解析企业数字化“降本增效”
06-17
2019年，并购成为资本市场的关键词。
2016年，被业内不少人士称为并购元年。
随着IPO大门关闭，并购成为投资组织和企业的唯一出路。
清科私募网数据显示，上半年境内并购金额达1亿美元，创下半年最高交易额纪录。
其中，3家企业开展境内并购，47家企业开展跨境并购。
从项目所在行业来看，房地产、能源矿产交易居多，其次为医疗健康、机械制造、清洁技术、金融等。
日前的“中国股权投资并购年会”上，清科集团创始人倪正东表示，VC/PE行业已进入收获期，并购市场孕育着诸多机会。
在他看来，并购基金的投资策略正在走向本土化，PE基金和上市公司也开始参与其中。
中信并购基金董事总经理徐菠指出，并购市场非常巨大。
据中信证券预计，“十二五”期间，国内并购投资规模将达到6.5万亿元。
徐菠表示，在企业并购过程中，并购服务也非常缺乏。
在此基础上，中信设立了中信并购基金。
作为近年来PE行业的一匹黑马，领投投资六年来共设立了14支成长基金。
目前正在筹建一只规模约20亿的并购基金，名为“领先蓝筹并购基金”。
领鼎资本高级合伙人张学军认为，“并购基金太复杂了，并购基金最重要的能力是交易撮合能力，它是一个双向业务。
”张学军举了一个例子。
并购是领先资本的左手。
而右手，左手收购小企业，右手出售给有合作关系的上市公司或者行业龙头。
但在此过程中如何协助企业并购、如何说服监管部门同意交易方案和工具，都是制度能力的体现。
老牌VC机构IDG资本目前投资的项目中，2/5是通过并购退出的，3/5与IPO相关。
不过，在IDG资本合伙人张苏阳看来，中国市场的并购仍面临诸多困难。
他说，中国的企业家大多都是儿子做生意，这里存在文化障碍。
为什么企业家会考虑卖给你？卖的人就亏了。
“从企业家的角度来看，我们是否做好了并购的准备，”他说。
百度企业发展部总经理堂和松认为，2019年、2020年将是互联网领域投资和并购的密集期。
“像百度这样的互联网公司拥有大量现金，使得投资和并购成为可能；通过十几年的积累，各大互联网公司在投资和并购方面都培育和积累了很多功夫。
”唐和松说道。
据了解，百度3.06亿美元投资去哪儿、爱奇艺3.7亿美元收购PPS、百度19亿美元收购91无线等都是唐和松团队出手。
另一家互联网巨头阿里巴巴集团也在无线互联网领域积极布局。
阿里巴巴副总裁张宏平指出，阿里巴巴更看重无线领域有独特优势、用户和行业地位的公司，比如高德地图、新浪微博等。
、陌陌、钉钉、美团等。
他表示，“当未来市场格局发生一些变化，或者从传统PC向无线PC转变时，这些公司与我们会有很多协同价值，所以这是阿里正在寻找的另一个目标。
” 而对于传统领域的并购，天图资本高级合伙人投委会成员王岑表示，医疗行业的跨境并购非常频繁。
一些药企也在收购一些医疗服务机构，医药渠道占销售渠道的60%-70%。
主要是医院。
王岑认为，短期内组建并购基金并不容易，因为没有杠杆，企业并购之间的交易活动频繁发生。
“对于天图来说，做一些控股公司的动作是常理，核心是培养自己的投后管理能力。
就像KKR一样，经过几十年的发展，到了一定阶段，并购后的管理团队收购已经非常成熟，要进行更成熟的并购。
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