星云星云完成1100万美元A+轮融资，由华泰创新等领投
06-18
摘要真正悬念的是“黑马”惠科，其4条8.6代液晶生产线令人垂涎。
退出 为了削减成本、增加收入，LGD选择“出卖”，变相裁员。
12月初，LGD通过了人员精简方案。
京畿道坡州市和庆尚北道龟尾工厂的员工实施了 EPR 计划。
凡年满40岁的生产/技术工人均可申请自愿退休。
申请自愿退休的生产/技术工人将获得LGD提供的36个月固定工资和子女津贴。
随后在本月18日，LGD再次公布追加募资公告，总计1.3万亿韩元。
其中，计划将约1万亿韩元（约占增资所筹资金的70%）用于设备投资和运营资金，其余部分将用于改善其财务结构。
随着这两项决定的实施，韩国各大信用评级机构均给予积极评价，称LG Display的财务负担将得到一定程度的减轻。
LG Display目前的财务状况有多糟糕？裁员和融资能缓解多少压力？ 首先是直观的性能数据。
据F&Guide统计，LG Display去年的营业赤字约为2万亿韩元，今年的赤字预计将超过2.5万亿韩元。
另一方面，作为财务稳定性指标的LG Display的债务股本比率从去年的%飙升至今年第三季度的%。
这比韩国外部审计公司计算的平均债务股本比率（90%）高出约三倍。
微科网注意到，LG Display今年前三季度还花费了1亿韩元用于偿还借款利息。
即使本次配售募集资金全部用于偿还债务，其债权股比也高达%。
因此，预计LG Display疲软的财务结构将在未来较长时间内持续。
外部问题是，同行三星显示器和京东方均宣布投资建设8.6代OLED产线，以满足以苹果为中心的IT产品的OLED效益，但LG显示器尚未公布具体计划。
把自己卖给 LG Display 需要钱，很多很多的钱。
但显然仅靠筹集资金和借款是不够的。
其位于广州的液晶工厂自然成为了筹码，被推到了谈判桌上。
现在所有拒绝和欢迎的尝试都是为了增加价值。
或许LG Display早已暗中确定了真正的买家，但在交易正式进行之前，还需要一点“苦戏”曲折来凸显流浪生活。
那么曾经风光无限的LG Display是如何走向衰落的呢？ LG Display 将责任归咎于中国大陆企业。
LG Display的一位高管此前在分析师会议上感叹，他本以为随着行业需求的下降，中国同行的定价策略会趋于稳定，但他没想到的是，他们的定价仍一如既往地激进。
目前，中国大陆前三大面板企业占据全球约七级份额，高度集中度带来话语权和定价权。
而且面板行业“技术+重资产”的双重行业壁垒较高。
当国内液晶产能垄断和产线折旧完成后，国内面板行业的“成本”优势就更加凸显。
未来任何新的生产线都将不再能够与国内液晶产业竞争。
生产线竞争。
LG Display表示，正是因为多年来在与中国企业的LCD竞争中落后，才造成业绩长期下滑。
发展了几十年的Shuffle LCD已经不再“性感”。
这个行业、这个群体将走向何方？上一轮未完成的产业整合或将成为液晶产业下一步发展的关键。
马太效应告诉我们，产业整合是任何行业的必由之路、发展的捷径，也是市场的规律。
行业向高层整合也意味着淘汰和退休。
韩国有分析人士指出，液晶行业超过15年的老工厂可能不得不关闭。
今年的中电熊猫和中华映管已经售空。
方式告诉我们答案。
这个话题就像一个外强内弱的“潘多拉魔盒”。
打开一看，你会发现几乎整个行业都在等待价格，而真正的买家只有京东方和TCL。
曾经最赚钱的三星苏州线已被TCL收购，CEC熊猫则被京东方收购。
在疫情爆发之前，LGD就推出了令人震惊的抛售计划——包括白光OLED业务在内的LG所有显示业务都可供询盘。
郭台铭是上次面板产业重组的买家。
他接手了夏普广州超视界酒井10.5代线，亲手终结了日本液晶产业。
但这次郭台铭是最有潜力的卖家。
这几年，广州监理坂井板材厂一直在寻找买家。
事实上，早在2019年工厂刚刚落成时，就已经有出售意向的传闻。
现在郭台铭已经不想再打了。
如果有合适的出价，他可能会考虑出售LGD等优质面板资产。
友达和群创自然也没有“逃脱”。
他们在需要时解雇员工，在需要时关闭工厂。
一个转向封装，另一个专注于汽车和Micro LED，都是为了避免在LCD领域与中国大陆直接竞争。
最终，真正的悬念只剩下慧科了。
其位于长沙的H5生产线正在扩产，还拥有4条令人垂涎的8.6代LCD生产线。
关键在于，惠科未来能否成功上市，将决定惠科本轮重组的买方或卖方身份。
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