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06-18
香港IPO之路如此精彩。
继茶百道之后，古茗和米歇尔·冰城再次现身——1月2日，古茗和米歇尔·冰城同时向港交所提交招股说明书。
需要注意的是，蜜雪冰城此次转投港股之前，2016年未能突破A股市场。
中投咨询报告显示，从年度GMV和门店数量来看，古茗是最大的国内热门现泡茶店品牌（价格区间10-20元），也是国内全价位第二大现泡茶店品牌。
茶饮店品牌。
从截至年底的门店数量来看，已开设10余家门店的孔夫子已成为全球前五的即饮饮料品牌之一。
在茶饮圈，10元至20元的价格区间被普遍称为“中档茶饮市场”，也被视为争夺最激烈的红海。
茶百道、古茗、上海大妈甚至舒一少仙草都被认为是这个价格区间的参与者。
除了同圈竞争，中端玩家等人也受到“两端挤压”——在低价区，拥有3.6万多家门店的蜜雪冰城正在密集渗透其腹地市场；凭借高价，喜茶、奈雪茶自2018年开始降价以来，就不断“猛扑”蚕食其基本盘。
同样是在1月2日，喜茶发布了《年报》。
数据显示，截至年底，喜茶已在全球多个城市开设多家门店，门店规模同比增长%，其中商业合作店超过100家。
茶百道和古茗是两个经常被比较的玩家，因为他们专注于同一价格区间，并采用特许经营模式。
古茗招股书显示，前三季度实现营收55.71亿元，同比增长33.9%，调整后利润10.45亿元；全年实现营收43.84亿元，全年营收55.59亿元，净利润9.81亿元。
、7.88亿元，对应净利润率分别为22.4%和18.8%。
2018年8月，茶百道向香港联交所提交了招股说明书。
招股书显示，其年营收和年营收分别为36.44亿元和42.32亿元，净利润分别为7.79亿元和9.65亿元。
相应的净利润率分别为21.4%和22.8%。
拥有10多年经验的餐饮投资人李力（化名）告诉虎嗅：“茶百道带头，古茗加速IPO进程，目的之一就是给加盟商信心，毕竟霸主查吉过去两年出现了太多的关注，“我们还不是顶级品牌。
我们在很多方面还需要努力。
“我们更多的是一个前进的角色。
”今年12月，古茗在杭州创立。
王育楠在与笔者交流时说道。
不少茶饮料品牌创始人和消费者投资者都告诉虎嗅，“无论是产品研究无论是开发、供应链建设，还是特许经营管理，古茗在各个环节的实力都比较均衡，基本功也足够扎实。
古茗没有秘密，近年来的奶茶行业也没有秘密。
” 开启IPO之路后，古茗将迎来哪些新机遇，又将面临哪些新挑战？ 1、谨慎的古茗尚未进入北京、上海。
“古茗成为第一名，超越迷雪也不是没有可能丙城，不过还需要延长一段时间。
第一，必须成为第二，这样你才有机会去争取。
第二，它得坐稳一点，但现在还不够稳。
一个很重要的衡量指标是，能开3万家店吗？可以开车到蜜雪冰城吗？ “蜜雪冰城的招股书显示，公司旗下拥有现泡茶品牌蜜雪冰城和现磨咖啡品牌瑞幸咖啡。
截至9月30日，公司已在全国开设门店3.6万家，门店11家。
”国内，门店网络遍布全国31个省、自治区、直辖市，约100个地级市、100个县、100个乡镇，全年及前9个月覆盖所有一线城市。
，公司分别实现营收1亿元和1亿元，同比增长31.2%和46%，目前古茗门店总数还不到蜜雪冰城的三分之一。
预计2019年至2020年，中国二线及以下城市的大众茶饮店市场增长最快，贡献大部分市场增长。
自2018年提出“万店目标”以来，古茗加速了布局。
扩张。
招股书显示，截至年底，古茗已进入中国约2万个城市，约79%的门店位于二线及以下城市。
商店品牌中最高的。
2017年，二线及以下城市古茗店的GMV达到1亿元，占据约22%的市场份额。
赤石咨询表示，其是该级别城市大众茶饮店市场的顶级品牌。
资料来源：古茗招股书 古茗的开店策略非常独特——从浙江向华东、华南、华中地区，立足浙江大本营，再向周边省市拓展，在一个地区高密度开店。
年底，茶百道，上海。
尚阿姨、蜀一少鲜草等品牌已拓展至多个城市，而古茗店则覆盖不到100个城市。
其中，古茗在浙江省内拥有100多家门店。
“如果你在浙江省开一家店，你的对手就真的会占你便宜。
没办法，古茗的基本面很稳。
”去年8月，一位消费者投资者告诉虎嗅。
这种“谨慎”还体现在，虽然古茗已经成长为门店规模仅次于蜜雪冰城的新茶品牌，但尚未在北京开业而蜜雪冰城正在走出“隐秘角落”，今年上半年，上海成为门店数量最多的城市，新增门店数量达到40家。
其他一线城市的新店数量是其他一线城市的两倍。
古茗“谨慎”扩张的背后，加盟商盈利能力和供应链建设是两个值得注意的特点。
据卓时咨询统计，古茗加盟商2018年单店营业利润达37.6万元，单店营业利润率达到20.2%，远超预计中国10%至15%的单店营业利润率。
同期量产茶饮店市场。
%。
在下沉市场，古茗加盟店尤其表现出良好的盈利能力。
招股书显示，在四线及以下城市，加盟商每年可实现单店营业利润38.6万元，是这些地区年人均可支配收入的10倍以上。
截至2019年9月30日，开设古茗店两年以上的加盟商中，每个加盟商平均经营3.1家门店，75%的加盟商经营两家及以上加盟店。
古茗对加盟商关系的维护和处理受到业界的高度评价。
古茗一体化供应链管理包括原材料采购、加工、仓储和物流。
短短一年时间，古茗采购新鲜水果超过8.16万吨，品种超过30个，成为同期中国现泡茶饮品牌中最大的水果采购商。
目前，古茗拥有中国现有茶饮品牌中规模最大的冷链仓储物流基础设施，可为97%以上门店提供两日冷链配送服务，且75%以上门店位于公里以内仓库的。
在这个范围内;仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，其中冷库超过4万立方米，可支持不同温度范围。
蜜雪冰城也以强大的供应链能力着称，但其模式与古茗不同。
据驰石咨询了解，蜜雪冰城作为国内即饮饮料行业首家设立中央工厂的企业，目前拥有行业规模最大、最完善的供应链体系。
例如，蜜雪冰城拥有河南、海南、广西、重庆、安徽5大生产基地，总占地面积67万平方米，年综合产能约1万吨；并建立了26个仓库，总面积超过30万平方米，截至2019年9月30日，全国90%以上的县级行政区划12小时内可达。
收入模式上，古茗、米雪冰城、茶百道的收入都主要来自于向加盟商销售商品和设备。
茶百道招股书显示，其货物和设备年销售收入为40.2亿元，占收入的95%。
据古茗招股书显示，2018年和2018年，销售商品和设备的收入分别占其收入的80.9%和81.0%。
2、茶饮料行业“效率”之争愈演愈烈。
与茶百道的“新茶饮料企业”定位不同，蜜雪冰城和古茗都凸显了“现制饮料企业”的定位。
其背后的原因与茶行业的“无国界”竞争密切相关，也隐含着公司对第二条增长曲线的思考。
在产品上，古茗主打三类饮料：果茶饮料、奶茶饮料、咖啡等。
截至2019年9月30日的九个月中，果茶饮料占杯子总销量的51%。
其中，果茶系列的“超A芝士葡萄”是古茗最畅销的饮品之一。
今年至前三季度，总销量突破1.3亿杯。
同样以葡萄为核心原料的产品，喜茶推出的多肉葡萄自上市以来已连续六年畅销，官方称累计销量超过1.5亿杯。
当市场形势变得复杂时，爆款产品的诞生就变得更加困难。
如今整体消费力减弱，用户对奶茶的本质需求是否发生了变化？ 上海茶饮品牌创始人张白（化名）认为，奶茶其实是大家饮用习惯的消费升级。
“奶茶也和元气森林这样的产品类似，只不过从生产过程来看，它属于餐饮范畴，而不是工业饮料范畴。
实际情况是，大家在喝水的过程中，有更多的价值，比如因为它的味道更好，或者在口感上能够实现与工业饮料完全不同的体验。
“奶茶的微创新还在，但短期内大创新和产品创新会停滞不前。
”张白告诉虎嗅。
”，“只要市场上没有东西。
东西好卖，大牌子可以直接买。
可能是研发方面稍微调整的问题。
*我的素质比你高。
其次，我的采购成本比你低。
第三，我的渠道接触点比你多。
第三，我的素质比你高。
第四，我的品牌力比你强。
因此，市场上一些新兴品牌很可能会突然消失。
“每一个产品都在快速模仿和跟进，领先品牌需要提升‘产品力’，必须在‘情感连接’上下功夫。
除了满足‘好味道’的需求之外，不可否认的是，奶茶产品长期以来，古茗被称为“他的茶平代”，而当喜茶也进入大众市场时，社交属性较少的古茗无疑将面临一些年轻用户的流失。
古茗也意识到了这一点，IP联名成为2018年古茗提升品牌新鲜度的有效方式之一。
2019年10月，古茗与展示中国文化的热门奇幻动画《天官赐福》合作。
联名产品上市三天销量破万杯 在人气IP芭比的加持下，喜茶新品“芭比粉红水仙”上市首月销量破万杯，创下喜茶淡奶茶销售新纪录。
系列。
去年以来，不少茶饮品牌从注重产品和营销转向注重效率，而效率的提升对门店精细化运营提出了更高的要求。
提升数字化能力已成为蜜雪冰城、古茗、茶百道、喜茶、霸王茶集等明星茶品牌的共识。
古茗招股书显示，截至年底，其小程序累计注册会员数约1万人，第四季度活跃会员数超过1万人。
全年平均季度回购率达53%。
根据Chioshi Consulting的数据，这个数字远远超过了中国热门现成茶店品牌不到30%的平均复购率。
随着IPO主体增多，茶饮行业正进入新一轮竞争。
在扩张的道路上，古茗需要展现决心和效率，也需要保持团队十年来的斗志。
“在我的印象中，他（指古茗创始人王育南）总是打电话，戴着有线耳塞，当我和他一起找商店时，他好几次在路上睡着了，很辛苦——创始人代表我们就是这样被他的日常言行所感染的。
茶行业需要有同理心的品牌和创始人。
”一位来自浙江的古茗加盟商12月告诉笔者。
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