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06-21
每日消费报，不到三年时间，“新希望”乳企“新乳业”就剥离了“一头酸牛”，退出了酸奶领域有折扣。
近日，新希望旗下新乳业公告称，拟将其持有的重庆新牛瀚虹实业有限公司45%股权转让给关联方草根知本集团有限公司，转让价格为1亿元人民币。
交易完成后，重庆瀚虹将成为公司关联方，新乳业仍持有重庆瀚虹15%的股权，但后者的业绩不再纳入合并报表范围。
重庆瀚虹是“一酸牛”品牌的主要运营商，主营业务为茶叶及其他现制饮品的连锁店经营。
2017年，新乳业以2.31亿元收购重庆瀚虹60%股权，获得“益口”品牌相关资产和业务资源。
毕竟不到三年，新乳业就放弃了“酸牛”。
对此，新乳业在公告中表示，鉴于客观经营环境和成品茶市场发展趋势发生重大变化，为坚定落实公司五年战略规划，以“鲜”以低温产品为核心主题，尤其以低温鲜奶和低温特色酸奶的运营为重点，维护公司全体股东的利益。
其关联方草根智本是新乳业实际控制人刘永好创立的产业投资创投基金。
成立于2018年7月，现已成为一家以冷链物流、调味品餐饮、营养保健品、休闲食品、宠物为主的公司。
以食品等为主，重点投资与大众消费者生活密切相关的快速消费品领域的新消费群体企业。
01 热衷于并购，拓展业务版图。
与蒙牛、伊利、光明、三元等乳制品企业不同，新乳业作为一家立足西南的区域性乳制品企业，主打低温产品，热衷于并购扩大业务版图。
从而走在了行业的前列。
年初以来，新乳业先后收购了四川华西、昆明雪兰、杭州双丰、河北天翔等10余家区域性乳业企业，年内又收购了宁夏顶尖乳业企业欢美乳业（夏津）、已完成从西南向华东、华北、华中、西北的拓展，这些也是新乳业经销商数量全国排名前五的区域。
2009年，低温奶蓬勃发展，众多乳制品企业纷纷抢滩低温奶市场。
新乳业也热衷于扩张和并购。
当时，“一酸牛”可以说是一个网红品牌，踏上了现做酸奶的潮流，品牌门店数量在2016年就超过了家。
另外，从财报来看，其年营业收入约2.4亿元，年综合收入2.2亿元。
2017年，新乳业斥资2.31亿元收购重庆瀚虹60%股权。
当时受到市场的一致青睐，补充了新乳业的酸奶产品线。
双方当时签署的股权收购协议显示，未来三年，“酸牛”的净利润分别不得低于1万元、1万元、1万元，这在当时为新乳业的业绩和成长提供了更大的想象空间，但三年期尚未到来，“酸牛”的业绩却陷入了持续亏损的局面。
披露，重庆瀚虹2019年及前三季度连续亏损，其中全年及前三季度营业收入分别为2.09亿元和2.35亿元；净亏损分别为7.8万元和2.9万元。
公告中表示，2016年收购交易中，重庆瀚虹整体估值为3.85亿元，本次交易涉及的重庆瀚虹整体估值较上一交易涉及的整体估值少1万元，整体估值有所下降。
增加了 14.29%。
本次标的股权交易对价较前次交易同比例股权交易对价减少人民币0.00万元。
对此，新乳业表示，前述估值及交易对价差异主要是由于客观经营环境发生重大变化、茶叶市场竞争加剧以及重庆瀚虹估值出现一定程度下调所致。
在2017年收购交易完成后的第一次董事会上，新乳业提出了“未来三年将门店拓展到千家万户，挑战目标门店，全面打造和提升品牌地位”的发展目标。
但公告显示，其门店数量为“一店以上”，与“一店”的目标确实相去甚远，并无明显增长。
根据今年5月新乳业管理层在投资者大会上发布的信息，公司的扩张策略可能会发生变化。
新希望乳业董事长奚刚表示，新希望乳业是通过并购一点一滴发展起来的，并购是公司成长的主要动力。
未来五年，我们会做出一些调整和改变，坚持以内生增长为主，并购重组为辅，力争将负债率降低10个百分点。
02 “新希望集团”陷入财务困境。
作为“新希望集团”的一员，新乳业通过并购一点一滴发展起来，其持续的“买买买”行为也逐渐暴露出后遗症。
其资产负债率远高于行业其他公司。
近三年来，伊利、蒙牛、光明等乳业企业资产负债率均未超过60%。
但逐年来看，新乳业的资产负债率分别为66.65%、69.81%、71.91%，呈逐年上升趋势。
事实上，不仅是新乳业，新希望集团多个领域的业务都面临着挑战。
今年11月，“新希望集团”旗下另一家上市公司兴源环境也公告称，该公司从新希望投资集团获得的14.51亿元贷款已展期至今年5月31日。
申请大额贷款延期的背后，是兴源环境的持续亏损。
近三年，兴源环境净利润始终为负。
财报数据显示，同比，兴源环境净利润分别为-5.29亿元、-3600万元、-5.52亿元。
今年前三季度，兴源环境持续亏损，净利润-3.31亿元。
同时，公司资产负债率高达87.90%。
此外，综合媒体报道显示，“新希望集团”控股的飞马国际和新希望服务也面临着高于同业平均水平的财务压力。
截至三季度末，飞马国际应付账款较上年末增长51.44%，占公司总资产的比重提升3.79个百分点；长期应付款合计比上年末增长60.42%，占公司总资产的比重提高1.69个百分点；一年内到期的非流动负债比上年末增加3.56%。
公司三季度末资产负债率为79.44%，较上年末上升0.86个百分点。
截至上半年末，新希望地产总资产4,200万元，有息负债总额3,500万元。
剔除预收账款后，公司资产负债率为55.48%，净负债权益比率为22.24%，现金与短期负债比率为1.37。
期内，新希望地产货币资金96.59亿元，较年末增长17.74%，一年内到期债务68.51亿元。
03年新希望再次定增73.5亿。
随着生猪价格进入下行周期，养猪企业的日子并不好过。
作为养猪龙头企业，新希望今年前三季度连续亏损，全年净亏损95.91亿元，全年净亏损14.61亿元，全年净亏损38.58亿元。
前三季度。
三年累计损失1亿元。
从营收来看，新希望近三年并未出现明显增长，增速持续萎缩。
年收入1亿元，同比增长14.97%；年营收1亿元，同比增长12.07%；前三季度营收1亿元，同比增长6.3%。
而且，新希望的负债还在逐年增加。
目前负债总额已逼近1000亿元。
年末、年末、年末、9月末，公司负债总额分别为7.3亿元、5.5亿元、6.4亿元。
和 6.7 亿。
截至9月30日，公司短期借款5600万元，流动负债6100万元，短期偿债压力较大。
11月30日，新希望披露公告称，拟向不超过35名特定对象发行A股，发行数量不超过13.64亿股，募集资金总额不超过73.5亿元元。
至于募集资金用途，新希望在公告中表示，36.45亿元将用于养猪场数字化智能化改造，15亿元用于收购控股子公司，剩余22.04亿元用于养猪场数字化智能化改造。
偿还银行债务。
新希望表示，本次募集资金可以在一定程度上增强公司的短期偿债能力，降低公司的流动性风险。
对于此次定增，资本市场的投资者也在“用脚投票”。
12月1日，新希望股价跳空低开。
盘中跌幅超过9.5%，当日收跌8.8%。
截至12月8日收盘，新希望总市值1亿元。
值得一提的是，今年8月，新希望定增共计约45亿元，并获得证监会批准。
然而，该公司采取下一步行动的速度却很缓慢。
直到今年2月，才发布延期公告。
本次定增发行时间延长至今年2月。
据了解，本次定向增发的唯一对象是第一大股东南方希望实业股份有限公司，45亿元将全部用于偿还银行债务。
除了定向增发资金外，新希望还通过资产出售等方式为公司“回血”。
2020年初以来，新希望全年持续退役1个租赁车位。
计划在2020年退役51个租赁车位，目前已退役41个。
此外，年底以来，新希望已将川渝地区18个养猪场项目划转地方国资，回笼资金超过20亿元。
此外，2019年11月7日，新希望六和股份有限公司通过审核并批准《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过4.3亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金。
分拆亏损的“一酸牛”后，新乳业也失去了现成茶产品布局。
至于新乳业如何实现“五年规划”设定的目标，天天消费将持续关注。
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