线性资本成功募集5亿美元，王淮写下深情信
06-17
期待已久的美股IPO钟声又回来了。
投资天地-天天IPO消息，今晚（北京时间2月9日），激光雷达公司禾赛科技正式登陆纳斯达克，成为国内激光雷达第一股。
发行价格为每股19美元，募资规模达1.9亿美元。
以此计算，市值为24亿美元（约合人民币1亿元）。
这是近一年半以来中国企业赴美上市最大规模的IPO。
公司诞生于1985年出生的三位留学生。
1985年，从清华赴美师从博士的李一帆在硅谷斯坦福大学结识了孙恺和项少卿。
三人一拍即合，决定一起创业。
2009年，三人回国并在上海成立禾赛科技。
经过多次转型，他们进入激光雷达领域，并成为全球最大的激光雷达初创公司之一。
十年来，禾赛科技得到了众多投资者的青睐，包括光速中国、愿景资本、高达投资、百度、博世创投、小米集团、真格基金、交银国际、启明创投、德通资本、高瓴创投等资本、美团、CPE元丰……站在这个不寻常的节点，陪伴多年的投资人讲述了他们背后的投资故事。
而禾赛承载着关于激光雷达、自动驾驶、赴美IPO的各种期待。
从清华到斯坦福，三位85后校友联手打造亿元市值禾赛的故事，就从三位85后校友开始。
1999年出生的李一帆来自山西省孝义市，是一位典型的学术大师。
他初中、高中都没有参加过入学考试，被保送到清华大学精密仪器与机械系。
大学三年级时，他收到了美国硅谷一家公司的邀请。
这家公司愿意资助他去美国深造，包括研究生和博士的学费，但前提是他需要在公司工作两年。
“有这样的机会我感觉很好，我不会向前看，也不会向后看，只要机会合适我就会去做。
”李一帆后来回忆道。
在好奇心的驱使下，李一帆来到美国，成功获得了伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校机器人学硕士学位，随后留在该校完成博士的学位。
与此同时，开朗的李一帆希望能够快速融入硅谷华人工程师的顶尖圈子。
这时，李一帆想到了比他大一岁的清华大学高年级学生项少卿。
当时，项少卿正在斯坦福大学机械工程系就读。
在他的介绍下，李一帆开始频繁参加斯坦福华人留学生聚会，并结识了正在斯坦福大学机械工程系攻读博士学位的孙恺。
相似的学术背景、相似的年龄，三个85后在异国他乡相聚，很难不擦出创业的火花。
2017年，孙恺、李一帆、项少卿三人一拍即合，决定打造一家“十亿美元公司”。
由于成立于硅谷第一大城市圣何塞，该公司被命名为“禾赛科技”。
联手创业后，三人分工明确。
孙恺担任首席科学家，项少卿担任CTO，加入美国西部数据集团的李一帆担任禾赛科技兼职CEO。
起初，禾赛科技的创始团队希望留在硅谷发展，但很快他们就改变了主意，选择在2018年回国创业。
对于回国创业的原因，项少卿曾说过：“选择回国创业是最正确的选择。
我们这一代人很幸运，出生在一个创业的时代。
国内的社会环境对创业者是友好、包容的。
对于创业者来说，这是一个非常好的选择。
”我们不能错过的机会。
”回国初期，禾赛科技以激光气体遥测系统起家，并成功拿到了国内最大的私营燃气集团的订单，但在孙恺看来，仅靠气体检测业务还不足以支撑梦想。
于是，他们把目光投向了万亿级市场——自动驾驶激光雷达。
2020年10月，禾赛科技正式发布了首款32线激光雷达；2018年4月，禾赛科技推出了新款40线激光雷达。
线激光雷达Pandar40，打破了国外同档次产品的垄断；随后于2018年发布了激光雷达产品“PandarGT 3.0”，采用其自主研发的高速振镜系统和激光器；去年11月，禾赛科技发布了纯激光雷达产品“PandarGT 3.0”。
用于ADAS前置量产车的固态短距离盲充激光雷达——FT，预计今年下半年量产交付 从招股书可以看出，截至目前，禾赛科技已交付较多。
超过10万台激光雷达，获得理想、极都、莲花、高合、长安、上汽等10家主流车企数百万台。
大量生产;自动驾驶客户包括Aurora、Zoox、图森未来、NVIDIA、Nuro、美团、百度、文远知行等。
根据弗若斯特沙利文报告，禾赛科技2018年向ADAS客户共出货约6.2万台激光雷达设备。
截至年底今年第三季度，禾赛科技与全球上市激光雷达公司相比营收最高，比第二名高出3.6倍多。
具体来看，禾赛科技同比营收分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元；其净亏损分别为1.2亿元、1.07亿元和2.45亿元。
前三季度，禾赛科技营收7.93亿元，较去年同期增长72.77%；净亏损1.65亿元，较上年同期收窄。
事实上，这并不是禾赛科技第一次急于IPO。
早在今年1月，禾赛科技就向科创板提交了招股书并接受问询。
然而仅仅一个月后，禾赛科技就撤回了申请，且未透露原因。
这家独角兽仍在亏损。
对此，禾赛科技曾在科创板招股书中承认，是持续研发投入过多所致。
招股书披露，今年前三季度，禾赛科技研发费用分别为1.5亿元、2.3亿元、3.68亿元、3.76亿元，占比43.0%、55.3%、51.1%、376%分别占同期净利润的比例。
47.4%。
如今，随着禾赛科技在纳斯达克成功上市，美股迎来了期待已久的中国超级IPO，这或多或少是一个风向标。
豪华投资人VC/PE阵容，讲述了禾赛科技迅速崛起背后的融资故事，背后有庞大的投资人团队。
据投资界不完全统计，禾赛科技自成立以来已获得至少9轮融资，融资总额超过5亿美元。
其中禾赛科技最大的机构投资者是光速中国，双方的故事还要从九年前开始。
早在2009年，禾赛科技创始人兼CEO李一帆就找到了光速中国的创始合伙人米群。
当时，他们正在寻求第一轮融资，目的是推广激光气体遥测业务。
第一次接触后，米群对禾赛科技的技术水平印象深刻。
但他认为气体检测市场很小，因此搁置了投资。
但双方一直保持沟通。
随后，禾赛科技开始将业务方向转向激光雷达，先推出机械雷达，随后开发固态雷达样机。
对此很感兴趣的米群来到禾赛科技办公楼，与光速团队一起在地下车库进行了测试。
虽然结果并不完美，但米群对禾赛科技的未来极为乐观。
于是今年5月，光速中国与百度联合领投禾赛科技2.5亿元B轮融资。
此后，光速中国连续四轮投资禾赛科技，累计投资金额超过1亿美元。
这期间还发生了一个小插曲。
当禾赛科技寻求C轮融资时，没有投资者愿意投资。
原因是他们看不到谁会赢，也不敢投资。
米群对禾赛有了更多的了解，也坚定看好禾赛科技的发展，因此再次领投了C轮投资，后来促使博世集团等产业投资者押注禾赛。
真格基金与禾赛也有着深厚的渊源。
真格基金合伙人殷乐向投资界回忆，2006年她还在斯坦福大学读书时，就通过硅谷创业社区认识了禾赛的几位创始人。
在她眼里，李一帆是天生的社会专家，是硅谷的风云人物，具有很强的资源整合能力；孙恺学术背景扎实，冷静睿智；项少卿能够将他们结合在一起，成为工程大师，让他们的疯狂想法得以实现。
他们的技术背景和各自的优势非常互补。
两年后，禾赛决定转型，开始做激光雷达。
“当时孙恺找到了我，我把孙恺带到了真格基金创始人徐小平先生那里。
那一刻，我们都为禾赛找到了更好的人选。
我们对未来的发展方向感到兴奋。
正是因为之前对团队的了解和信任，我们很快就决定参与禾赛的A轮投资。
”殷乐至今印象深刻。
2018年，启明创投参与禾赛科技C轮融资，并继续投资D轮融资。
启明创投创始管理合伙人邝子平表示，启明创投的投资策略之一就是生态投资，因此一直关注智能驾驶、自动驾驶领域。
早在2020年，团队经过一段时间的考察，就选择并投资了自动驾驶技术公司文远知行。
基于此，开始深入了解上下游产业链。
“当时，无人驾驶汽车最关键、最昂贵、技术含量最高的部件就是激光雷达。
”邝子平回忆，团队开始“扫描”激光雷达行业，其中包括访问美国。
几家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司最终从众多公司中选择了禾赛科技。
“我们也很幸运，禾赛科技在众多有兴趣投资的基金中选择了启明创投。
”同样是在2018年，德通资本开始接触禾赛科技，并于当年9月对禾赛科技进行了首次投资，并在年初全球受到COVID-19疫情影响时进行了追加投资。
今年6月，禾赛科技获得逾3亿美元D轮融资，由高瓴创投、小米集团、美团点评、CPE元丰领投。
参与本轮融资的还有华泰美元基金，以及现有股东光速中国、光速环球、启明创投等。
据高瓴创投表示，禾赛团队为行业提供了性能更高、更强的创新传感器解决方案。
稳定性基于深厚的技术积累和实践经验。
此外，高瓴创投对禾赛的投资不仅仅是出于布局自动驾驶乃至汽车产业链的需要。
禾赛科技通过强大的工程能力，完成了更高品质、低成本、可量产的产品生产，是制造业产业链创新的典型模板；高瓴近年来在制造业升级方面进行了大量的系统性投资。
，正是因为这个底层逻辑。
在美团投资禾赛科技之前，双方已在自动驾驶配送业务上展开合作。
据悉，美团自动配送车团队成立于2017年，与禾赛科技的正式合作始于2018年4月。
经过一系列全面的测试和验证，美团开始在其自动配送车上配备禾赛激光雷达。
在可靠传感器和领先算法的支持下，在公共测试道路、公园等所有室外场景中表现出更高的稳定性，并已在北京、深圳等地进入正常试运行阶段。
美团表示，自身投资始终追求长期价值投资，坚信好的技术、好的产品可以从生活场景延伸到产业链布局。
自动驾驶是一条利用技术创新改善生活质量、打通产业链的价值赛道。
作为自动驾驶的“眼睛”，禾赛科技的激光雷达深刻影响和推动了自动驾驶在全球的落地。
回首往事，还记得李一帆曾公开强调，他不会对公司的发展现状感到满意。
在他看来，“满意”意味着公司处于停滞状态。
“一流的企业，在事情还没有完善之前，总是应该把触角伸向下一个领域，并始终不断前进。
” “激光雷达的自动驾驶路线争夺战是一个关于大赌注的故事。
禾赛科技的成功IPO是国内激光雷达行业爆发的一个缩影。
据投资界不完全统计，国内已有20多家近一年来激光雷达相关融资多起，其中包括多笔超亿元大额融资，并涌现出一批独角兽，其中最令人印象深刻的是，去年2月，速腾巨创获得超24亿元领投的战略融资。
此次融资成为比亚迪汽车激光雷达领域最大单轮融资，也让该公司一举跻身独角兽行列。
四个月后，速腾钜创又获得了华星新经济领投的一轮融资。
华兴资本旗下云峰基金、晶林投资、鲲众资本跟投的同时，易景科技正式宣布获得由小鹏汽车领投的数亿元Pre-C轮融资。
得到上汽集团尚启资本、东风交银汽车基金、老股东英特尔投资的持续投资。
不仅如此，易景科技去年11月宣布完成数千万美元C轮融资，由元盛资本领投，中信证投、卓远资本、亦庄资本跟投。
年底，北星还宣布完成C轮融资，由国内造车新势力一汽复盛、顺威、建行、中国电科、江门、国海创新、奋奋、天齐等资本投资投资。
VC/PE为何来投资激光雷达？据沙利文预测，到2020年，中国激光雷达市场预计年复合增长率为0.0%，高于美国的93.8%，中国有望成为全球最大的激光雷达市场。
到2020年，中国激光雷达市场规模预计将达到1亿美元，占全球市场的50.0%。
正如一位投资者所言，新能源汽车产业是我国的新兴战略产业，未来有望成为国民经济的支柱产业。
激光雷达是高端自动驾驶必不可少的传感器，直接影响自动驾驶产业的发展速度和水平。
其重要性不言而喻。
然而，一方面，国内激光雷达创业如火如荼，另一方面，行业鼻祖却宣告破产。
这样戏剧性的一幕，真的正在上演。
去年10月，激光雷达鼻祖Ibeo因无法获得进一步增长融资而宣布申请破产，引起全行业轩然大波。
无独有偶，特斯拉前不久也发表声明称，未来所有车型都将采用纯视觉解决方案，所有驾驶辅助功能将完全依赖于目前的八个摄像头。
马斯克不仅“砍掉”了特斯拉的雷达，还多次在公开场合批评激光雷达。
“激光雷达就像是人体上生长的一堆阑尾，阑尾本身的存在基本上没有任何意义。
” 。
但这些论点似乎并没有影响投资者的信心。
北京某VC机构合伙人表示，激光雷达一定是未来的方向，因为先进的硬件虽然价格昂贵，但效果一定比软件好。
“依靠软件和AI技术，其升级能力有限，最终会被价格更低的硬件所取代。
”这是一场自动驾驶路线之争。
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
这场战斗的结果将会如何呢？我们将等待时间给出答案。
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