华金国际医药医疗基金成立，加速天士力大健康产业战略
06-18
“松鹤资本今年整体也放慢了投资节奏，投资了不到十家公司。
”松鹤资本创始人合伙人罗飞坦言在近日接受投资界采访时表示，当前的投资环境下，投资比前几年需要更加谨慎。
松禾资本创始人合伙人·罗飞 松禾资本目前拥有两类基金。
一是专注成长期投资的基金，包括苏州松禾成长基金等，主要关注节能环保、清洁技术、电子商务和移动互联网等领域。
另一类是专注于早期投资的专项基金。
例如，松鹤资本今年完成了一只早期基金——光启超材料产业基金的募集。
该基金总规模2.5亿元，由厉伟亲自管理。
主要投资于超材料领域。
这两类基金的投资节奏有所放缓。
罗飞介绍介绍，今年投资的企业主要集中在3G移动通信领域的上下游投资。
“现在运营商的网络服务质量有所提高，网络逐步优化，移动终端具备行业应用的数据条件越来越好，投资移动应用更好地满足当前需求。
”罗飞表示。
在移动通信领域，松鹤资本完成了对梦网科技、Keybridge Communications等公司的投资，2017年，松鹤资本投资了世纪安软、远大科技，其中世纪安软是一家经营新一代的公司。
远大科技根据公安行业特点，采用移动互联网技术、云计算和移动终端物联网识别技术，是一家主要从事移动通信网络优化的企业。
移动通信应用的核心，也是用户最大的需求。
早期投资需要更专业的PE。
进入第三方理财就是要找到自己的定位 在今年的“松鹤资本春季论坛”上，罗飞提出要打造专业的基金、专业的团队、专业的组织。
对于专业基金的标准，罗飞将其定义为投资早期、成长期或并购基金，更加注重行业聚焦，专注于有限领域的专业投资。
“目前地方机构专业基金占比较低。
”罗飞解释说，前五年，本土机构从融资到投资更注重泛行业，专业化是未来的趋势和方向。
，会从行业和投资阶段两个方面来区分。
关于投资阶段的专业化，近期PE行业掀起了一股针对早期公司的投资热潮。
戈壁创投去年底推出了名为“绿洲计划”的投资孵化计划。
同创伟业今年完成了早期基金募集，并创建了企业孵化器“同创梦工场”。
松鹤资本投资总监张春辉也认为，PE投资过热，投资者应更多转向天使投资和早期投资。
对此，罗飞的看法是，今年有超过一半的机构正在考虑早期投资，而且很多机构都取得了良好的进展。
许多成长期基金也在考虑调整相对早期项目的配置。
对于早期项目的退出，罗飞认为无需过于担心。
他认为，早期项目的并购比例将会增加。
此外，国内新三板等渠道也将成为退出渠道。
同时，罗飞指出，早期投资和成长期投资有很大区别。
“早期投资需要更加专业化，另一方面也要求投资者更多地参与，为公司的发展做出更多的贡献。
中后期项目的投资要求与GP不同。
对于团队等因素，要求更高。
” 除了发展到早期投资之外，最近一些机构也开始寻找新的方式进入第三方金融机构。
国内知名私募PE公司宣布成立财富管理部门，罗飞认为，股权投资某种意义上也是理财服务，一些机构可能认为PE投资给LP带来的回报不再像以前那么有吸引力。
进入理财服务领域也是寻找专业职位的一种方式。
”有的机构坚持在VC/PE领域，有的选择离开。
这都是考虑自身专业性的结果。
”罗飞表示。
另一方面，这也与LP需求的变化有很大关系。
罗飞表示，目前专业LP对于LP的需求更加关注和谨慎。
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