80后医生转身创业，即将IPO
06-18
半年报毛利率创四年新低后，特斯拉交出多方面不及预期的三季度报告。
10月19日，特斯拉发布第三季度财报。
公司实现营收5000万美元，同比增长9%，低于市场预期的6亿美元。
净利润18.53亿美元，同比大幅下滑44%。
远低于去年同期的32.92亿美元。
持续压低销售价格的特斯拉，第三季度毛利率再创新低，已降至17.9%。
今年第二季度，这一数字为18.2%，去年同期第三季度为25.1%。
特斯拉的数据趋势：毛利润在下降，但汽车销量却越来越多。
今年第三季度，特斯拉在全球交付了43.5万辆汽车，低于上一季度的46.6万辆，但比去年同期增加了9.1万辆。
特斯拉在三季度报告中依然重申了1万辆的销售目标。
前三季度，他已完成车辆一万多辆。
最后一个季度，他需要完成接近48万辆的销售目标。
这对于即将交付新车型3的特斯拉来说不算什么。
辛苦了。
但危险在于，占特斯拉销售额一半的中国市场正在发生巨大变化。
今年以来，我国插电式混合动力汽车的爆发，成为拉动新能源渗透率的重要增长极。
PHEV车型充电量小，不用承担更贵的电池价格，因此售价不断下降。
PHEV车型也成为车企夺取现金流生存的重要产品。
36氪此前曾报道，就连尚未量产的小米、主打纯电动车型的极氪也开始研发增程车型。
与此同时，特斯拉扎根的纯电动领域也正在逐渐被比亚迪蚕食。
今年第三季度，比亚迪纯电动汽车销量达到03辆，而特斯拉的交付量为59辆。
两款纯电动车的销量差距仅为一辆。
要知道比亚迪也有与纯电动车同等级别的混合动力车型的销售支持。
由于多重因素交织，特斯拉交出了低于市场预期的三季度报告。
财报发布后，特斯拉周三收盘下跌约4.8%。
该公司似乎正进入休眠期。
特斯拉的极限制造能力、高度自动化的工厂以及各个零部件的创新，使其成为传统汽车行业的异类。
原本毛利率较低的汽车业务，在特斯拉手中最高达到了32.9%。
毛利润率。
但特斯拉的“毛利神话”正在被打破。
去年底以来，特斯拉在全球范围内推出了一轮不分青红皂白的降价策略。
尽管特斯拉的制造成本不断降低，但自行车的价格也在下降。
该数据是根据汽车销售总收入和总成本以及本季度的销量计算得出的。
马斯克对全球市场的经济预期并不乐观。
他今年5月曾表示，预计未来12个月宏观经济水平将会有所改善。
但我们仍然可以看到很多不确定性，很多企业可能会在不久的将来破产。
持续降价也是特斯拉在全球低迷的市场环境下维持销售目标的最实际手段。
但在中国市场，特斯拉遇到了更强大的竞争对手。
今年第三季度，特斯拉全球销量为43.5万辆，在中国的交付数据约为22.3万辆。
中国市场仍占特斯拉全球市场交付份额的一半以上。
可以说，特斯拉能否占领中国市场更多份额，决定了特斯拉的财务表现。
然而，一直被消费者津津乐道的特斯拉智能驾驶能力，在中国市场却进入了滞后的尴尬期。
FSD无法进入中国，成为特斯拉竞争中的巨大劣势。
与此形成鲜明对比的是，搭载文杰的小鹏汽车的XNGP、华为的ADS2.0等国内新造车企业取得了近乎突破性的进展。
最近推出的智己LS6甚至还免费提供了智能驾驶功能。
智能驾驶能力逐渐成为今年消费者选择电动汽车的关键点，特斯拉在中国市场的竞争优势正在被压缩。
此外，只生产纯电动汽车正成为特斯拉的劣势。
在PHEV销量呈爆炸式增长的市场环境下，特斯拉的销量却不断受到侵蚀。
乘用车协会数据显示，特斯拉9月份在国内市场交付了7.4万辆汽车，低于上月的8.4万辆和去年同期的8.3万辆。
当然，这可能是新Model 3尚未交付、老车型无法成功的痛苦时期。
但这并不排除特斯拉的竞争力已经被国产车型追平甚至超越的可能性。
比亚迪海豹DM-i起售价下调至16.68万元，比新Model 3 25.99万元的售价低了近10万元。
作为直接竞争对手，两者在欧洲的售价几乎相同。
特斯拉三季报中的各项指标，逐渐让这家明星企业失去了光环。
在更明显的利润增长点爆发之前，特斯拉正在进入蛰伏阶段。
新的利润增长点 当然，特斯拉的财报也披露了一些值得关注的利润增长点。
这些部分将成为特斯拉爆发式增长的技术基础。
一方面，马斯克给出了Cyber??truck的具体交付日期。
马斯克表示，Cyber??truck 已经获得了超过 10,000 辆汽车的订单。
首批车型的交付仪式将于11月30日举行，德州工厂已处于试生产阶段，将于11月30日竣工，明年全面投产。
马斯克依然坚持代表Cyber??truck，“Cyber??truck将是我们有史以来最好的产品”。
但他也表示，增加Cyber??truck产量将极其困难，至少需要18个月Cyber??truck才能成为“正现金流贡献者”。
。
可以推测，即使有1万辆的订单，Cyber??truck在年后也将成为特斯拉的摇钱树。
马斯克之前每年交付 25 万辆 Cyber??truck 的承诺只有“今年某个时候”才能实现。
另一方面，特斯拉的研发费用依然保持着不错的增速。
特斯拉第三季度研发费用为11.6亿美元，高于去年同期的7.33亿美元，同比增长58.39%。
如此巨大的研发投入将体现在FSD、人工智能等创新业务上。
特斯拉在财报中表示，该公司已将人工智能训练计算规模扩大了一倍以上，以适应不断增长的数据集和擎天柱机器人项目。
此外，特斯拉FSD的全球测试里程已超过5亿英里（约8.03亿公里）。
FSD Beta的运营里程 在公布三季度报告之前，特斯拉还正式宣布，德克萨斯州工厂的第10000个电池已经下线。
从第10000个电池到第10000个电池只用了16周。
这意味着特斯拉的单电池日产能已达到8.55万只。
按照Model Y使用的电池计算，特斯拉的产能已经可以在一天内供应该车下线。
在全球电池尚未量产的当下，这已经是一个很大的突破，尤其是在劳动力成本更加昂贵的美国工厂。
这是特别罕见的。
特斯拉的主要目标仍然是在保证现金流的同时降低自行车成本。
这也是每个车企在内转市场中必须考虑的问题。
即使FSD尚未反馈毛利率，特斯拉仍有足够的降价空间。
该公司仍然是国内汽车制造商最难以忽视的竞争对手之一。
但降价必然导致利润下降，甚至利空市场预期。
马斯克对此充满心理预期。
在二季度财报沟通会上，他表示，“与长期前景相比，短期内扩大销量、牺牲毛利率是合理的。
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