北汽产业投资旗下能源产业基金完成注册，规模6亿
06-18
图为深圳创新投资集团有限公司董事长靳海涛 12月5日投资界消息在年会上今日召开清科股权投资会议，深圳创新投资集团有限公司董事长勒海涛认为，并购很难取代IPO成为主要退出渠道，重启IPO将带来更严重的影响制度两极分化。
IPO重启，创投两极分化加剧 IPO即将重启，注册制正在推进，所以以深创投为主的本土创投的“艰难日子”即将结束。
在靳海涛看来，从三中全会可以看出，注册制改革将逐步推进，这对于创投行业来说意味着加快企业上市速度、打通退出渠道。
但同时，注册制意味着企业对计划经营和信息披露有更严格的要求。
对于风险投资来说，两极分化会更加严重。
“好的公司上市比较容易，股票也会卖得热。
不够优秀的公司也许可以上市，但能否出售股票是个问题。
未来对风险投资机构真正的考验不是他们投资了多少家公司，而是公司的股票能不能卖？”在靳海涛看来，未来投后管理非常重要。
关于投资IPO重启后，靳海涛坦言：一是要加快投资，速度可以适当加快；二是要坚持高质量投资原则；三是要服务好企业，做好后期工作。
第四是探索更多不太关注的公司，比如帮助公司分析增量发行和存量发行的比例，或者如何让投资者和监管部门评价你是一个规范运作的公司。
大机构多元化，小机构专注细分 大资管时代对每个机构来说都是挑战和机遇，深创投也不例外。
事实上，深创投在房地产私募、二级市场定向增发等延伸市场上早已有了布局。
靳海涛认为，新型科技产业化基金应该为企业提供全方位的服务：人才、资金、工厂等。
深创投在江苏设立了三支创业园区型基金，投资房地产以产权换股，从而吸引创业者。
节能减排基金也是深创投下一步的投资重点。
在靳海涛看来，如果商业模式适合的话，这种类型的投资也很好：“我觉得可以和股权投资结合起来，这样既可以投资股权，又可以购买产品，而且可以有很好的现金。
”运营过程中流动并提高企业绩效。
”上来之后会有更好的回报，结合的也会更紧密。
” 二级市场是深创投今年投资的重点之一。
靳海涛并不拒绝二级市场投资。
相反，他认为风险投资机构在二级市场更有优势。
在投资过程中，风险投资机构会对公司、行业、团队有更深入的了解，在投资新技术公司时会更有优势。
靳海涛并不认为目前流行的并购会成为主要的退出渠道。
他坦言，由于美国资本市场处于下行趋势，并购将占据更重要的地位。
但中国资本市场仍有很大空间，IPO仍将是未来风险投资的主要退出渠道。
“如果有一天并购取代IPO成为主要退出渠道，那么风险投资行业可能会面临历史上最大的危机。
” 在靳海涛看来，大型机构凭借资金和人才实力，可以涉足更多领域和行业。
但小型机构也有自己的生存之道：细分行业、专业化。
只有准确定位自己，才能在资本市场生存。
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