放弃高考的80后今天敲响了IPO的钟声：市值2400亿
06-18
投资界（ID：pedaily）据9月15日消息，中国股权投资协会（CVCA）年会暨中国PE/VC高峰论坛在在线举行。
在这次会议上，一批中国顶级投资者分享了他们的观点。
在六场主题分论坛中，他们从PE、VC、LP、GP等不同角度深入探讨了如何应对当前复杂多变的环境。
挑战并稳步前进。
中国股权投资协会、德弘资本会长董事长刘海峰在论坛上致开幕词：“CVCA是中国最早成立的创业投资和私募股权投资行业协会，协会及其会员始终致力于有效服务实体产业的转型和创新成长的投资理念不仅为创新型企业的发展注入动力，也希望通过这次年会为中国实体经济的发展和经济转型做出贡献。
行业与会员之间的交流与互动，与金融监管机构和行业运营的广泛交流与合作，促进行业的长期发展。
紧随其后的是启明创投创始人合伙人堂。
普巴费特将接替我担任新任董事长。
相信在他的带领下，协会一定会做大做强。
也希望协会作为一个重要的交流平台，在未来发挥更大的作用。
”启明创投新任董事长、创始董事合伙人·邝子平在致辞中表示：“成立近20年来， CVCA的成立，中国的股权投资行业已经发生了翻天覆地的变化，我们的会员单位也在这个过程中为行业做出了贡献。
为中国的创新发展做出了许多贡献。
我们的行业面临着许多发展机遇，也面临着许多挑战。
今天，需要大家的大智慧。
我会像前任主席一样。
尽管如此，我们仍会努力做好交给我们的公益工作，不辜负大家的信任。
”中金公司管委会委员、投行业务负责人王胜致辞。
他说：“近日中央政治局会议提出，要加快解决‘卡脖子’问题，加快培育‘专精特新’中小企业。
此外，能源低碳转型也是中国经济未来发展的重要方向，将创造巨大的绿色低碳产业投资机会。
对于风险投资基金来说，在投资和投后管理方面及时做出反应和调整显得尤为重要。
中金公司是CVCA的长期合作伙伴，将与国内外顶尖投资机构共同捕捉新时代的新机遇。
“在当前复杂多变的投资环境下，PE如何选择行业和赛道？估值下调、赴美上市障碍会对PE未来的投资模式产生哪些影响？GP如何解读中国未来PE投资前景致LP?TPG集团中国区管理层合伙人孙强、华兴资本董事长及CEO包凡、春华资本集团创始人董事长及CEO胡祖六、德弘资本董事长刘海峰、鼎晖投资董事长吴尚志、中信资本控股有限公司董事长与CEO关张一辰进行了主题《PE看宏观趋势和行业策略》孙强：遇到这样的市场动荡是正常的。
涨跌中也蕴藏着机会，如果私募投资者不能抓住动荡带来的机会，就不是优秀的PE。
刘海峰：宏观经济固然重要，但宏观经济无法准确预测。
控制。
因此，优秀的PE投资人应该把更多的精力放在对行业和公司的深入研究上，寻找优秀的创业者进行合作，而不是一味地追逐好的PE机构。
面对经济增长放缓，长期价值仍可创造。
不仅是资本投资，更重要的是投后管理，帮助企业做大做强。
只有这样，才能跨周期获得优异的回报。
吴尚志：选择PE。
这个行业的人非常幸运。
他们有非常长远的眼光。
他们必须始终把投资者的利益放在第一位，着眼长远，在这个时候尽力而为。
我们要特别关注政策法规的影响，这样我们才能走得更稳。
胡祖六：我看好中国PE行业，因为虽然GDP增速放缓，但增长模式仍在继续。
十年前和二十年前有根本的区别。
未来，中国经济将朝着更加高效、创新、市场化的方向发展。
在这种环境下，PE通过我们的专业能力所发挥的作用将更加重要。
、知识、技能做出最佳判断，将有限的资金投入到一些最值得投资的企业或行业。
包凡：总体来说，中国经济发展的方向必须与国家战略相一致。
首先是社交。
平衡、和谐、可持续发展；二是共同富裕；三是民族复兴。
投资也是如此。
如果投资领域不是特别符合大方向，甚至背道而驰，那肯定行不通。
张逸辰：我愿意。
我觉得未来无论是国企、民企还是跨国企业，投资机会都会逐渐出现。
随着经济发展更加成熟，自然会出现企业股权变更和置换的需要。
随着全球疫情持续发展，SEC收紧中概股赴美上市政策，以及国内相关法规的一系列调整，将给VC带来哪些机遇和挑战？ VC如何不断发现明星项目并取得更好的退出效果？对于被投企业如何在复杂的宏观环境下持续发展，行业“大佬”们有哪些好的建议和新思路？启明创投创始董事合伙人·邝子平、君联资本副董事陈浩、纪源资本合伙人付继勋、愉悦资本创始人兼执行官合伙人刘二海、高锐律师事务所中国区董事合伙人刘震董事长、德通资本创始人监事合伙人邵军在题为“《VC看宏观趋势和行业策略》”的讨论中表达了独到的见解。
邝子平：中国的风险投资行业历史上多次遭遇重大政策变化及其带来的影响。
过去，非常具体的实施方案很快就出来了——怎么实施、怎么做。
我希望这个计划能够尽快落地，比如在美国上市的具体程序和规则是什么，如何通过监管部门的审查。
监管真空期对于很多企业来说确实是困难重重。
陈浩：在中国，我们应该更加关注创业创新，更加关注企业家。
中国过去在这方面做得很好，未来应该做得更好。
只有这样，才能适应全球竞争，特别是全球人才的竞争。
虽然我们面临的外部环境复杂多变，但正是在这个时候，我们的内部政策应该越来越开放，这样才能有更好的创新创业氛围，也能吸引来自世界各地的人才。
来中国。
。
付继勋：我是谨慎而乐观的。
我们对中国这样的市场的投资机会持乐观态度。
近期一系列政策的出台，也让投资者对于市场和政策的实际影响解读更加谨慎。
刘二海：从长远来看，大家对中国这样一个庞大的经济体的前景肯定是看好的。
中国创新面临巨大机遇，已达到前所未有的战略高度。
我们看到，创业项目增长速度非常快，规模普遍达到了新的规模。
另一方面，宏观经济政策的变化也表明，创业投资的重要性日益增强，那些真正创造价值的企业将拥有更广阔的未来。
刘震：近年来这些政策变化，实际上呈现出对资本特别是外资逐步开放、便利化的趋势。
在推出新政策时，政府可以与利益相关者有更好的互动过程。
重要的问题是谁是中间人。
邵军：很多宏观政策的初衷或初衷是好的，但由于沟通和解释不够，市场上存在很多猜测。
其次，一切整改还需要一定的缓冲期。
如果操之过急、用力过猛、一刀切，可能会带来很多后遗症。
最终的结果是没有达到当时制定这些宏观政策的初衷。
面对中国宏观经济和产业政策的调整，境外LP对中国投资环境的认知和策略发生了哪些变化？人民币LP将把目光投向哪里？如何挑选真正具有抗风险能力的全科医生？ GP融资策略将做出哪些相应调整？作为行业发展的重要参与者和见证者，LP对监管机构有哪些期望和建议？行健资本集团合伙人及亚太区负责人苏伟洲，君山私募基金中型基金经理合伙人及廖俊霞，HarbourVestPartners董事总经理单立红，元和基金负责人合伙人及徐庆陈坤、Cambridge Associates董事总经理、中国业务负责人梁晨在《主流LP如何看待融资策略及如何衡量GP》主题论坛上对未来发展新方向进行了深入剖析。
苏唯舟：从个人、团队和平台层面，我们持续看好和看好中国市场，对中国长期的政策方向也充满信心。
但境外机构投资者距离中国市场相对较远，当前的政策调整对其影响较大。
约20%的国际机构LP正在观望中国市场。
廖俊霞：近两三年，由于整个投资市场和环境的变化，投资方向在分段轨道上发生了很大的调整。
以前大家提到的更多的是互联网、泛科技等领域。
现在大家都从C转向B，更加注重硬技术。
在这个大趋势下，我们更关注的是GP本身的行业背景。
在技??术或硬技术的投资中，产业背景和产业资源是非常重要的参考因素。
单立红：我们在选择GP时一直注重几点：第一，要有深度、有广度、有洞察力，能够根据大势调整策略。
其次，你必须是一个长期投资者。
还有一点就是低调谨慎，我们认为这有利于抵御风险和长期稳定。
此外，更重要的是在更大的环境中重新认识自己和周围的环境，有自我改造、自我创新的机制。
徐庆：未来中国VC/PE市场将会出现一些明显的变化。
市场调整和政策引导将减少GP数量。
至于未来的市场格局会是什么样，我们还需拭目以待。
GP也会有不同的操作模式。
现在大多数GP要做的就是选择符合自己需求、需要更好配置和组合的基金。
张良：近期一系列政策调整，有利于我国长期稳定发展和经济社会长期稳定。
绝大多数海外LP仍然对中国、对中国投资抱有极大的兴趣和信心。
在今年的政策和监管调整下，已经投资的会继续投资，还没来的可能还要再等一段时间。
投后管理是提高被投资公司管理运营水平、提高投资效率、实现超额投资回报的重要途径。
主流GP如何有效赋能被投企业？他们在投后管理中面临哪些挑战？普通合伙人需要具备哪些素质和技能才能进行良好的投后管理？对投后管理人才有哪些具体要求？太盟亚洲资本总裁合伙人邱忠伟、中金公司投资银行部董事总经理陈杰、霸菱亚洲投资董事总经理崔桂勇、固雅资本创始人林哲英、方源资本董事长及CEO唐奎等《如何有效做好投后管理增值》分享了他们的心得体会。
自己的经历。
邱忠伟：过去一年多，世界政治经济环境以及我国国内资本市场和监管环境都发生了比较明显的变化，这对PE的投后管理提出了新的问题和挑战。
陈杰：随着北京证券交易所的成立，中国企业有了越来越多的上市选择。
境内包括主板、科创板、创业板、北京证券交易所，境外包括香港、美国等。
各交易所、各板块在监管规则和投资者特征方面存在一定差异。
因此，在投后管理中，公司上市地点的选择应根据公司情况、上市板块特点等综合考虑，最好等到投资阶段。
崔桂勇：我们将密切关注相关政策和地缘政治的变化。
从投资的角度来看，我们能做的就是顺应趋势，及时调整我们关注的行业方向。
林哲英：面对世界包括国内变化的能力，是优秀投资机构必备的品质。
即使面对大变局和经济下行，我们对中国经济发展依然充满信心。
这种信心来自于几十年甚至更长时间内，中国涌现出了一大批创造历史的优秀企业家。
作为投资机构，陪伴他们一路走来是我们的荣幸和机会，也是我们的底气所在。
唐奎：随着市场和行业的发展，未来对投后管理的要求和挑战会越来越大。
当前的环境既是机遇也是挑战。
总体来说，中国整个消费和消费相关产业都很好。
对实体经济的重视对于我们投资者来说也是有好处的。
风险是如何帮助我们的被投企业应对一些短期风险，抓住一些好的机会。
新格局下，中国早期投资人和创业者面临哪些机遇和挑战？在复杂多变的国际环境下，硬科技企业如何成功“走出去”？ “双碳”机会对早期投资决策有何影响？创域资本创始人合伙人周伟、创新工场CEO李开复、传音控股战略投资部总经理邱玉生、数坤科技创始人毛新生、董事长、合伙人、袁文达，红点中国创始人兼董事全面解读新领域、新趋势、新机遇。
周巍：总体来说，大家都非常看好科技、to B的蓬勃发展，以及中国企业走出去的前景。
李开复：在科技交叉带来的颠覆性创新日益活跃、政策催化以及加大创新投入的创新环境等多重因素推动下，硬科技创业进入了最好的时代。
但同时，科学家创业也面临着“长处极长、短处相对短”的问题。
比如科学家不一定了解具体的实现、赚钱、产品、用户需求等，这时候就需要孵化器、投资公司等的人才来弥补这些不足。
这些人需要了解技术和行业。
他们可能需要帮助科学家组建团队，寻找创业伙伴，寻找商业应用，帮助科学家创业者走过“死亡之谷”。
因此，无论是国产替代的机会，还是硬技术出海的机会，前提是要有合适的人才，有真正的实践经验，夯实内功。
硬技术走向海外将是水到渠成的事情。
邱玉生：全球商业发展是有规律可循的。
出海的重点是如何将相关商业模式或产品充分本土化。
因此，需要全球化思维和本土化创新。
一些好的技术和商业模式在其他市场已经被打磨到了极致。
它们需要根据当地用户的需求快速打磨，转化为市场需要的产品或服务。
毛新生：中国在先进技术应用方面取得了令人瞩目的进步，这是世界有目共睹的。
如果抓住时间优势，将先进技术更快、更有效地落地到更多场景，全周期投资的红利将十分可观。
同时，我们还要加快基础科学水平的发展，弥补我们的短板，赶上世界领先水平。
袁文达：半导体的每一次迭代都需要非常大的资金投??入。
我相信国内产业有决心、有能力在未来十年、二十年持续投入，追赶国际水平。
在许多新技术，如光电芯片技术等方面，我国的基础研究取得了很大突破。
中国私募股权投资行业发展30年，涌现出一批具有代表性的成功案例，推动了行业和社会的发展。
2017年，CVCA出版了国内第一本案例书《中国PE/VC经典投资案例集》。
案例集收录了近30年36个经典PE/VC投资案例，包括青岛海尔、阿里巴巴、工商银行等。
本次案例集的推出，不仅是回顾中国PE/VC的投资历史。
VC，也为从业者提供参考，从而推动行业的发展。
年会上，CVCA特邀德通资本董事长、创始董事合伙人、邵军，春华创投联席负责人朱大鹏回顾了投资案例的整个过程，并分享了他们对案例的总结和思考。
合伙人和高虎资本创始人兼经理金明作为案件提问者，从交易背景、风险挑战、投后管理等多个方面进行提问。
邵军：创新药的研发需要三个条件：一是政策；二是。
二是人才；三是资本市场资金源源不断、接力供给。
这些因素的叠加，推动了生物医药赛道近年来的快速发展。
整个制药、医疗、大健康领域现在面临着前所未有的好机会。
这对于提高人们的生活质量、延长寿命做出了巨大贡献。
这是一件非常伟大的事情。
朱大鹏：对于半导体行业来说，今年是一个分水岭。
近年来，中国芯片产业的技术迭代是有目共睹的，在设计领域也有了非常漂亮的进步。
但整个行业不可能一蹴而就，单个玩家也不可能成功。
全产业链必须共同前进。
在某些方面，比如制造、设备、材料等，我们还需要更长的时间才能赶上。
假以时日，我相信中国的半导体产业一定会崛起。
中国股权投资协会（CVCA）始终利用积极的对话机制，加强国内外LP和GP、PE/VC投资者、政府和企业家之间的交流，不断为推动行业发展而努力。
CVCA成立近20年来，对中国PE/VC行业发展的影响力与日俱增。
现有正式会员和联合会员企业近百家，且会员数量仍在不断增加。
未来，CVCA将继续整合行业资源，为支持中国PE/VC行业健康可持续发展而不懈努力。
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