事会认为解散公司是最可行的选择。
为了应对破产危机，Evelo也没有不做努力。
今年已经发生过两波裁员潮，CEO、董事长等高管也曾多次更换，但均是徒劳。
截至9月30日，Evelo累计赤字达5.88亿美元，公司账面上仅有1万美元现金及等价物。
管道还不错，但不够丰富。
在账面上的资金即将枯竭的时候，Evelo 仍然开花结果并播种确实不是明智之举。
及时止损也很有价值。
对于梦想进军生物制药的生物科技人来说，如果有脚踏实地的谨慎和全力以赴的勇气，及时止损也很重要。
对于生物制药公司来说，临床失败可能只是探索新疗法的挫折，他们还有更大的试错成本空间。
但生物技术不同。
失败往往是一场灾难。
一项专门针对临床试验数据的研究表明，药物临床开发过程中的失败率为90%。
德勤最新发布的报告显示，如果算上临床试验失败的成本，今年全球顶级药企成功将新药推向市场的平均成本已从11.88亿美元增至22.84亿美元。
即使药物成功上市，商业化仍存在困难，如销售团队建设、学术推广等。
对于生物技术公司来说，临床失败通常意味着死亡。
不是不能输，而是输不起。
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