多家机构将阿里云估值上调至千亿以上，高盛给予最高估值1238亿美元
06-17
IPO退出渠道受阻，VC/PE投资步伐愈加谨慎，“团投”趋势日益明显。
GGV纪源资本的合伙人·金炯表示，VC在与创业者沟通时开始提到与其他机构的合作。
“这是史无前例的，目前的项目中，基本都是有2-3家基金合作投资。
”他说。
除了选择集团投资，更多投资者开始选择并购作为退出渠道，取代目前无法解决的IPO。
5月7日，百度出资爱奇艺以3.7亿美元收购PPS视频业务。
爱奇艺以现金交易方式收购PPS，PPS原投资人启明创投、创始人均退出。
作为本次交易的主要投资者，启明创投董事合伙人·甘剑平表示，中国上市公司已经开始大量收购，中国证监会也允许通过此类并购进行定向增发。
收购，这为投资者提供了一个非常好的退出渠道。
与海外PE相比，近三年大跃进时期发展起来的国内PE的资金封闭期较短，大多为3-5年，未来两年是急需大笔投资的时期。
谈到退出，这就是并购市场如此火爆的原因。
80%美国PE退出依靠并购创建新公司 清科研究中心最新数据显示，今年一季度，中国并购市场完成交易总数减少了同比增长6.0%，环比增长29.2%；披露金额并购案件总数涉及交易金额60亿美元，同比大幅增长86.1%，环比增幅高达0.7%，创历史新高为中国并购市场单季度并购总额。
德通资本董事邵军表示，并购是非常重要的退出机制。
比如在硅谷，投资完全是按照并购退出来设计的。
美国思科公司每年都会收购硅谷多家高科技公司，而这些公司的发展与思科的发展路径是一致的。
“很多人认为并购给人一种你吃掉我，或者我吃掉你的感觉。
”中科投资董事长兼总裁单向双表示，事实上，已经IPO的企业可以通过并购创建新的IPO公司，或许会找到一条光明的前路。
他表示，美国80%的PE渠道是通过并购退出的。
“中国大部分创业者还是想自己做，但现在整个中国经济放缓，很多上市公司的主营业务压力很大，第二条路就是并购。
”邵军指出，并购的形式多种多样，无论是否与产业链相关，企业如果选择向新的产业拓展，仅靠自身能力是很难的。
从卖方角度考虑，君联资本董事总经理兼首席财务官王能光表示，除了上市公司的压力外，如果没有发展空间，可能还会有更大的压力，而且还可能存在来自员工和股东的内部压力。
发展预期和压力。
在王能光看来，通过并购方式新成立的公司有两类。
一类是新技术或新应用。
其市场前景巨大，在相当长的时间内还有增长空间。
它也很大。
如果这家公司排名第一，那么无论上市前还是上市后，它都会在熊市中发展，并为投资者带来持续的回报；另一个是新技术。
或者应用，但以这个小的细分方向，很难在市场上独立拓展。
当企业业务发展到一定阶段时，并购或者与其他企业联合是一个更好的方向。
本文来自投资界。
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