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易纲:中国90%的PE通过IPO退出西方,不到20%

发布于:2024-06-18 编辑:匿名 来源:网络

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲讲话  5月23-24日, 2015年,第十五届中国北京国际科技产业博览会重要论坛“中国金融论坛暨北京亦庄项目区签约仪式”在京举行。

图为中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲讲话。

  易纲:谢谢主持人,女士们、先生们,下午好。

我会利用给我的10分钟时间来谈谈金融创新和产业创新。

说到创新,我和我的同事,包括我们的员工,都特别急切地想问,为什么我们的企业,包括我们的金融企业,创新能力那么差。

几年前我写过一篇文章,我把创新分为五个层次。

我们通常所说的创新就是产品创新,比如高科技东西的出现。

iPad、iPod、苹果手机都是产品。

创新,其实这些创新是最浅层的创新。

  更深层次的创新是组织创新。

也就是它如何组织一个公司,为什么组织一个公司,为什么会有破产、重整等概念。

事实上,这些企业的组织方式是产品创新背后更深层次的创新。

只有组织创新才能更好地激励这些企业实现产品创新。

这就是组织创新,也就是我讲的第二个层次的创新。

  第三个层面的创新是游戏规则的创新。

那么我们现在有很多游戏规则是外国人创新的,包括体育比赛的规则,金融的游戏规则,包括论坛的规则,还有很多会议的规则都是外国人创新的。

我们有了这个产品创新、组织创新之后,还需要创新市场的游戏规则。

那么,我们应该如何在市场上进行平等竞争呢?什么是平等机会?做任何事情意味着什么?那么,你在游戏规则上的创新也非常重要。

创新游戏规则的时候,其实涉及到很多理念的创新。

这是我所说的第三个层次的创新。

  创新的第四个层次是人的创新能力的培养。

一切创新,无论是产品创新、企业创新、游戏规则创新,还是理念创新,都离不开人。

那么,怎样才能拥有一批具有创新能力的人才呢?人创新的背后是激励机制和人员素质的培养,有适合创新的环境。

所以,如何吸引能够创新的人,就是我所说的第四个层次的创新。

  创新的第五个层次是创新的法律和制度保障。

那么,如何才能拥有一个能够持续创新的环境呢?这就需要法律的保护,对产权特别是知识产权的保护,以及一些法律的制度安排。

这是创新非常重要的制度保障。

例如,专利就是一个例子。

它是一个能够鼓励人们不断创新的系统。

我告诉你一件事,就是在美国商务部门口的石头上刻着富兰克林的一句话,说专利是那些有创新精神的人的创新行为的火上浇油的东西。

天才。

他就是这样形成这个专利制度的。

新中国成立以来,美国非常重视专利,因此美国的专利制度比较完善。

所以,美国在西方有很多创新的产品、制度、游戏规则,这些都是成功的案例。

  所以,我们创新的时候,不能只盯着为什么不能创造出新产品,而忘记了产品创新之后的组织创新、游戏规则创新、理念创新。

人才培养和法制保障,这就是我所说的创新的五个层面。

  中国改革开放以来取得了许多创新成果。

最成功的例子之一是《中外合资法》。

改革开放30年来,在“《中外合资法》”框架下,共有15万家外商投资企业在华投资。

企业众多,累计投资额已超过1.8万亿美元。

那么这些外资企业对中国的改革开放、经济增长、就业、税收都做出了非常重要的贡献。

这是一个成功的案例。

我再举一个例子,比如我们现在形成的PE体系,也就是私募股权投资体系。

嗯,它也可以产生很大的影响。

那么,为什么PE如此重要?据不完全统计,目前国内PE管理公司数量众多。

我们认为,如果每个PE管理公司投资10家公司,更不用说更多,那么多家PE公司可以投资数万家公司。

易纲:中国90%的PE通过IPO退出西方,不到20%

那么PE系统就是私募股权投资人用来筛选投资的公司,筛选有创新潜力的公司。

然后,这些公司有比我们更好的激励体系来识别哪些公司有潜力,哪些公司没有潜力。

比如我曾经尝试去鉴定高科技技术,但是和我们委员会相比,PE系统太强大了。

这些PE投资者用自己的投资和真金白银来押注这家公司是否会成功。

潜在的。

所以我说它的激励机制要强得多。

  显然,PE可以发挥企业融资的作用。

可以帮助企业管理,提高企业管理水平,帮助企业制定战略。

那么,这些后续的配套PE也在这个发展中起到了非常重要的作用。

我们想象我们总是担心中国没有创新。

加入PE体系可以投资数万家企业。

当然,这个投资是有成功率的,可能是百分之几,也可能是百分之十几的公司。

那么,从这批企业中,就能产生一批有创新能力、有发展前景的中国企业。

这个激励机制将会非常强大。

  所以,如果说这个PE的例子,它实际上涉及到了我刚才提到的所有五个层面的创新。

首先,PE在选择公司时,应该看该公司的产品是否具有竞争力,产品是否具有科技含量,是否具有创新性。

那么PE本身就是一种组织创新,所以在PE行业里面,它也有游戏规则,这就涉及到游戏规则的创新。

与此同时,PE吸引了大量创新人才投身PE行业。

他们工作非常努力,到处选择公司。

他们帮助企业制定战略、完善管理、帮助企业注入资金等等。

同时,显而易见的是,如果PE要取得持久的成功,就必须得到法律和制度的保护。

  但是让我们看看中国的PE。

中国的PE在IPO阶段人头攒动。

他们都认为,如果我注资,他们就可以和庄董事长一起上市,实现IPO已经成为共识。

但是,如果我们看看国外的PE,它存在于不同的阶段。

比如风险投资时期,有天使基金、风险基金,这是最开始的。

那么在成长期,就有这些成长的PE策略。

同时,还有并购策略。

IPO只是PE投资退出的一种策略。

  据统计,中国PE退出90%是通过IPO,而西方这一比例只有百分之十到百分之二十左右。

他们的退出是由于大量战略投资者的退出造成的。

为什么我们要千军万马排挤这次IPO呢?这是一个思维问题,为什么要开放。

我们应该开放,让中外PE能够在同等条件下竞争,引入一些新理念、新技术进入市场。

分阶段做PE的方法,让中国的PE行业发展得更加充分。

通过PE可以筛选出一大批具有创新潜力的企业,实现组织创新,从而不断刺激产品创新。

同时,制度的出台也让我们不断思考如何留住人才,如何保证我们创新的法制环境让制度永久化,让这个行业的所有从业者都有稳定的预期。

他们知道游戏规则,他们的期望是稳定的,这样的制度能够不断激励中国走上一条持久的、创新的道路。

谢谢。

易纲:中国90%的PE通过IPO退出西方,不到20%

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