小霸王
06-18
大家担心的事情还是发生了。
4月23日，美国证券交易委员会(SEC)主席杰伊克莱顿在接受媒体采访时表示，由于信息披露问题，投资者在调整时不宜将资金投资于在美上市的中国公司股票。
他们在不久的将来的地位。
这是美国证监会历史上首次在电视媒体上公开提醒投资者不要投资中概股。
（图片来源：FOXBusiness） 这句话无疑火上浇油，后果立马显现——周四美股收盘，热门中概股普遍下跌，哔哩哔哩跌7.25%，拼多多跌5.71%，京东跌5.71%。
.com跌0.11%，百度跌1.87%，阿里巴巴跌2.25%，唯品会跌7.64%，寺库跌10.59%，品钛跌12.20%。
“好吧，中概股该排队回归中国了。
” VC/PE资深人士人士叹了口气。
瑞幸造假被曝光后，4月份以来，过半中概股股价均出现下跌。
如今，主席在美国证券交易委员会（SEC）的讲话，进一步蔓延了中概股的信任危机。
市场人士预测，接下来可能会调查更多的中概股，而现在只是暴风雨前的宁静。
许多中国企业已经嗅到了危险的味道。
目前，一些原本准备美股的公司正在考虑撤退。
“今年可能没有在美国IPO的机会。
”北京的一位风险投资人在与一家准备IPO的被投公司沟通后感到担忧。
回望十年前，中概股危机最终导致多家公司退市，美国PO的大门基本关闭。
黑暗的历史似乎又在重演，甚至更加悲惨。
种种迹象表明，这可能是中概股历史上最大的信任危机。
SEC主席亲自提醒：不要投资中国概念股。
这是克莱顿三天来第二次公开警告投资中概股的风险。
此前，4月21日，美国证券交易委员会（SEC）在官网发布重磅声明，指出新兴市场存在信息披露不足、无法获取审计文件等问题，存在重大投资风险。
在这篇题为《新兴市场投资涉及重大信息披露、财务报告和其他风险，补救措施有限》的文章中，中国作为新兴市场的代表被提及21次。
（来源：SEC）这份声明由克莱顿、美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）威廉·杜恩克等五位官员联合签署，提醒美国投资者投资总部位于新兴市场或在新兴市场有重大业务的公司。
在此过程中，要注意财务报告和信息披露质量的风险。
声明称：“在包括中国在内的许多新兴市场，信息披露不完整或误导性的风险要大得多，而投资者受到损害时获得追索的机会比美国要小得多。
”这些公司“应该用清晰、简洁的英语呈现风险并具体描述它们”。
其中，以“PCAOB仍无法获取中国公司的审计草案”为副标题，专门用了整整一个章节来介绍相关情况。
众所周知，PCAOB是美国上市公司会计监督委员会。
它成立于2001年，其使命是对上市公司的审计报告进行监督。
（资料来源：清科研究中心编译） 就在克莱顿发表上述言论的同时，美国鹰派议员和一些前官员正试图说服特朗普政府让联邦雇员养老金计划停止投资中国公司股票。
瑞幸事件带来的信任危机正在加剧。
如今的种种迹象，让人想起绿诺科技、华夏通、东南融通等一批十年前因财务造假而集体被做空的中概股。
绿诺国际因造假受到做空机构浑水质疑后，仅用了23天就被摘牌。
“中概股”也被推到了风口浪尖。
此后一年内就有20余只中概股退市。
更严重的是，随着事情的展开，赴美上市的中国企业数量将会大幅减少。
即使成功上市，市值也会被严重低估，最终导致很多中国企业私有化，回归中国。
统计显示，截至目前，已有2家中国企业赴美上市，其中1家已退市。
历史似乎在重演，甚至变得更糟。
这是黑暗的一个月。
一批中概股血洗，股价集体破发近一个月。
那是中概股的黑暗时期。
克莱顿的讲话无异于给已经陷入信用危机的中概股火上浇油。
美国金融市场持续动荡。
美股3月份10天内四次熔断历史纪录，中概股价值大幅缩水。
据Wind统计，截至3月16日收盘，中概股总市值达4400万美元。
3月16日前一交易日，即截至3月13日收盘，中概股总市值达到2.05亿美元。
美元。
据测算，仅3月16日一天，中概股整体市值就缩水1亿美元。
没想到，这还不是最致命的打击。
4月2日晚，光环重重的中概股瑞幸咖啡自曝财务造假，在全球引起轩然大波。
该公司宣布调查显示，其首席运营官刘健和部分员工伪造了价值约22亿元人民币的交易。
与此同时，瑞幸股价暴跌，开盘前暴跌85%，开盘20分钟内3次熔断。
此后短短几天，爱奇艺、跟谁学接连被做空，好未来又曝出销售丑闻……中国概念股市场乌云密布。
一系列重磅负面消息接踵而至，中概股股价大幅下跌。
4月7日晚，好未来教育发布公告称，在例行内部审核中，发现部分员工夸大销售数据、制作虚假合同等行为。
好未来自爆后，当晚股价下跌17%，市值蒸发1亿元。
4月14日，做空机构Citron发布报告称，跟谁学虚增营收70%，称其为今年最大的中概股造假案。
报告发布后，跟谁学股价迅速下跌10%，市值也蒸发近50亿元。
股价暴跌，甚至让多家互联网金融中概股濒临退市。
其中不仅有部分跌破发行价，不少甚至进入1美元区间。
如今，随着中概股信任危机越来越严重，更多经营出现问题的中概股公司面临被淘汰的风险。
可悲的是，退市可能是最糟糕的结果。
事实上，不久前，今年首只退市的中概股已经出现。
4月15日上午9时30分，聚美优品宣布完成私有化，成为母公司超级瑞投全资子公司。
与此同时，聚美优品已请求暂停其在纽交所的ADS交易。
随着私有化交易的完成，聚美优品也将正式从纽交所退市。
距离到达大洋彼岸，也不过六年的时间。
与此同时，畅游也完成了私有化并从纳斯达克退市，这意味着拥有中概股的纯游戏公司彻底退出美国股市。
退赴美国IPO已悄然开始。
今年可能已经结束了。
美国股市暗流涌动，中国企业已经嗅到了危险的味道。
“今年可能没有在美国IPO的机会。
”北京的一位风险投资人在与一家准备IPO的被投公司沟通后感到担忧。
回顾整个一季度，疫情发生以来，2月、3月赴美上市的中国企业寥寥无几，这在历史上是罕见的。
瑞幸的自毁无疑彻底浇灭了一批企业赴美IPO的念头。
一方面，境外投资者信心受到打击；另一方面，中国企业赴美上市势必面临更加复杂、严峻的环境。
创世资本创始管理合伙人周伟表示：“对赴美上市的中国企业真实财务信息的信任度将会下降，这将增加交易成本，例如需要进行广泛的路演以获得更全面的解释。
”此外，还包括企业申请上市发行过程中面临的中介服务费、董事、监事和高级管理人员责任保险费的增加。
投资界获悉，一些原本准备进军美股的公司已经悄然撤离。
4月18日，优客工场召开“优客工场的起源-演变”线上战略发布会。
发布会上，创始人毛大庆没有提及优客工场上市的事情。
去年第四季度，优客工场向纽交所提交了招股说明书。
毛大庆曾表示，优客工场的股权结构和招股书审批文件已经完成，上市“即将完成”。
同样受到影响的还有理想汽车，该公司今年1月被曝已申请赴美IPO。
瑞幸事件传出后，理想汽车创始人李想在社交媒体转发陆正耀相关报道时写下了“骗子”。
他的愤怒是不言而喻的。
据路透社报道，今年1月，理想汽车已申请赴美IPO，计划融资至少5亿美元，最早于上半年上市。
越来越多的公司正在考虑重新设计其 IPO 路径。
明年可能会出现企业拆除红筹回归国内资本市场的趋势。
回顾十年前，由于中概股的信任危机，赴美上市有几年的窗口期。
如今，枪声再次响起，中概股或将付出更惨重的代价。
为了缓解这场中概股危机，清科研究中心认为：“一方面，中美两国政府需要加强监管协调，共同探讨跨境监管困境的解决方案；另一方面，中国企业自身也需要加强信息披露。
，做好投资者关系管理，共同维护中国企业在国际市场上的信誉和价值。
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