淘宝饮品直播加“猛将”，拉飞哥首秀实现“一个小目标”
06-17
据外媒报道，私人投资者Conor Sen近日在金融商业网站Minyanville撰文称，Groupon已经资不抵债。
仔细研究Groupon披露的财务报告后，森井发现，虽然Groupon的收入增长非常迅速，但其支出也非常大，公司从未实现盈利。
森井认为，Groupon之所以急于上市，是为了获得更多的资金。
他还发现Groupon将最近筹集的资金返还给早期投资者，这已经有“庞氏骗局”的味道。
唯一的区别是，庞氏骗局欺骗投资者，而 Groupon 则公开披露此信息。
Groupon 是否值得投资是一个见仁见智的问题。
全文摘要如下： 首先，我应该脱下帽子，向安德鲁·梅森致敬。
他抓住了社会情绪，在适当的时候创建了混合折扣/本地/闪购的商业模式，也创建了一家美国历史上收入基础增长最快的公司。
话虽这么说，Groupon 就像一个庞氏骗局，因为管理费用如此之高，以至于需要不断注入现金才能维持运转。
首先，我们来研究一下Groupon的资产负债表。
虽然对于一家快速发展的公司来说，这可以说是浪费时间，但对于Groupon来说，很多项目都亮起了红灯。
Groupon的流动资产为2.9亿美元（其中2.08亿美元为现金），流动负债为5.2亿美元。
如果两者都减少，将出现2.3亿美元的赤字。
如果 Groupon 距离盈利不远的话，这根本不是什么问题。
另一点值得关注的是，流动负债中包括“累计应付商户金额”2.9亿美元。
在美国，Groupon需要等待60天才能偿还欠商家的款项，因此这2.9亿美元是供应给Groupon的。
商人等着收钱，这可不是一种愉快的感觉。
相比之下，LinkedIn的流动资产大于流动负债，并且没有亏损。
Groupon的损益表更糟糕。
去年第一季度，他们的净利润为1万美元，利润率接近20%。
还不错，因为在那段时间他们放弃了利润增长战略并追求快速的收入增长战略。
因此，Groupon 去年的收入为 6.69 亿美元，但净亏损为 3.98 亿美元。
Groupon今年第一季度财报显示，其营收增长持续飙升，达到6.44亿美元，但净亏损也为1.02亿美元。
Groupon去年第三季度亏损1万美元，第四季度亏损3.13亿美元，今年第一季度亏损1.02亿美元。
同期营收从 1.85 亿美元增至 3.96 亿美元，再增至 6.44 亿美元，因此根据其过去 6-12 个月的表现，很难判断今年第二季度 Groupon 的表现会如何。
年。
但Groupon之所以迫切需要IPO，是因为他们迫切需要现金。
就这么简单。
关于Groupon还有很多疑问。
他们如何保持目前的收入增长？能否有效控制成本？如果企业和客户厌倦了这种模式该怎么办？如何与财力雄厚或行业竞争对手竞争，比如同为团购网站的LivingSocial，或者掌握大量用户信息的Facebook和Google？我购买的餐厅距离酒店 30 英里。
这对商家和顾客有意义吗？两年内员工数量从0增至10万人，如何实现可持续发展？为什么Groupon的首席运营官和首席技术官两个月前双双离职？对于一家今年营收30亿美元的公司来说，为何其现状如此令外界不明朗？ 最值得关注的应该是Groupon如何使用刚刚收到的融资。
Groupon的第六轮和第七轮融资分别发生在今年4月和12月，总计融资10.8亿美元。
10.8亿美元中的1.5亿美元用作公司的营运资金。
剩下的9.3亿美元呢？通过回购创始人和早期支持者的股票来回报他们。
因此，这家公司至少欠债 2.3 亿美元，并且每个季度至少烧钱 1 亿美元，用最近从投资者那里筹集的资金来偿还早期投资者。
听起来很熟悉。
我并不是指责 Groupon 非法或不道德。
庞氏骗局和麦道夫都通过发布虚假的公司财务信息来欺骗投资者。
正如Minyanville创始人兼首席执行官托德·哈里森所说，干预和操纵之间的区别在于沟通。
Groupon在其招股说明书中披露了目前的情况。
是否应该投资是一个意见和智慧的问题。
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