中饮巴比登陆A股市场，一年卖出价值10亿的两块钱馒头
06-17
刚刚，港交所迎来首单氢能源IPO。
投资界——天天IPO消息，今日（1月12日），氢燃料电池公司亿华通正式在港交所挂牌上市，成为港股首支氢能源股。
IPO发行价为每股60港元，净集资额9.83亿港元。
今日平开，市值超70亿港元。
易化通背后的人是张国强，一个80年代出生的理工科出身的人。
张国强出生于山西大同，本科就读于山西财经大学，后于清华大学、中国科学院大学获得博士学位。
本科毕业后他的第一份工作是在北汽福田，从此进入汽车行业。
2008年，他加入欧阳明高和教授孵化的青能华通，直至带领核心团队重组，正式成立亿华通。
经历了中国氢能的野蛮时代，亿华通已经占据了国内燃料电池系统市场第一的位置。
他的背后已经集结了一支庞大的投资团队，包括水木创投、水木一德投资、清华大学教育基金会、清研资本、国泰君安创投、宇通客车、中海投资、中关村发展集团、光大瑞华、北汽威尔——兴业投资、君盛投资、润土投资、新鼎资本、华德资本、天创资本等知名VC/PE，以及瑞银集团、摩根士丹利、摩根大通等国际资本。
目前，氢能源IPO纷至沓来——国氢科技、杰氢科技、微石能源、国宏氢能……过去一年，几乎所有VC/PE都涌入了这一新能源赛道。
他们共同掀起了一股稀有房源热潮。
43岁时，他在欧阳明高和教授的指导下成为第一个开发氢能的人。
张国强出生于山西省大同市的一个普通家庭。
公开资料显示，他从小心里就有一个“清华梦”。
不幸的是，他在高考时表现失常。
张国强最终考入山西财经大学学习市场营销。
2001年本科毕业后，张国强来到北汽福田公司担任总经理秘书。
从此，他就与汽车行业结下了不解之缘。
在北汽福田工作两年后，张国强加入北京轻能华通，先后担任部门经理、副总经理，主要负责业务规划和运营管理。
值得一提的是，青能华通是著名中科院院士、清华大学车辆与交通学院院士教授欧阳明高孵化的企业。
公司名称中的“擎能”与氢能谐音，代表其氢燃料电池主营业务。
还含有“清”、“华”字，寓意它脱胎于清华大学。
在此期间，张国强也圆了自己的“清华梦”，考入了清华大学公共管理专业作为研究生。
2016年，国家发改委颁布，首次将燃料电池汽车纳入国家战略新兴产业重点发展方向。
当时，青能华通决定重组，并于同年7月正式成立亿华通，张国强担任董事长兼总经理。
亿华通成立后，历时近三年时间研发并推出了35kW燃料电池系统。
但在核心部件电堆技术方面，亿华通早期仍缺乏自主能力，产品大多外包给加拿大氢能龙头巴拉德等公司。
2016年，亿华通收购了当时国内领先的电堆技术公司上海神力科技，从而实现了氢燃料电池发动机的量产。
次年，亿华通在新三板成功挂牌。
在执掌亿华通期间，张国强就读于中国科学院大学管理科学与工程专业，并顺利获得博士学位。
随后，他于2018年4月至7月在欧阳明高教授的带领下完成了动力工程和工程热物理方面的博士后研究。
2020年8月无疑是张国强人生中的高光时刻——亿华通成功登陆科创板，成为“氢能第一股”。
中国“能源股”，市值过亿。
此后，亿华通陆续推出了80kW、kW、kW等多款车型的燃料电池系统，并于2016年12月向市场发布了首款kW车型，成为国内首个额定功率达到kW级的车用燃料电池系统。
2018年北京冬（残）奥会，亿华通亮相。
据悉，本届冬奥会和冬残奥会将分别推出氢燃料电池汽车组和加赛组。
其中，搭载亿华通的车型占比64%，运营里程1万公里以上，占比81%；剩余吨碳减排量占81%。
超过85%。
如今，43岁的张国强迎来了第二次IPO的钟声，亿华通成功登陆港交所。
风起云涌的氢能领域，IPO接连不断。
每年营收6亿元，投资者纷纷押注氢能赛道。
亿华通如何支持IPO？首先我们来看一组数据——根据驰石咨询报告显示，以汽车燃料电池系统年销售总功率计算，华通在中国燃料电池系统市场排名第一，占据27.8%的市场份额。
截至去年6月底，易车通燃料电池系统已安装在工信部新能源汽车目录中的80辆燃料电池汽车上，同样位居行业第一。
可见，宜化通算是国内燃料电池行业的“龙头企业”。
但即便如此，亿华通的日子依然并不好过。
招股书显示，2018年至2018年，亿华通营收分别约为5.54亿元、5.72亿元、6.29亿元，期间利润分别约为9万元、-2万元、-1.85亿元。
进入今年，亿华通上半年营收和利润分别达到2.69亿元和-6万元。
值得注意的是，亿华通毛利率持续下滑。
逐年来看，亿华通的毛利率分别为44.5%、43.2%和37.5%，持续下降。
直到上半年，亿华通的毛利率才达到38.8%，较去年同期略有回升。
对此，亿华通在招股书中也承认，考虑到中国燃料电池汽车行业仍处于早期阶段，预计至少在年前将继续录得净亏损。
这意味着亿华通长期亏损的局面短期内无法得到改善。
虽然氢能源投资今年才刚刚开始火爆，但亿华通背后已经聚集了庞大的投资者队伍。
天眼查显示，易华通成立至今已完成16轮融资。
投资方包括水木创投、水木一德投资、清华大学教育基金会、清研资本等清华背景机构，以及国泰君安创投、宇通客车、中海投资、中关村发展集团、光大瑞华、以及北汽兴业资本，以及君盛投资、润土投资、新鼎资本、华德资本、天创资本等知名VC/PE。
此外，瑞银集团、摩根士丹利、摩根大通也参与了亿华通的私募。
早在2000年，当时正处于创业初期的亿华通可谓“穷无能”。
由于研发投入较大，很快就遇到资金问题，创业团队无所适从。
这时，亿华通进入了水木创投的视线，水木创投是北京清华大学产业发展研究院旗下的科技成果产业化投资管理平台。
水木创投管理合伙人吴勇曾表示，虽然当时没有投资机构看好，但他看到了亿华通背后的产业价值。
“我们不确定燃料电池什么时候上市，但中国未来肯定需要这项技术，方向是对的，而且我看好这个团队，所以我就投资了。
”于是，亿华通在2016年获得了水木创投的天使轮投资，解决了燃眉之急。
此后，水木创投在2018年、2018年、2018年连续投资亿华通，陪伴其一路走向IPO敲响阶段。
君盛投资于2016年首次接触亿华通，基于对新能源行业的持续看好、公司行业领先地位明显、产品核心竞争力突出，经过对产业链及公司的全面考察，团队多次交流，随后参与了2018年亿华通B轮融资。
2017年，亿华通在科创板成功上市，成为华德资本获得的首单IPO。
谈起这笔投资，华德资本合伙人、北京华德总经理陈鹏显得尤为自豪。
他回忆说，他之所以第一次接触亿华通，一方面是因为华德资本董事长蒋培兴和张国强都是清华校友，另一方面，华德资本长期以来一直关注着亿华通。
氢能源产业，亿华通是当时国内的领先者。
企业自然而然地进入了团队的视野。
不过，华德资本对亿华通的投资也并非没有担忧。
“在当时亿华通的收入结构中，燃料电池相关业务并不是主要来源。
同时，考虑到该行业正处于发展初期，核心问题之一是项目无法落地。
按传统方法估价。
”陈鹏说道。
经过后续客观分析，华德资本团队认为氢能是一个复杂的新兴产业，存在许多新进入者和投资者看不到的障碍。
作为行业老牌的亿华通，除了先发优势、技术、产品、市场份额、区域布局等方面的优势外，还拥有很多隐藏的优势。
于是，华德资本下定决心，最终在2018年投资了亿华通。
正如投资者所说，中国氢能才刚刚起步，IPO只是一个新的起点。
对于亿华通来说，路还很长。
氢能源，备受争议的超级赛道IPO已经开始爆发。
亿华通轻松二次IPO堪称国内氢能产业爆发的一个缩影。
过去一年，似乎没有VC投资新能源，而被视为未来清洁能源的氢能却挤满了一级市场投资者。
不久前，一只氢能独角兽在北京诞生——国氢科技宣布完成45亿元B轮融资，投后估值高达1亿元。
此次国氢科技一口气引入了11家新投资者：国开制造、绿发基金、混改基金、川投集团、嘉兴国合投资、武汉经开投资、北京大兴投资、尚融绿色能源、工信青城氢能、中国信达、西安唐兴科创。
完成融资后，国水科技董事长李连荣公开表示，国水科技将实质性启动IPO工作。
与此同时，上汽集团旗下捷氢科技也恢复了科创板IPO及上市审核。
早在今年6月，捷氢科技就提交了科创板上市申请。
随后，因财务信息过期，发行上市审核被暂停。
作为从上汽集团剥离出来的氢燃料电池系统研发和集成商，捷氢科技赢得了多家知名VC/PE的青睐。
其最新一轮融资已于今年11月完成。
投资者包括恒旭资本、中金汇融、中国国企混改基金、君正集团、国投投资、国开金融、广汽资本、国泰基金、国家制造业转型升级基金、淡马锡等。
此前，氢能公司未石能源长城汽车旗下燃料电池公司宣布获得国家建材新材料基金领投的5.55亿元B轮融资。
A轮领投方国投投资持续加大投资，立本能源跟投。
。
与此同时，未石能源已同步启动B+轮融资进程，IPO筹备工作也在稳步推进。
此前，未石能源于今年12月获得国投投资、人保资本联合领投的9亿元A轮融资，估值超过40亿元。
几乎与此同时，另一家氢能独角兽国宏氢能也正式向港交所提交上市申请。
国宏氢能源成立于今年6月，由广东省佛山市和云浮市共同建设。
国宏氢能自成立以来已获得6轮融资，包括上海纳米创投、永华投资、中融鼎新、美锦能源、中银粤财、粤财创投、红塔创投、国众资本、润土投资、青岛城投等投资集团、中车、盛辉科技、招商鼎弘投资、长发发展、鼎晖百富、临港创投、咸阳金控、中国电子基金、广州新兴基金等知名机构。
那么，VC/PE为何开始投资氢能呢？理论上，这是一种理想的清洁能源，在使用过程中无污染、无碳排放；其良好的物理化学性能使其能够替代化石能源，保障我国的能源安全；生产氢气的方式多种多样，可以增强能源系统的灵活性和稳定性。
毫无疑问，氢能是未来能源体系转型不可或缺的一部分。
遵循这个逻辑，氢能源赛道正在崛起。
据中国氢能联盟预计，到2020年，我国氢能产业产值预计将达到1万亿元，到2020年，产值预计将达到5万亿元。
根据《氢能产业发展中长期规划（年）》（以下简称《规划》），年内燃料电池汽车保有量将达到5万辆，我国燃料电池汽车销量还有3倍左右的增长空间未来三年。
不仅如此，《规划》还明确指出，鼓励产业投资基金、创业投资基金等按照市场化原则支持氢能创新企业，促进科技成果转移转化。
支持符合条件的氢能源企业在科创板、创业板等地注册上市融资。
北京一位VC投资人坦言，“氢能源有很大的想象空间。
过去，氢能源赛道的从业者多年孤独，但最近四五年，氢能源逐渐进入主流阶段，从氢气生产到氢气运输。
整个储氢产业链是很长的，需要更多的人参与到氢能产业链中。
“但氢能源仍然充满争议。
本田汽车此前曾宣布放弃氢燃料电池路线，并从今年8月开始停止生产氢燃料电池汽车(FCV)。
此外，奔驰等车企——奔驰和日产也选择退出。
大众CEO赫伯特·迪斯和特斯拉CEO马斯克也在网上公开斥责氢燃料电池在汽车上的应用前景，他们经常谈论当前急需解决的诸多问题。
氢能阶段——首先是获得大量廉价氢气的问题，电解的生产效率无法与化石燃料制氢相比，但后者的碳排放会大幅增加；其次是氢气的储存和运输。
，甚至加氢站成本高昂，都是发展瓶颈之一，而且氢气是易燃易爆气体，安全问题不容忽视。
事实上，回顾人类历史，从柴火到煤炭，从煤炭到石油天然气，人类社会的每一次伟大进步都伴随着能源革命。
要想告别石油时代，削弱石油霸权，就必须发展新一代能源，而氢能无疑是选择之一。
目前，氢能源拥有无数坚定的信徒。
“从未来五到十年来看，这里肯定会出现一个亿市值的公司。
”或许，下一个CATL时代将在这里诞生。
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