蜂巢资本首期投资20亿，致力于打造电池行业生态圈
06-18
今年夏天，一档热门综艺节目《青春有你2》风靡网络，也让节目制作人鱼子酱文化名声大噪。
这家公司知名的手术案例包括同样受欢迎的《偶像练习生》和《青春有你》。
鱼子酱文化的成功离不开背后VC机构的默默支持。
对于投资方辰海资本来说，收购鱼子酱文化对于抓住行业稀缺性具有特殊意义。
“综合比较来看，鱼子酱文化的行业地位有议价优势，团队有组织，估值在合理范围内，最终敲定了投资。
”辰海资本合伙人陈跃田表示。
9年来，他成功攻克了SNH48、米维传媒、人人视频、鱼子酱文化、唯灵时代等众多明星项目。
除了鲜明的“二次元”特质外，陈越天直播还拥有独特的个性。
这种气质与辰海资本“投资15-25岁年轻人的消费文化”的自我定位颇为契合，辰海资本自成立以来，累计投资了67个项目，成绩斐然。
2019年，辰海资本一期基金在多个重要案例中进行并购，多个项目也将IPO提上日程；二期基金的“代表作”微念科技则为人所熟知。
其网红李子柒、云游戏服务商威灵时代的行业“黑马”势头日益明显。
在陈跃天看来，风险投资市场正在快速变化。
“辰海资本追逐的始终是新技术驱动下诞生的新场景、新人群，以及他们在新消费、新文化领域创造的机会。
”晨海资本合伙人陈跃田《青春有你2》生产原动力：成立5年，投资项目67个。
“当时的市场充满了黄金，VC机构稍微弯一下就能捡到。
”回想起刚入行的那段时光，陈越天仍不禁感叹。
毕业十二年后，陈悦天顺利完成了从程序员到投资人的转变。
2006年，陈跃田毕业于复旦大学。
当时，国内互联网行业方兴未艾。
大量的人参与了这场巨大的变革浪潮，产品经理文化也盛行。
对产品的关注点进一步延伸到了创投圈，陈跃天隐约感觉这将对中国移动互联网产生巨大的推动作用。
今年9月，陈跃天正式进入创投圈。
2017年，辰海资本成立，专注于15-25岁年轻人的文化与消费。
此时的陈越天已经凭借自己的热情和不懈努力投资了SNH48、人人视频、米维传媒等知名案例。
他被誉为最懂二次元、最懂年轻人的投资人。
陈悦天的加盟和背景的匹配，无疑为辰海资本注入了新的活力。
在陈跃天看来，行业快速变革的本质来自于技术更新带来的用户变化。
“一方面，技术呈指数级增长，可口可乐十年应该不会改变，但互联网行业完全不同；另一方面，每个人都有陡峭的学习曲线，你很难保证你的现在的学习，可以为未来的产业发展提供借鉴，所以我们的产业本质上是年轻人驱动的。
”长期关注年轻人的兴趣爱好，保持活力，是辰海资本的本质特征。
陈越天也多次强调不能跟随。
年轻人跟不上时代了。
事实上，辰海资本的投资团队本身就非常年轻，一线投资经理基本都是年轻人。
在投资过程中，除了关注项目本身，陈跃天还关注公司CEO能给他带来的有效信息和人脉。
“投资过程中，我们不仅要谈公司的业务，还要谈行业未来的发展和趋势。
此外，还需要定期与年轻人保持联系，保持敏感。
”到目前为止，陈海资本已投资了67个项目，包括韩寒的听动影业、陪伴80后的人人视频、张嘉佳的等。
时光海影业、李子柒运营商微念科技、热门综艺节目《青春有你2》出品方鱼子酱文化，涉及新人群、新文化、新消费、新技术四大领域。
其中，多个项目已实现后续融资。
陈跃天表示，“目前一期基金还有几个项目等待并购，还有几个项目正在等待IPO。
二期基金中有几个著名的案例。
总体来说，回报还是不错的。
作为专注于早期的长期机构，我们希望单个项目能够实现10倍以上的回报。
“辰海资本的投资格局：内容、平台、消费都是三个箭头，底层逻辑是投资科技，深度探索娱乐消费领域。
辰海资本一直在追随科技的变化。
”陈跃田强调，“辰海是什么？”追求的始终是新技术驱动下诞生的新场景、新群体，以及它们在新消费、文化领域创造的机遇。
”成立五年来，辰海资本的投资版图主要分为“内容”、平台和消费”三个部分，陈悦天主要负责内容和平台部分。
内容投资涵盖的内容范围很广，从文字到漫画。
、动漫、真人剧、综艺等等，几乎覆盖了内容品类的所有媒体形态，对此，陈跃天解释道，“如果要投资媒体，就必须覆盖不同的媒体形态。
”未来有VR、AR或者全息显示技术，可能会基于这样的媒体产生新的内容CP（内容提供商）“一切都是稀有的、有价值的，项目也不例外，好的项目。
” “比如我们投资的综艺节目制作公司鱼子酱文化，有像《青春有你》这样的综艺节目，国内没有多少团队能做到，属于投资稀缺。
” ，《偶像练习生》和《创造》的走红，让这一年成为“偶像发展元年”，一手重塑产业链。
一时之间，视频平台和内容生产商成为了行业的焦点。
深知偶像行业动向的陈越天开始同步接触行业内的龙头企业。
从综合比较来看，鱼子酱文化的产业具有议价优势。
团队组织起来，估值在合理范围内，最终进行投资。
投资平台的底层逻辑也是技术的发展。
陈跃天表示，“技术发展以后，会有不同的设备、场景来消费内容，也会产生新的媒体形态。
试想一下，如果5G技术不够发达，短视频而直播肯定不会同样，如果云技术和芯片技术不迭代，我们目前重点关注的云游戏领域也不会有新的进展。
”除了技术之外，晨海资本还有自己的一套投资逻辑，这种玩法在其对微岭时代的投资上体现得最为淋漓尽致。
，游戏行业经久不衰；从投资的角度来看，媒体领域最赚钱的品类也是游戏，如今的游戏行业正在展望一个不再需要复杂硬件的未来，云游戏将成为一个。
云游戏的本质是将云端渲染的图像压缩成视频流推送到用户端，用户不需要提前下载安装游戏。
他们需要考虑本地硬件是否有足够的计算能力；此外，5G时代的到来也将促进云游戏产业的快速普及，辰海资本团队立即意识到这可能是一个产业级的机会。
识别出该细分赛道中的所有企业，包括产业链上下游企业。
值得一提的是，辰海资本团队的不少成员都是资深游戏玩家，具有相当的敏锐度。
他们立即对行业内20多家企业进行了一一采访。
目前，市场上有两类云游戏公司，一类是针对玩家的To C平台；另一类是面向玩家的云游戏公司。
另一个是提供云游戏技术解决方案的To B平台。
To C平台的版权风险显而易见，项目将持续烧钱，对手太强大——游戏市场目前仍由腾讯和网易掌控。
于是，辰海资本转变思路，将目光投向了云游戏的To B服务商。
这些服务商主要为有意进军云游戏的平台提供技术外包服务、销售技术解决方案、或参与平台未来的收益分成。
锁定赛道后，辰海资本对这些公司进行了横向比较，找到了最适合投资的一家。
在这些服务商中，微灵时代成立不久，就与业内领先的公有云厂商、硬件厂商建立了密切的合作伙伴关系。
在用户体验、稳定性等方面也非常可观，估值合理。
锁定伟领时代后，辰海资本展现出了十足的诚意，“我们当时非常看好，把钱以贷款的形式给了公司，锁定下一轮股权，然后签署投资协议。
” 目前，辰海资本不断加大后期融资力度，陪伴一家初创公司从年轻的时候成长为行业领军者，是辰海资本对早期投资行业的期望。
“当我们第一次投资微领时代时，他们只有七个人。
“未来，中国一定会诞生世界一流的媒体集团。
”投资项目是最后一步，在此之前还需要做大量的调研和研究工作。
“在陈跃天看来，投资就像做人一样，需要谨慎的开始和谨慎的结束。
创投行业不断变化，找到合适的市场版图比“投资”更重要，因此战略咨询必不可少。
对此，陈跃天非常肯定，“如果不做彻底的调查，肯定会拍错镜头，所以拍摄时一定要小心谨慎。
这是一个谨慎的开始，退出是一个好的结局。
谨言慎行，善始善终。
”“此前去一家VC机构面试时，陈跃天带来了一份厚厚的文件，里面有他这两年从多个拜访项目中整理出来的20多个项目。
他笑着说，“如果当时给我一亿人民币，我可以投资名单上的所有公司。
”事实证明，陈跃天的商业直觉是对的。
该名单包括哔哩哔哩、陌陌，以及后来的字节跳动。
后来，虽然项目没能完成，但这次经历突然让陈跃天明白了一个道理，“初创公司前期不需要很多钱，所以如果投资人对一个公司的商业模式有信心” ”，对自己的商业嗅觉和直觉判断有信心，最好的办法就是自己投入资金，不必太按部就班。
”此外，在陈跃田看来，“早期的机会很多。
”投资仍需自己摸索”人人视频的投资源于一次“意外”。
当年，人人字幕组通过专业、准确、及时的翻译赢得了大量粉丝。
当时，还在创新工场的陈越天偶然通过朋友得知人人字幕团队正在市场上寻找融资，对此非常感兴趣。
与团队见面后，他立即决定投资。
来到辰海资本后，他投资了B轮。
陈跃田认为，“他们的迭代速度很快，学习能力也很强。
“如今，人人视频的业务已经从翻译美剧字幕发展到海外运营，也开始逐步加大海外影视版权购买的投入。
值得注意的是，早期投资机构大多没有系统的后期运作能力。
”投资管理这一步，在辰海资本，所有投资人都对自己所投资的项目负责，并定期与公司分享真实的信息和行业的变化。
在此过程中，辰海资本将承担部分战略咨询工作。
具体如何，执行力在于公司本身，辰海资本作为早期投资者，仍然相信公司自身的发展能力，除了战略咨询之外，辰海资本还将协助被投公司做好下一轮的准备。
此外，辰海资本还在财务、公关等方面为公司提供了协助。
谈及辰海资本的投资目标，陈跃田笑称，第一就是赚钱，“我们的钱都是LP来的，不帮别人赚钱就是不道德的。
从长远来看，辰海资本”希望能够在中国的青年消费和文化领域有所作为。
”创造一个独特的标签，可以捕捉一波又一波中国青年文化的发展。
“陈跃天坚信，中国未来将会有一个世界级的、迪士尼级别的传媒集团，而在这个过程中，中国文化也将处于转型过程中，海外影响力一定会不断扩大。
”我希望辰海资本和我自己都可以为之做出贡献。
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