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06-18
上海又一买断诞生。
本周，全球规模最大、历史最悠久的私募股权机构之一安宏资本（Advent International）正式宣布收购华歌斯创始人餐饮集团 60% 的股权。
具体财务条款并未披露。
收购完成后，安宏资本成为沃歌斯第一大控股股东，沃歌斯创始人将继续管理集团日常工作。
知情人士人士向投资界透露，在本次交易中，Wagas的估值约为5亿美元，较之前的800-10亿美元有一定下降。
对此，安宏资本和沃格斯表示“不予置评”。
沃歌斯成立于上海，公众对沃歌斯并不陌生。
2007年，在上海工作的丹麦人约翰·克里斯滕森（John Christensen）创立了Wagas，主营西式轻餐。
20年来，沿袭北欧简约风格的Wagas逐渐发展成为集面包、面食、三明治、果汁、咖啡等品类于一体的连锁餐饮品牌。
还相继推出了Baker & Spice、LOKAL、Funk和Kyle等多个知名品牌，餐饮子品牌在国内拥有多家门店，是很多年轻白领的餐饮选择。
在疫情的洗礼下，越来越多的餐厅老板愿意拥抱VC/PE。
再加上战争、美元加息等宏观因素，目前不少餐饮企业估值处于历史低位。
正如番茄资本创始人庆勇对投资界所说：“现在绝对是投资餐饮的最佳时机，等疫情过去，好品牌将再难求。
”这家PE公司在上海A买断做了一笔生意，收购了沃格斯60%的股权。
时间回到2016年，从事物流工作的丹麦小伙约翰·克里斯滕森来到上海工作，开启了新的征程。
当时，中国市场上健康的轻餐品牌屈指可数，约翰常常为找不到适合自己口味的三明治而苦恼。
于是他决定自己开一家西式简约餐厅，第一家沃歌斯就这样诞生了。
两年后，来自澳大利亚的华裔女性Jackie Yun也加入了Wagas，后来成为该品牌的合伙人。
沃歌斯以“健康饮食，让生活更美好”为品牌理念，在某种意义上开创了中国健康轻餐的概念，推出了能量沙拉、面食、三明治、咖喱饭、创意鲜榨果汁、特色咖啡和其他膳食，影响一些人的饮食和生活方式。
Wagas曾公开表示，其企业文化具有浓厚的丹麦元素。
这其中很大的一个原因就是创始人约翰就是丹麦人，所以瓦格斯也带有浓浓的北欧风格——极简、冷峻，这也吸引了很多食客。
报到吃饭。
具体到经营上，沃歌斯主要布局一二线城市的核心商圈和中高端写字楼。
每位顾客的平均价格在80元左右。
消费群体以25-35岁的年轻人为主，80%的用户为老顾客。
。
多年前的一次采访中，沃歌斯高管也提到，沃歌斯坚持不加盟加盟，也不会接受第三方投资。
除了Wagas之外，餐饮巨头还拥有一系列餐饮子品牌，包括全日制休闲餐饮品牌Baker & Spice、实验时尚餐厅品牌Funk & Kale、灯吧品牌LOKAL、咖啡品牌UNO Coffee等。
牢牢占据上海、北京市场，足迹遍布国内其他11个城市，共开设门店约10家。
然而，2019年突如其来的疫情给餐饮业带来了严重冲击，沃歌斯也不例外。
市场屡屡传出寻求抛售的消息，直至下半年达到顶峰。
今年11月，彭博社报道称，肯德基母公司百胜中国控股有限公司、菲律宾餐饮品牌Jollibee、汉堡王母公司Restaurant Brands International（RBI）等私募股权公司都在考虑竞购Wagas。
当年2月，事情逐渐成型，安宏资本也在此时崭露头角。
当时，彭博社报道称，安宏资本正在就收购 Wagas 进行深入谈判，后者寻求 8 亿美元至 10 亿美元的价格。
甚至更高的估值。
现在尘埃落定，安宏资本收购了沃格斯的多数股权。
安宏资本在国内VC/PE圈子里可能还是一个陌生的名字。
安宏 Capital成立于2007年，是全球规模最大、经验最丰富的私募股权投资基金之一。
今年5月，安宏资本刚刚完成超级募资——安宏全球私募股权基金10号/Advent International GPE基金将进一步加大在大中华区的投资和布局。
至此，安宏资本管理的总资产超过1亿美元。
在中国，安宏资本留下了许多足迹，创造了高端床垫艾梦集团、中国最大的胶囊生产商之一广生胶囊等诸多经典收购案例。
过去10年，安宏资本在大中华区等市场投资近亿元，重点关注零售及消费品、医疗健康、商业服务行业。
特别是近三年来其对华投资总额已超过此前七年。
年总计。
“现在是投资餐饮的最佳时机。
”沃歌斯估值降低出售只是餐饮企业在疫情期间生存的一个缩影。
回望近两年，随着新消费趋势的出现，以及面店、烘焙、咖啡、零食等品类频繁的大规模融资，餐饮这个“不性感”的生意终于进入了人们的视野主流风险投资基金。
各个品牌的估值也在水涨船高，让人直呼“不可理解”。
但这种兴奋很快就戛然而止。
消费投资集体进入冬天，VC/PE也紧急退出餐饮投资。
“去年上半年餐饮业还很火爆，但下半年人气就下降了。
”番茄资本的创始人庆勇向投资界回忆，“目前看餐饮的投资机构还很少。
”投资机构的变化进一步波及创业端。
前不久，一位从事餐饮新消费的企业家朋友告诉我，他刚创业时，正走在新消费投资的前沿。
他的项目首轮融资由众多一线机构竞相角逐。
“有的甚至没有做DD（尽职调查），但现在情况不同了，投资者不再采取行动。
“我们也看到，受到疫情重创的线下餐饮，由于现金流短缺，改变了对资本的认识，开始生存。
进入资本市场筹集资金，存在巨大的市场空间。
”然而，虽然理想很丰满，但现实却很骨感，大多数餐饮企业还在IPO大门前等待了很长一段时间，当买家和卖家都无法给出令人信服的估值建议时，许多初创企业就入场了。
漫长的融资过程，有的已经悄然倒闭。
”对于大多数餐饮品牌来说，浪潮已经结束。
即使疫情结束，他们也不会康复。
“只有那些已经规模化、急需、高附加值、品牌厚度强的餐饮才能生存。
”庆勇说。
他坦言，中国餐饮并购市场还远未成熟。
“没有专业团队”除非收购方拥有强大的专业和产业积累，否则并购很可能会走向衰落，特别是中国创业还处于个体英雄时代，要真正实现“收购是专业化”还有很长的路要走。
在国外比较常见的操作方式，但在中国，Buyout还处于很早期的阶段。
确实，现在大部分餐饮标的的估值都是。
合理区间，但餐饮PE收购不可能在几年内大规模实现。
”上海一位投资消费的PE合伙人表示。
目前，一级市场的寒意仍在蔓延，但仍有一批投资者坚持探索餐饮和消费投资。
他们心态平静——泡沫消退，估值下降，现在是投资餐饮的最佳时机。
如果你出售高质量的标的，你更有可能获得丰厚的回报。
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