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06-18
国庆节前，明石资本三年来首次在北京举办线下人民币基金合伙人年会。
也正是在这个时期，明视投资了早期的科技公司。
进入新收获期：智行科技已通过港股听证会，即将成为港股自动驾驶第一股。
明视为其天使轮财务投资人。
智行也是明视与理想创投共同投资孵化的自动驾驶公司。
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理想汽车的股价不断攀升至历史高位，产量和销量也屡创新高。
人民币基金合伙人年会在名仕召开当天，理想汽车公布了9月份最新销售数据。
每周销量达到惊人的9,100辆。
9月最终月销量达到3.6万辆，在新势力品牌中遥遥领先。
*。
在中国市场豪华品牌销量排行榜上，理想汽车仅紧随BBA之后，差距越来越小。
这种趋势已经持续了半年多；并于今年2月，宇泰微电子成功在上交所科创板上市。
上市首日收涨0.7%，市值过亿元。
明石是其最早的机构投资者和第一位天使投资人。
早在2008年，名仕就义无反顾地投资了理想汽车，并获得了千亿退出项目。
2006年设立的第一期人民币基金已投资总市值过亿的公司，IRR为34%，动态DPI为1.4倍。
两只基金的动态DPI分别达到4.2倍和3.9倍。
而且随着被投企业上市并不断发展，未来几年这个数字还将持续上升。
成就不仅仅在于现在。
如果从时间轴上看，这是一个在产业升级浪潮中崛起、专注于技术创新的投资机构的故事。
时代潮流势不可挡。
明石不仅是趋势走向的见证者，更是中国创投历史性变革的参与者。
1998年明视创立时，“早投资、小技术投资”并不是一个突出的理念。
九年来，明石持续投资了多家早期科技公司，并且是85%以上被投公司早期轮次的唯一机构投资者或领投者。
在这些火花中，成长出了理想、云鲸、小牛等一批各自领域的领先科技公司。
上市公司4家，估值超亿美元6家，增速超过5倍的项目近70个，增速超过10倍的项目42个，平均IPO回报23倍。
随后，在募资、投资、管理、退出过程中，验证了适合明世基因的策略，实现了美股、港股、A股的IPO大满贯。
明石资本也从黄明明一个人成长为如今20多人的精干团队，管理资金超过70亿。
如果算上第一阶段的第五期美元基金和第三期人民币基金，规模已经超过100亿。
特别值得一提的是，作为一支专注于科技的早期基金，所有所投基金杠杆的后续融资金额达到1亿元人民币。
这意味着每投资明视1美元，就可以带动来自全球和行业40美元的后续投资。
当科技创业成为新主题时，创投行业也正在重塑规则。
与时俱进，寻找最新科技变量带来的颠覆性机会，借力资本为科技创新企业打造绿洲，才是当今中国风险投资的应有之义。
简单会带来长期的成功。
每年年检时，黄明明都会问团队一个问题：如果我们只能做一件最困难、最正确的事情，会是什么？站在今天，他认为明世做对的最重要的一件事就是从成立之初就注重硬技术的早期投入，并且九年来一直坚持只做这件事。
清平尾风起。
2006年明石资本成立时，简陋的办公室里只有黄明明和几个清华、交大的实习生。
当时，创投圈里热议的词汇还是O2O、互联网金融等移动互联网。
很少有人意识到，一个更大的科技创业时代已经慢慢开始。
我国锂电池产业开始爆发式增长，新能源汽车逐渐走进寻常百姓家。
2009年，全国新能源汽车销量不足1万辆。
到 2018 年，这个数字已攀升至 75,000 台。
2019年3月5日，全国两会上，《政府工作报告》首次提出“中国制造”宏伟规划，制定“制造强国”发展目标，加快我国从工业强国转型电力向工业强国转变。
时代浪潮汹涌澎湃，造车新势力纷纷涌现。
去年春天与李想在望京SOHO咖啡厅的会面，成为黄明明投资生涯中最重要的时刻。
李想花了近三个小时与黄明明一起回顾汽车之家的创业成就，并在会面的最后时刻表达了自己“造车”的想法。
他的判断是，人类历史的进步始终是由能源革命和信息革命推动的，而新能源汽车恰好处于这两个革命进程的交汇点。
这个交集必将催生前所未有的巨大变化。
这与黄明明对未来趋势的判断不谋而合。
他还认为，以智能电动汽车为核心的能源和信息革命是全球性的系统性机遇。
然而，投资行业从来不缺乏聪明人。
困难不在于判断某种趋势，而在于能够将知行合一，贯彻到底。
在黄明明看来，从一年的角度来看，当今拥挤的科技投资市场中每个人都是竞争对手，但如果从十年的角度来看，还有多少人还在坚持这个领域？ 名仕从第一天起就拥有并坚守“硬科技”的基因。
这也解释了为什么明石作为当时的小型早期基金，敢于在首轮大举投资理想汽车，并连续七轮投资。
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成立九年来，明视始终关注神经网络与人工智能、计算与通信技术、清洁能源技术三大关键底层技术要素的演进。
三大关键底层技术的发展和进步是技术赛道的底层驱动力，三者的交汇处不断创造新兴技术投资机会。
围绕这三大投资主题，沿着产业价值链，明视率先找到了过去十年最核心的投资机会——智能电动汽车，并锚定了未来十年机会最大的超前投资领域，例如认知机器人。
这些细分领域将催生一批未来引领世界科技的中国科技企业。
我们从来都不孤单。
我们去的是山海变幻不断的一级市场。
我们坚持只做一件事，揭示一个组织的背景。
我们选择什么样的团队和企业家决定了我们是什么样的组织。
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当主流市场还没有关注硬技术赛道的时候，来自业余或半职业队伍的选手依然可以参赛。
但现在，全球最主流的VC纷纷涌入这个赛道，竞争迅速切换到全球冠军团队的决赛。
参赛者想要留在决赛，就必须主动升级，不断进化。
赢得理想投资依赖于黄明明敏锐的趋势判断和直觉，持续投资更多科技独角兽则依赖于明实在组织上的不断迭代升级。
今年是名仕发展的关键阶段。
现阶段，明仕已经完成了团队的专业化和组织的升级迭代。
“很多同事跟不上我们的迭代，落后了，甚至被我们主动淘汰。
必须承认，这是一件痛苦的事情。
但从今天来看，如果我们没有坚决地进行团队和组织的发展，过去三年，如果我们升级的话，我们可能根本就活不下去了。
”黄明明在2019人民币基金合伙人年会上坚定地表示。
如果说明时第一阶段，基金95%的业绩和收入是黄明明个人贡献的，那么2016年以后，成长起来的骨干投资团队就贡献了基金60%以上的回报。
九年来，黄明明抓住了理想电动车潮流的领头羊理想汽车。
如今明视的骨干力量在智能制造、云原生、基础软件、智能物流供应链等领域持续攻克魏翎。
时代、神策数据、鸭嘴兽、MiniMax等龙头企业。
明石所做的是“第一个相信创业者梦想的投资人”。
名仕寻找的是最有勇气、最有野心、最不共识的创始人。
这些人倾向于提前思考，就像方孔中的圆钉一样。
科技创业周期往往会经历起起落落。
无论顺境还是逆境，一旦选择，明石将永远与创业者站在一起，做真正的耐心资本。
尽管如今已成为新能源电动汽车行业最理想的理想，但在创业过程中也曾出现过屡遭质疑的至暗时刻。
自2016年作为首家机构投资人投资理想天使轮后，明石兑现了“第一个相信梦想的创业者”、成为“科技创业者长期坚定的伴侣”的承诺。
理想汽车后续各轮融资均持续投资，催生了“理想汽车连续七轮投资”的行业传奇。
“无论理想是留在脑海中的想法，还是在调整产品、推倒产线重新开始的那些艰难时刻，还是融资过程屡屡碰壁不被认可的时候，名仕始终是最坚定支持李想的投资机构只有一件事——相信李想。
” 2017年理想美股上市前，黄明明写了这封题为《相信李想，实现理想》的公开信。
今年给黄明明压力最大的项目是蓝箭航天。
去年年底，蓝箭首次发射失败后，明视顶住压力，追加支持。
今年7月12日，蓝箭为第二次发射做准备。
开机前一天晚上，平时睡眠质量很好的黄明明却失眠了。
“他们做了一件世界上没有人做过的事，而且选择了最激进、看似最难实现的液氧+甲烷技术路线。
如果这次再失败，公司可能会解散。
” ”作为早期投资人，黄明明对蓝箭团队一路走来所承受的巨大压力感同身受，但始终怀有坚定的信心。
也许是天意，第二天一早，当一夜没睡好的黄明明睁开眼睛拿起手机时，酒泉发射中心的同事给他发来了一条微信：“好了！”黄明明多次确认后，同事告诉他，蓝箭液氧甲烷火箭朱雀二号的发射取得了圆满成功。
蓝箭航天成为世界上第一枚成功进入轨道的液氧+甲烷火箭。
随着投资越来越全行业化，这对创投机构的能力提出了新的要求。
在过去的九年里，明视围绕行业、政府和世界领先的科研机构建立了一个充满活力的生态系统。
很多人都好奇，明世怎么会这么早就发现了于太伟呢？其实，源于多年前名仕团队与理想汽车创始人李想的一次交流。
当时，李想表示，未来汽车的数据传输量将是传统汽车的数百倍，甚至数千倍。
传统汽车的CAN总线协议肯定无法支持如此大的数据量，必须开发新的范式。
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遵循这个想法，明石找到并投资了初创公司于太伟团队。
今年9月，在明视兄弟群里，当黄明明祝贺云鲸新旗舰产品J4实现三大电商平台销量销量翻番时，云鲸智能创始人张俊斌立即表达了感谢之情。
明仕之感恩。
他表示，明石资本是最懂创业者的投资机构。
除了以理想、云鲸、于泰伟为代表的投资行业外，明视还与宁德时代、比亚迪、华为、中微、协鑫、米哈游等众多行业领军企业积累了深厚的信任与合作关系。
这些各行业的龙头企业，为帮助明视加深行业理解、开启科技创新与产业融合发挥了重要作用。
大学、科研机构也是明世朋友圈的重要组成部分。
如今，明视已多年与世界50强的50余所国内外顶尖科研机构建立了密切、深入的合作和长期的互访交流机制，并正在不断发掘一批顶尖人才、创新精神、极致才华。
具有改变世界潜力的年轻技术创新者或企业家。
比如，早在明石资本成立之年，明石就已经将李泽湘教授的松山湖基地视为机器人投资的重点基地。
黄明明和他的团队同事每年都会多次深入参观。
2010年秋天，黄明明在那里结识了当时还没有正式创业的张俊斌，并投资了当时只有一款运行SLAM的模型的云鲸。
近两年，几乎所有的VC、PE都感受到了风向的变化，开始聚焦科技投资。
与此同时，地缘政治和外部市场变化构成市场暗流，不确定性和悲观情绪弥漫风险投资市场。
一级市场正处于洗牌的分水岭时刻。
明视的选择是牢牢着眼于更远的未来，投身于最有价值但也更困难的方向，不断寻找最具技术变量带来的颠覆性革命机遇。
只有顶尖的企业才能度过周期，持续为社会创造价值，并产生超过市场平均水平的回报。
明视坚??信这一点，将与团队、被投企业、投资人一起，直奔中国科技创新的浩瀚山海。
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