全球最大生物医药股权投资诞生！高瓴认购百济神州逾10亿美元股份
06-17
”2016年，有一家公司，连接了数亿人每天享受最新最全的文化内容服务，并且在连接的过程中，用户不仅可以消费内容和广告，还包括游戏、社区、理财等多维度的商业消费可能性； 、电子商务、O2O，这一切都发生得很自然。
” ——北京暴风科技股份有限公司年报公开信：《暴风站在“黄金十年”的起跑线上》 上市公司年报以股东信开头并不是什么新鲜事。
例如，万科在年报中多次向股东致辞。
说白了，其年报中的股东信“这是一个熟悉的冬天”也是经典，但暴风是第一个在股东信中直接展望10年后的未来的。
暴风精心发布的年报虽然情怀十足、数据漂亮，但仍有不少值得推敲的地方。
这背后，展现的是业务的“空心化”，这是暴风“十年计划”首先需要解决的问题。
问题。
数据背后，暴风年报显示，全年总营收6.5亿元，同比增长68.85%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长0.23%。
但仔细分析利润来源就会发现，上述数据都是经过财务处理的结果。
从“关联交易”栏目获悉，暴风科技向青岛日日顺乐家贸易有限公司销售了价值1.04亿元的商品，这些商品是暴风科技第四季度惊喜销售暴风电视，收入数据大幅增长；应付账款一栏相关费用为：购买电视机及配件支出1.56亿元。
该部分应付账款不会影响当期利润表，但会间接影响暴风的长期利润；而利润的增长更多来自于公司下半年转让控股公司宝峰魔镜有限公司控股权以及分拆本次亏损的投资收益来自母公司的公司。
财务报表不再合并计算从左手到右手的两相加减法。
获得的结果并没有令投资者满意。
“减持宝峰魔镜对我们来说是痛苦的。
”与暴风减持暴风魔镜股权相对应，暴风去年股市的快速增长正是因为其“较早布局VR”，用一个盒子支撑了数百个，结果是市值过亿。
对此，冯鑫表示，“最值得投资的是暴风魔镜，暴风科技如果不是上市公司，肯定不会稀释暴风魔镜”，“减持暴风魔镜对我们来说也是痛苦的”宝峰魔镜”。
VR风暴还有机会吗？雷锋网在之前的文章中多次讨论过VR行业的机遇。
比如《移动VR是芯片厂的游戏？》文章中认为，真正能够在硬件领域引领行业的仍然是智能手机上的芯片巨头高通、三星以及顶级的ARM。
硬件暴风本身并没有像其他国内VR硬件厂商那样有优势。
相反，如何在内容上下功夫，是国内VR创业者和暴风的突破点，也是暴风应该大力投资的领域。
暴风在年报中对未来业务增长点的描述如下：“公司将在原有互联网视频业务稳步发展的基础上，重点发展虚拟现实（VR）、智能家庭娱乐硬件、在线互动直播、电影等业务。
”电视文化成为新的增长领域。
“要让这些环节形成化学反应，构建暴风希望的生态系统，内容是非常重要的一环。
但暴风购买版权仅花费8000元，而爱奇艺同期每年的版权购买费用约为36.42亿元其中，优酷土豆每年的版权购买费用仅为约13.86亿元，腾讯视频和搜狐视频的版权购买费用也仅为约13.86亿元，暴风的投资不仅远低于视频。
爱奇艺、乐视网、优酷土豆等网站，却更难以支撑冯鑫所描述的2019年的泛娱乐生态圈，BAT三巨头均已入局，虽然暴风也在其中。
尝试制作自制节目，已经错过了最好的时机，很难追上（做内容？只要你擅长，就可以做。
）诚业资本和百业资本非常幸运。
2018年：不仅上半年连续涨停，还于2018年10月27日停牌，以避免市场波动。
2018年3月28日复牌后，非但没有立即回补跌幅，反而涨停。
3月30日、31日，公司第三大股东青岛金石、第二大股东和谐成长先后发表拟减持声明。
持有其持有的全部股份，这对暴风来说是一个不小的打击。
资本是现实的：即使你许诺了“十年后”的美好愿景，这样的愿景也需要执行的支撑。
暴风列出的几个新增长点中，生产VR的暴风魔镜长期亏损，被暴风为了“漂亮账”剥离；生产暴风超体电视的暴风指挥官科技有限公司出现亏损；在直播业务上，投资1万元的暴风丰秀科技只给出了“单人ARPU值高于行业平均水平10%”的数据；影视并购“稻草熊影业”是一个在公告中只出现过两次的名字。
上述几个增长点要么正在亏损，要么刚刚开始运营，前途未卜。
未来，暴风将不得不采取“依靠广告注入新业务，通过亏本销售硬件获取用户，从广告商那里获得广告收入”的滚动策略。
但正如之前分析的，内容投入不足可能会导致用户流失到其他平台，影响该模式的滚动运营。
暴风实现突破的另一个变数在于投资、并购和资本运作。
去年，暴风先后设立了VR专项基金和游戏产业专项基金。
不过，据相关领域企业家和雷锋网编辑反馈，该基金投资的企业只签署了协议，但资金尚未到账。
有创业者询问时，得到的反馈是，这笔钱目前以股票的形式存在账户上，无法从股市中提取。
如果情况属实，未来资本市场的变化可能会给暴风的投资并购带来变数。
相关利益：硬创观察者为原万科股东。
截至本文发表之日，硬创观察者未以任何方式持有暴风或其竞争对手的股份。
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