洞察：中国特色社会主义VC生态圈已在建设中
06-17
上海交大再次上市。
据投资界消息，上海交大未来母基金近日启动。
第一期预计10亿元，用于投资和支持具有交大背景的种子期、成长型科技企业发展。
值得一提的是，这也是国内首个由大学发起设立的引导母基金，用于支持学校科技成果转化和校友创业。
近年来，国内多所大学纷纷推出校友基金运营，其中最典型的是清华大学教育基金会，目前已作为LP投资了数十家创投机构。
此外，同济大学、浙江大学还设立了校友基金，为这些大学毕业的科学家、创业者等提供资源支持。
与此同时，在“耶鲁模式”的影响下，大学基金近年来也持续投资VC/PE。
随着它们出现的次数增多，将导致募资端形成新的LP格局。
上海交通大学设立首期10亿母基金，连接校友圈内产投研。
现在看来，这是一份准备已久的官方公告。
早在10天前，上海交大校友会议就在为一场名为“交大创业者（秋季）会议”的会议进行预热，其中提到科学家、创业家以及曾在上海交大学习的风险投资家将邀请大学作为嘉宾，开展深入对话与合作，支持科技成果转化和校友创业。
此次活动海报上，迈瑞医疗联合创始人程明和、红杉中国创始及执行合伙人沉南鹏、宁德时代董事长曾毓群一同亮相，但并未有关于成立基金引导基金的消息。
直到12月10日，也就是会议当天，才传出一条重磅消息——上海交通大学未来产业基金揭晓。
“我们希望将学术界、创业界和创投界耦合起来，围绕创新、创业、创投三要素打造一个生态系统，不仅能促进校友旗下企业的发展，还能促进转型学校的科技成果； “它不仅能促进学校的学科建设和学术发展，还能更好地促进经济社会的可持续发展。
”上海交通大学党委书记杨振斌在致辞中表示。
据了解，上海交通大学交大未来产业母基金将依托上海交通大学深厚的科技成果转化要素和庞大的校友创业基础，充分发挥母基金的杠杆和乘数效应，吸引社会资本和国家投资——国有企业、金融机构、地方政府等共同参与，首期预计规模10亿元，通过设立基金中的基金、直投基金等方式，利用市场——重点支持上海交通大学背景的种子期、成长期科技型企业发展。
它为学生在学习期间提供悉心指导，并为学生毕业后提供资金和资源支持。
这或许就是上海交大的校友未来会成为创业界和投资界响亮标签的原因。
据不完全统计，校友作为创始人或联合创始人的交大目前在A股、港股、美股上市的总市值已达4万亿元以上，位居中国顶尖大学。
其中，市值超千亿的交大校友企业有6家，包括曾毓群创办的宁德时代、李晓东创办的东海集团、程明和联合创办的迈瑞医疗、沉南鹏创办的东方财富、闵玧其和季奇共同创立的泛携程、季奇创立的华住占据创业板市值前三名（宁德时代、迈瑞医疗、东方财富）。
此外，活跃在投资界的还有不少交大校友。
包括红杉中国沉南鹏、云启资本毛成宇、海纳亚洲创业投资基金龚婷和王琼、君联资本朱立南、软银中国薛村和和华平投资、金沙江创投朱啸虎、国泰资本蔡明坡……这样的例子不胜枚举。
沉南鹏出席会议并表示，科学家创业需要增强对市场和行业的了解，努力让科研成果得到市场认可。
这是一个先决条件。
同时，科学家还应该有创业伙伴，包括红杉这样的风险投资人，共同推动从实验室到产品的进程。
事实上，在未来产业基金成立之前，上海交大就已经介入投资，并出售了校友创办的多家机构。
早在2010年，上海交通大学教育发展基金会正式成立。
截至2018年，基金会资产超过17亿元。
期间担任LP，投资了多位交大GP，其中包括红杉中国、金沙江创投、君联投资等知名企业。
机构的身影。
向耶鲁大学、清华大学、同济大学、浙江大学学习都来到了国内大学投资圈。
除了上海交通大学教育发展基金会外，最知名的就是清华大学教育基金会。
清华大学教育基金会于2006年正式成立，是经民政部批准成立的国家级非公募基金会，也是新中国成立后最早正式注册的大学教育基金会。
清科研究中心此前报告指出，清华教育基金会目前是全球中等规模的捐赠基金。
截至本财年，其管理资产达12.45亿美元（83.67亿元人民币），成为中国最大的大学教育机构。
基础。
目前，清华大学教育基金会已作为LP投资了数十家创投机构，为国内股权投资市场注入了活力。
数据显示，截至年底，清华教育基金会已投资弘毅投资、CPE元丰、鼎晖投资、信瑞投资、愉悦资本、英诺天使基金、银杏华清投资基金、元都创投、清科母基金、创投基金等。
高瓴资本等资本机构。
与此同时，清华教育基金会也在同步进行境外股权投资安排。
2017年，该基金会的工作报告显示，目前境外股权投资项目主要是黑石集团和凯辉投资的美元基金，但占比较小。
同济校友基金也是大学投资圈的活跃力量。
2019年，在同济大学校庆之际，同济大学、同济大学教育发展基金会、同济大学校友俱乐部和同济校友共同成立同济校友基金，旨在通过市场化母基金运作。
，为同济大学、同济校友（科学家、创业者、产业资源）等建立更紧密的联系，实现跨界合作。
2017年，同济校友基金执行董事石航透露，母基金已投资10余只基金，包括一级（普通基金）和二级（二级股票）。
投资GP包括高瓴、红杉等综合性白马基金，以及源码、礼来亚洲等在细分领域表现出色的行业垂直GP。
与同济校友基金的初衷类似，浙江大学校友紫金港未来创业基金成立于2016年，总规模1亿元。
旨在以创业风险投资为手段，整合浙江大学的产学研资源，帮助创业和风险投资校友更好的发展。
从运作方式来看，除了提出关注校友旗下企业外，国内大部分大学基金都或多或少地模仿“耶鲁模式”。
典型的例子就是清华大学教育基金会，被视为国内的耶鲁大学校友基金会。
所谓“耶鲁模式”，是指像耶鲁大学捐赠基金一样，采用很大比例的另类投资，包括对冲基金、风险投资和私募股权，以期获得超额回报。
过去，在一代投资大师大卫·斯文森的运作下，这一模式帮助耶鲁大学捐赠基金规模从2016年的10亿美元增长到本财年的1亿美元，增长了近30倍。
超过30年。
据耶鲁大学捐赠基金最新报告显示，在截至2019年6月30日的财年中，其已获得1亿美元的投资收益。
耶鲁大学捐赠基金的成功，开创了大学捐赠基金配置VC/PE资产的趋势。
如今，在海外，名牌大学的捐赠基金是风险投资机构的重要资助者。
在国内，大学基金也凭借自身资本、长期投资能力、较强的风险承担能力，成为机构眼中潜在的LP。
随着上海交大未来母基金的推出，预计将有更多国内高校设立股权投资基金，这将为面临融资困难的机构或企业提供新鲜而亲切的活水源。
来。
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