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06-17
投资圈（微信ID：pedaily）4月16日，德弘资本（DCP Capital）宣布将重点关注大中华地区首只美元基金“德弘资本”第一期募资已完成，金额超过20亿美元。
包括同期募集的人民币资金，总规模达25亿美元。
德弘资本成立于2016年，是一家专注于于亚洲市场的国际私募股权投资机构。
该公司由前 KKR 全球合伙人、KKR 亚洲私募股权联席主管兼大中华区首席执行官弗拉基米尔·刘海峰 (Vladimir 刘海峰) 以及 KKR 另一位前全球合伙人华宇领导。
可以共同创建。
其管理团队自2016年开始投资大中华区，跨多个经济周期投资了一系列中国PE史上的开创性项目，并创造了长期优异的投资回报。
第三次创业：老团队的新故事 也许每个投资人都梦想有一天能成立自己的基金。
对于刘海峰这个在私募股权投资领域奋战二十多年的重量级人物来说，人物也不例外。
刘海峰2006年开始从事私募股权投资，曾担任摩根士丹利亚洲直接投资部董事兼联席主管。
他在国内PE市场发展初期建立了摩根士丹利在中国的PE业务。
2009年，国际私募股权巨头KKR开始在亚洲招募人才，成立亚洲投资基金，参与新兴市场的竞争。
领导摩根士丹利在中国十多年的刘海峰和华宇能决定加入KKR，刘海峰随后成为KKR在亚洲的第一本地员工。
作为大中华区首席执行官兼KKR亚洲私募股权投资联席主管，刘海峰参与整个亚洲的私募股权投资决策。
11年时间，刘海峰和他的铁杆搭档华宇能排除万难，成功建立了KKR在华投资。
商业。
据了解，摩根士丹利、KKR在大中华区许多成功的、开创性的经典案例都是刘海峰和华宇能创造的，如平安保险、蒙牛乳业、青岛海尔、现代牧业、远东宏信、中金公司、圣农发展、百丽国际、中粮肉食、南孚电池、中国脐带血库、恒安国际、联合环境、永乐家电、亚洲牧业等。
这些项目的成功投资都为摩根士丹利和KKR带来了极其可观的回报。
德弘资本的成立是刘海峰的第三次创业，也是老团队的新组合。
德弘资本团队目前有四名合伙人，其中三名来自KRR，还有一名自90年代以来一直在摩根士丹利PE工作。
团队有着长期的合作默契。
25亿美元，该基金首期募集资金超过25亿美元，是专注于投资中国的私募股权基金中规模最大的初始募集资金之一。
投资界获悉，本次募资大幅超额认购，已达到目标上限。
其背后的LP包括全球知名的主权基金、养老基金、捐赠基金、母基金和家族基金等，投资者大部分是美元，而且都是外国人。
成熟的长期投资者。
LP对新基金的热情成为了解德弘资本管理团队过往业绩的又一个窗口。
德弘资本的起步，恰逢中国股权投资市场“融资难”的低谷。
清科研究中心数据显示，2019年，中国股权投资市场募资总额13.41亿元，同比下降25.6%。
刘海峰对此并不强烈。
他始终相信，优秀的基金经理总会得到顶级投资者的支持。
在刘海峰看来，跨周期的优秀投资表现对LP来说是最有吸引力的。
德弘资本团队在过去26年的跨周期投资中取得了超过30%的年回报率（IRR）。
在美元投资者非常重要的DPI（实际现金回报）指标方面，德弘资本团队也取得了出色的成绩。
所投资企业95%以上价值已全部清算或成功上市。
新基金重点投资亚洲，看好消费升级和产业融合下的投资机会。
投资方向方面，新基金立足亚洲，看好国内长期消费升级和产业整合下的投资机会，包括消费品、工业技术、医疗健康、农业/食品安全、商业服务、金融服务投资策略相对灵活，包括传统控股并购交易和成长型公司少数股权投资。
截至目前，德弘资本已披露投资启明医疗、中升集团、中粮肉食、远东宏信等项目，并一如既往地保持稳健的投资节奏。
德弘资本团队投资中国时，首先关注的是金融和大消费。
平安保险、南孚电池、蒙牛乳业、百丽鞋业、恒安国际等都是当时的代表性案例。
在农业和食品安全领域，德弘资本团队今年以来投资了现代牧业、亚洲乳业、中粮肉食和圣农发展。
环保方面，2008年投资联合环境、2018年投资联合环境的华盛集团均在新加坡上市。
“在解决消费者衣食住行等基本生活必需品之后，过去我们更加关注食品安全、医疗、环保、金融服务、工业技术等领域。
“未来几年，我们希望德弘资本能够在这些领域更加具有前瞻性和主动性，我们能够领先一步，找到非常有吸引力和独特的项目。
”刘海峰强调说，投资最困难的事情就是你。
没有经历过经济周期，这符合刘海峰坚持价值投资和投后管理的投资理念，“20多年来，趋势一直在变化。
我们始终坚持严谨的价值投资理念，不会跟随市场热点的潮流。
相反，当大家都认为市场不好或者处于低潮时，我们就果断投资，然后通过投后管理和行业整合提升企业价值。
“在刘海峰看来，对行业的深入研究、严谨的尽职调查、专注的投后管理能力是影响PE投资成功的关键因素。
而如何获得15-20年的长期投资或甚至更长？”稳定的回报是刘海峰最看重的。
随着中国经济的发展和成熟，中国的PE投资环境与20年前相比发生了显着变化。
单纯依靠快速增长或低买高卖盈利的项目越来越少。
并购项目占比逐年上升，但不争的事实是，国内PE投资机会规模的增大并不意味着投资难度降低。
反之，则可能会错过。
越来越难了。
刘海峰承认，中国真正经历过市场周期的投资者并不多。
没有经历周期，容易追随市场热点，缺乏理性的价值判断。
他认为这对于PE投资者来说至关重要。
在经济周期性发展过程中始终保持理性投资状态，具备深厚的行业专业知识，以价值投资为导向，提高投后管理能力，帮助企业做大做强，实现跨周期的成功。
丰厚的回报。
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