蜂巢资本首期投资20亿,致力于打造电池行业生态圈
06-18
凤凰医疗明天挂牌,定价为发行价上限7.38元。
公开发售超额认购0.4倍,国际配售大幅超额认购。
中奖率为%。
公司业务 根据弗若斯特沙利文报告(独立第三方),按医院及诊所网络的手术床位及就诊人数计算,凤凰医疗是中国最大的私立医院集团年。
集团的医院和诊所网络提供从基本预防护理到急症护理和术后护理的全方位医疗服务。
集团所有的医院和诊所网络均位于北京。
集团拥有建工医院,并以“投资-经营-转让”(IOT)模式管理以下第三方医院及诊所:燕化医院集团、门头沟区医院、景美医院集团、门头沟区医院中药。
集团的医院及诊所网络已由截至2020年1月1日的2间综合医院及17间社区诊所(共手术床位)增加至合共11间综合医院、一间中医医院及28间社区诊所(共开放床位)。
总共手术床位)。
集团的收入主要来自:(i)健宫医院的综合医院服务,(ii)管理物联网医院及诊所并收取管理费的医院管理服务,及(iii)提供药品、医疗器械供应链业务设备和医疗耗材。
集团主要客户为物联网医院及诊所,即燕化医院集团、门头沟区医院、景美医院集团及门头沟区中医院。
本集团向该等医院收取管理费并向其销售药品、医疗器械及医疗耗材。
集团于2018年及截至2019年6月30日止六个月的四大客户均为物联网医院及诊所,分别占集团同期收入的46.8%及48.8%。
本集团的其余客户为个人患者。
健宫医院直接向这些客户提供医疗服务。
按照物联网模式,集团承诺进行固定投资,改善医院的医疗设施和诊疗服务水平,以换取相关医院的管理经营权。
在19至48年的时间里,集团按绩效收取管理费并供应药品、医疗器械和医疗耗材。
若相关物联网协议期满后未续签或延期,管理权将转回医院。
集团的供应商主要为中国经销商,可提供药品、医疗器械及医疗耗材及设备供集团医院及诊所网络使用。
2018年至2017年及今年首六个月,集团前五名供应商的供货总量分别占集团采购总量的43.5%、38.6%、56.3%及58.1%。
宏辉是该集团今年及前六个月最大的供应商。
集团于今年1月与宏辉签订为期一年的供货协议,为建功医院、燕化医院集团、精美医院集团供应药品。
该协议于12月和10月分别续签一年,条款基本保持不变。
本集团与宏辉于2020年10月新签订的供应协议将于2020年12月到期,经双方同意可于2020年11月底前续签。
中国医院及医疗服务行业高度分散。
根据弗若斯特沙利文报告,中国共有手术床位10,000张,私营医院床位582,000张。
医院主要与所在地区的其他医院竞争。
医院的其他关键竞争因素包括医疗服务质量、价格、声誉和便利性。
公立医院在中国的医疗服务中占据主导地位,但私立医院在行业中增长迅速。
中国大部分药品、医疗器械和医疗耗材的价格均受政府定价和利润率控制。
列入相关定价药品目录的药品、医疗器械、医用耗材向境内医疗机构销售时,其批发价格不得超过“招标价格”或者地方政府规定的其他最高限价。
医疗机构向患者销售的大部分药品的零售价格必须符合中国政府规定的15%的利润上限。
因此,对于大多数药品来说,零售价不能超过“招标价”的%。
医疗器械和医用耗材的零售价格也受到类似限制。
还有一点是,凤凰医疗将受益于民间资本进入公立医疗领域的逐步放宽,未来增长可期。
全年未调整净利润将同比增长40%至1.9亿元。
它认为自然增长和并购机会是两大增长动力。
该集团在香港没有直接同行。
其间接对手是复星医药,近期向佛山医院投资1亿元。
此外,承销团报告称,A股爱尔眼科医院也是间接同业。
报告显示,爱尔眼科医院的全年预测市盈率和全年预测市盈率分别为52.3倍和39倍,而美国和亚洲医院股的平均年度预测PE分别为16倍和28.4倍,平均预测市盈率为16倍和28.4倍。
明年香港上市医疗股的预测PE为18.8倍。
募集资金用途:约36%将用于扩大北京医院网络; 28%将用于偿还大控股股东Speed Key Limited的贷款;其他用途包括为建功医院重建设施、建立临床医学检验中心、实验室等。

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