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06-18
环境、社会和公司治理（ESG）是近年来金融市场新兴的投资理念，也是企业重要的行动指南。
与传统注重股东利益和财务业绩的公司治理和投资理念不同，ESG诞生时就具有整体性的视角和多元化的关注点。
ESG理念新内涵：多维度颠覆传统单一投资价值。
2006年，弗里曼出版了《战略管理：利益相关者管理的分析方法》一书，明确提出了利益相关者管理理论，认为任何企业的发展都离不开每个人的投入或参与。
该公司追求的是利益相关者的整体利益，而不仅仅是某些主体的利益。
其中，利益相关者包括公司的管理者、投资者、雇员、消费者、供应商、债权人、社区、政府等，这既包括股东，也包括股东以外与公司发展相关的所有群体。
以新古典经济学为代表的传统理论体系认为，企业创造的价值应表现为股东利益的最优化，其关注点主要是经济价值。
另一方面，从16世纪道德投资的出现，到近年来的绿色投资、社会责任投资、ESG等，关注的焦点不仅是经济价值，还包括环境价值和社会价值，价值提出了方向。
多维特征。
它不仅关注企业经营活动的内部方面，还兼顾外部方面。
公司治理的范围从内部治理拓展到外部治理，治理目标也表现为利益相关者群体的利益。
在越来越注重多元化价值观和环境保护的当今社会，更符合这种价值理念的ESG体系自然而然地取代了经济理论，逐渐成为公司治理和环保领域的主流思潮。
投资决策。
联合国责任投资原则（UNPRI）是由全球资产所有者、管理者和服务提供商组成的国际投资者网络。
参与成员需签署UNPRI六项原则，其主要目的是将ESG理念纳入整个分析和决策过程。
截至今年第一季度，全球已有多家机构签约成为该组织的成员。
据普华永道预测，到2020年，全球ESG资产管理规模将达到33.9万亿美元，占全球资产管理总额的22%。
空间维度：三维ESG重构产业链各环节。
ESG作为考察非财务因素的三维系统评价体系，强调综合运用E（环境）/S（社会）/G（公司治理）三要素相关指标对企业进行全面评估。
根据北美连锁餐饮上市公司Chipotle Mexican Grill和Panera Bread披露的碳排放数据分析可以发现，餐饮企业自身的直接碳排放量和外购能源产生的碳排放量要低得多比发生在其价值链中的那些。
所有间接排放。
以Chipotle和Panera为例，前者分别仅为后者的1/7和1/14。
因此，想要评价一个企业的环境因素（E），必须对其上下游进行全面考察。
S和G也是如此。
以食品行业为例。
食品产业链横跨从*到第三产业，覆盖整个资源市场和需求市场。
上游涉及种植业、养殖业、畜牧业、食品加工等；自身采购和生产环节涉及物流、运输、包装加工等；下游直接面向最终消费者。
从ESG评价体系来看，MSCI食品行业ESG重点议题涉及公司治理、企业道德、水压、产品碳足迹、原材料追溯、碳排放、包装材料和废弃物、生物多样性和土地利用、职业健康和安全、供应链劳动安全、产品安全和质量、健康和营养机会等等。
可见，这些指标涉及食品产业链上下游的各个环节。
作为国内食品行业在ESG领域的代表企业，国全世惠也在产业链各个环节进行了创新全面的布局。
例如，在“烧烤场景”的配套设施方面，提供环保竹炭，减少排放，同时保护环境。
让烧烤成为更健康、更安全的用餐选择。
此外，国全还通过资金支持和技术改进，提高上游农民的生产效率和收入水平，助力乡村振兴；通过数字平台赋能小企业主和商店老板进行理性采购，降低供应链成本和库存压力；通过产品研发创新、消费场景优化，提升消费者体验……建立贯穿生产、消费各个环节的三维ESG体系，最终将帮助企业更加充分地履行社会责任，获得消费者和资本的认可市场。
。
时间维度：ESG通过周期提升公司长期价值。
短期来看，ESG可能会增加公司治理和履行社会责任的成本。
但从长远来看，基于弗里曼的“利益相关者理论”，企业可以通过加大环境和社会责任投入、改善环境和社会责任等ESG行为，向各方形成反馈，满足各方利益诉求，获得利益相关者的资源和支持。
公司治理。
，在企业与利益相关者之间形成良性循环，可以更好地优化企业的财务绩效。
海通国际针对实际案例，计算了ESG评级的A股上市公司年内的资本回报率（ROE）表现。
它将所有样本分为三组：评级升级、不变和降级。
最后发现，评级升级组五年ROE分别为12%、12%、11%、11%、10%，表现明显好于评级下调组。
组（8%、8%、6%、8%、8%）。
巴菲特早就根据美国股市百年数据发现，持有公司股票的长期回报与公司的ROE表现接近。
因此，从长远来看，ESG评估对企业财务绩效和资本市场表现均具有积极的推动作用。
ESG体系的建立不是一朝一夕就能完成的，需要企业长期投入和深度培育。
以国全熟食中心为例。
今年3月以来，国全熟食中心积极推广使用可降解塑料袋、可重复使用的无纺布购物袋，替代增添“白色污染”的传统塑料袋，减少塑料污染。
产品对环境的负担； 2019年7月3日，“国全乡村振兴研究院”正式成立。
将基于国泉前期积累的大量案例素材和实践经验，探索助农共享致富新模式，助力乡村振兴战略。
同时，国泉也勇于承担社会责任，在河南多地面临暴雨灾害时，第一时间提供宝贵的物资支持。
正是通过全方位、立体化的ESG体系的建立和努力，公司在履行社会责任的同时赢得了更多的社会赞誉。
在毕马威“未来·ESG”评选中荣获“年度ESG合作奖”。
ESG作为现代企业管理和投资评价体系，通过评价企业在环境、社会、公司治理等方面的表现，更全面地体现企业价值。
在极端气候不断出现、环境不断通过反作用提醒人类的当下，以往的制度已经变得过于短视。
或许地球村的所有居民都得成为环保界的利益相关者。
ESG 更适合这一点。
优秀企业还可以通过ESG指标对自身管理实践进行全面评估，通过积极措施提升ESG绩效，帮助企业在日益重视低碳环保和社会责任的发展趋势中实现基业长青。
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