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06-18
继诺诚健华之后，明星药业又一家赴港IPO。
据投资界消息，4月24日，康方生物科技（6.HK）在香港联交所正式挂牌上市，每股定价16.18港元，开盘价23.5港元，较昨日上涨47%。
黑市。
截至发稿，市值突破10亿港元。
值得一提的是，康方生物是第二家采用“云敲锣”在港股上市的制药公司。
此前，香港公开发行超额认购超百倍，冻结资金超亿元，成为今年港股“冻结资金之王”。
由中共中央组织部国家特派专家夏瑜和三位海归博士共同创立的康方生物自诞生以来就备受关注。
成立不到8年，拥有20多个重磅药物。
还以2亿美元将抗体新药项目转让给美国默克公司，一夜爆红。
与其他创新药企相比，康方生物背后的投资者阵容也非常豪华。
Pre-IPO融资总额近30亿元，吸引深创投、前海母基金、建银资本、高特嘉、正心谷创新资本、奥博资本、博裕等知名VC/PE及行业公司参与首都。
基金。
海归美女博士8年创业史：一个新药项目2亿美元卖给国际巨头，一战成名。
这是夏瑜回国后的第二次创业。
夏瑜毕业于中山大学生物化学专业，获学士学位。
她获得了英国政府奖学金去英国学习。
在英国纽卡斯尔大学获得分子生物学和微生物博士学位后，她不仅在医学院从事研究，还曾在德国和美国的拜耳公司工作。
美国PDL Biopharmaceuticals（现雅培实验室）、Celera Genomics等多家欧美制药公司参与了新药研发和生产的全过程。
直到2000年，夏瑜应朋友邀请回国创业，加入一家CRO公司中美冠科，担任高级副总裁。
作为辉瑞中美冠科亚洲癌症研究中心负责人，她成功主导了全球首个为全球最大的跨国制药公司在华研发新型抗体药物的整体外包合作项目，也经历了中美冠科的各方面工作。
创业。
在中美冠科时，夏瑜就发现，即使是中国本土的CRO公司，也基本没有中国企业作为客户，这意味着当时中国的新药研发完全是空白。
“当时我们只是想成立一家公司，在中国研发新药。
”夏瑜曾在接受采访时说道。
2008年，夏瑜与张鹏、王忠民、李百勇联手第二次创业，选择在中山创办康方生物科技。
康方生物定位于临床阶段的生物制药，专注于满足全球在肿瘤、免疫等治疗领域的突出医疗需求，自主发现、开发和商业化首创、同类最佳的药物疗法。
康方生物科技自成立以来，开发了端到端平台ACE，涵盖了所有药物研发功能。
从而成为国内少数能够不依赖CRO独立开发抗体的药企之一。
然而，尽管团队豪华，但公司成立之初仍名不见经传。
直到三年后，大洋彼岸传来消息，康方生物才一炮而红。
2019年12月，康方生物以2亿美元向美国默克公司转让新抗体药物项目。
默克获得康方肿瘤免疫治疗单克隆抗体药物AK的全球独家开发和销售权，这开创了国内企业向国际药企巨头输出技术的首次。
康方生物与默沙东联合开发创新抗体药物的模式，也是中国新药与跨国药企巨头合作的大胆尝试。
一举成名后，夏瑜再次“隐身”，继续专注于研发。
直到2001年，随着研发管线中的产品逐步进入临床试验，康方生物科技才再次出现在公众视野中。
如今，随着公司IPO的成功，夏瑜想必不能再“低调”了。
三年研发亏损4亿，拥有20多个重磅药物研发项目。
成立三年后，将向默克公司出售自主研发的创新药物，作价2亿美元。
这份履历足以让康方生物“用科技”《论英雄》在港股生物制药板块站稳了脚跟。
从整体研发管线来看，公司目前拥有20多个药物开发项目，其中10个抗体处于临床阶段，6个双特异性抗体和4个抗体已获得FDA IND批准。
其中，针对PD-1/CTLA-4的双抗体药物AK和PD-1单克隆抗体药物AK已进入II/III期关键临床试验阶段。
该公司预计下半年将在中国提交用于宫颈治疗的AK。
癌症的第一个 NDA。
近年来，全球创新药市场最热门的靶点是PD-1。
在中国，PD-1也成为各大药企的必争之地。
从细分领域来看，很多创新药企都会选择开发单靶点药物，但康方生物是双特异性抗体的第一个“吃螃蟹”。
康方生物表示，其核心药物AK有望通过差异化的方式成为同类最佳的PD-1单克隆抗体。
值得一提的是，AK是中国生物制药唯一可用于开发基于PD-1的单药或联合疗法（如与正大天晴的安罗替尼联合）的PD-1抗体。
预计借助中国生物制药的药品商业化能力，在扩大适应症、入组患者、推进商业化等方面取得优势。
康方生物的另一个核心药物是AK，它是PD-1/CTLA-4双特异性抗体。
与PD-1/L1类似，CTLA-4也是抗肿瘤药物的明星靶点，但CTLA-4的作用机制与PD-1/L1完全不同。
该药物的开发基于康方专有的TETRABODY技术，具有广泛的应用前景。
目前，在双抗体领域，仅有康宁杰瑞、信达生物、康方生物在开发双抗体靶向药物，全球尚无基于PD-1的双特异性抗体获批上市。
康方生物表示，最早启动研发的AK最快将在今年下半年提交新药申请。
毫无疑问，康方生物的盈利能力取决于药物研发、新产品审批及其临床产品管线的成功。
然而，该公司仍在亏损。
招股书显示，全年研发费用为5000元，年度研发费用为1.61亿元。
上半年，研发支出1.23亿元，分别占费用和成本总额的79.16%、87.44%和8??8.87%。
因此，亏损也就不足为奇了——2019年前三季度和前三季度，康方生物分别录得亏损2万元、1.54亿元、1.45亿元。
近20家知名VC/PE齐聚IPO前融资近30亿。
要说哪个行业融资能力强，生物制药企业应该走在前列。
同样，康方生物技术背后的投资者和专家的聚集也是真正的奢华。
IPO前，康方生物共进行了5轮融资，包括基石投资在内的融资总额近30亿元，不仅吸引了深创投、前海母基金、建信资本、高特嘉、正心谷创新等投资机构资本、惠桥资本、奥秘资本、博裕资本等多家知名VC/PE和产业基金也获得了香港大型蓝筹医药股中国生物制药的资金和技术双重加持。
2019年7月，康方生物获得首轮A轮融资，深圳创投、中山迅翔、上海建银资本、深圳前海母基金共同投资1.3亿元。
四个月后，该公司以2亿美元将抗体新药项目转让给美国默沙东公司，并一炮而红。
2020年5月，康方生物获得由高特嘉投资领投，老股东深创投、中山讯象、前海母基金、前海勤智资本跟投的3亿元B轮融资。
2018年8月，由汇桥资本领投，深创投、前海勤智资本等跟投，康方生物完成2亿元C轮融资。
2020年10月，康方生物完成1.5亿美元D轮融资，由正心谷创新资本、中国生物制药领投。
深创投、清池资本、勤致资本、国信国信东吴海外基金、AIHC、奥宝资本、嘉华集团、建信资本、杏资本和交银国际等投资机构共同参与。
值得一提的是，作为领投方，正心谷创新资本创始人林立军担任康方生物非执行董事。
这是继诺诚建华之后，正心谷今年第二次在港股IPO。
此外，这也是中国生物制药首次作为领投方之一参与国内创新生物制药企业的Pre-IPO融资。
本轮投资之前，今年6月，中国生物制药旗下正大天晴已与康方生物达成合作，双方共同运营一家公司。
IPO前，康方生物还获得AoB Capital、富达投资、国家调整基金/结构调整基金、博裕资本、汉康生物、Hudson Bay Capital、清池资本、CRF Investment、AIHC Capital Management等1.63亿美元基石投资。
招股书显示，康方生物的控股股东为公司创始人之一夏瑜。
2018年11月，夏瑜与其他三位创始人李百勇、王忠民、张鹏及其家族信托和控股实体签订一致行动协议，将投票权移交给夏瑜。
目前，夏瑜合计控制康方开曼44.68%的股份，为公司实际控制人。
众多长期资金、战略投资者、知名医疗基金和国有基金的涌入，一定程度上证明了业界对康方生物发展的高度认可。
回忆起主导B轮投资的过程，高特嘉投资执行合伙人滕宇航依然印象深刻。
“我第一次见到夏瑜博士是在2011年深圳的一个会议上，夏博士作为特邀嘉宾发表了主题演讲。
当时PD-1药物在海外刚刚上市，在国内还是空白。
近年来，国内外各大药企纷纷针对不同适应症开展多种针对PD1/PD-L1单药或联合药物的临床试验，可以说，这是PD1/PD-L1黄金时代的起点。
肿瘤免疫治疗。
”她坦言自己很乐观。
康方的核心逻辑主要在于其创始团队的优秀、丰富的管线布局、高效的产品推广等因素。
2018年康方启动B轮融资时，产品管线中尚未有任何产品进入临床阶段。
但投资后一年内，就有8个产品进入临床试验，可以支持上述判断。
如今，经过后续融资，康方生物的股东背景更加强大，其中包括中国生物制药等工业巨头。
“未来，康方生物的产品不仅能够在联合用药层面与其结合，而且依托正大天晴强大的销售渠道，完全弥补研发公司在市场和销售层面的短板。
”建信资本曾表示将参与公司A轮早期融资，并在后续阶段继续筹集资金。
谈及为何参与多项投资，建信资本总裁兼合伙人袁全红表示，主要得益于建信对中国生物医药行业大趋势的判断，以及对以夏瑜博士为代表的创业团队的认可。
核。
“事实上，康方创立不久就引起了我们的关注。
以夏瑜博士为核心的创业团队在投资时平均拥有超过15年的生物医药领域经验，在抗体研究方面拥有丰富的经验成立不到10年，拥有20多个研发项目，其中10个处于临床阶段，并与多家企业合作。
国际国内优秀的制药企业这是非常困难的。
” 袁全红认为，过去二三十年，美国涌现了10多家市值1亿美元、1亿美元甚至1亿美元的药企，其驱动力在于但中国和美国的差距还是比较大的，大概美国的15%应该达到美国的一半，甚至更高。
将会有像美国安进、基因泰克这样的一批生物制药公司从小到大成为一流的创新药物研发和生产公司，在创新药物的征程上，我们还是要保持低调。
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