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06-21
（图：虢盛资本总裁谷茹） 8月12日。
夜晚。
天津港。
红色的血液、黑色的残骸中夹杂着散落的玻璃碎片，污浊的空气让这座城市充满了恐惧。
受影响的业主建立了许许多多的微信群，其中一个名为“等待黎明”。
总部位于天津滨海新区的振威展览也是受影响的业主之一。
爆炸发生的瞬间，距离爆炸点不到几米的振威办公楼也受到了影响。
破碎的玻璃和弯曲的门窗是一场灾难，让振威损失了数百万美元。
在不失时机地组织寻找事发居民区的同事并重新安置他们的家人后，振威展示了创始人，张学山仍然觉得自己应该多做点什么，才能让黎明早点到来，尽管振威自己也受到了伤害。
办公室还没有空闲时间进行维修。
随后，张学山给刚刚投资振威的虢盛资本的总裁谷茹打了电话。
只有一个问题：振威想捐更多的钱，虢盛是否同意。
“我当然同意，缺少这几百万自然会影响现在的业绩，但企业经营从来不是炒作，企业应该有架构和社会责任。
”价值观是连接虢盛和振威的媒人。
五年跟踪 振威展览成立于2001年，集展览会议、数据咨询、电子商务三大业务板块于一体。
旗下拥有天津振威展览有限公司、北京振威展览有限公司、广州振威国际展览有限公司、西安振威展览有限公司、新疆振威国际展览有限公司、成都振威世展展览有限公司、北京中庄润达展览有限公司，每年在中国、美国、德国、法国、俄罗斯、加拿大、巴西、印度尼西亚等地举办展览在世界各地主办和组织了近百场国际专业展览和大型活动。
振威展目前拥有全球最大石油展、亚洲最大石化展、中国首届供热展、中国最大充电设备展、中国最大农业展及商务部重点支持展会、中国制造博览会等众多国际顶级展会和国内展览展览公司现已成长为中国最大的民营展览公司之一。
公司规模和公司业绩每年保持快速增长，行业地位不断巩固。
2016年，经新疆维吾尔自治区人民政府批准，振威展览与新疆国际博览事务局共同组建了国内首家混合所有制展览公司——新疆亚欧国际博览有限公司。
2018年12月24日，振威展览在新三板挂牌（股票代码：16），并于今年5月正式进入IPO上市辅导阶段。
虢盛和振威几乎分成了两个阵营。
四五年前，当时与总裁一起在复星凯雷工作的谷茹就看上了会展业。
杭州的一家展览公司成为她的候选投资目标。
当时已成为展览业龙头的振威展览就是其标杆。
公司。
一半是为了尽职调查，一半是为了行业交流，谷茹结识了张学山。
“他对这个行业一直没有保留。
”谷茹回忆说，只要能促进行业发展，张学山什么都愿意传授，哪怕你要去投资他的竞争对手。
此后的岁月里，包括2010年虢盛上台后，谷茹和振威一直保持着密切的沟通。
谷茹逐渐发现，张学山为振威定下的所有发展计划、利润要求、实施事项最终都可以一一实现。
这无疑是最受投资者欢迎的公司。
“他说的每一句话后来都变得黑白分明。
” 一致的价值观和强大的执行力正在为虢盛对振威的投资加码，而展览这一特殊行业对领导者的行业影响力和公众鼓动能力要求极高。
这些都是张学山的优点。
虢盛对振威的长期企业追求还包括结识张学山背后的女人。
“创业者背后是一个拉他脚的小女人，还是一个推他前进的大女人，这决定了创业者能否成功。
”谷茹说，张学山的妻子是一位有伟大品格的女人。
在创业的困难时期，她愿意拿出所有的钱来支持丈夫的生意；当生意成功落地后，她退居幕后，回到家人身边。
这一切，让谷茹更加坚定了自己当初的判断：这就是未来能在会展行业立足并深耕的公司，也是她想要寻找和投资的标的从长远来看。
理性判断和独特分析 谷茹和虢盛最终决定投资振威，是对其盈利模式、竞争实力等方面的综合考虑。
经过十余年的行业积累，振威已逐渐发展成为行业领军者。
全球优质展会大多集中在欧洲，很少有亚洲企业入驻。
然而振威却把石油装备展打造成了行业第一。
振威除了拥有全球最大的石油装备展外，还拥有中国最大的充电设备展、锂电池展等20多个展会。
其中7家通过UFI国际认证，创造了振威独特的商业影响力和品牌效应。
此外，与地方政府联合办展的运营模式也帮助其不断拓展业务战场，抵御后来者的入侵。
在盈利模式方面，长期以来，展览业形成自有展厅和非展厅两种发展模式。
但重资产模式往往难以盈利。
振威选择了没有展厅的轻资产模式。
相比之下，ROE更高。
此外，凭借十余年的行业积累，振威已经形成了成熟的具有品牌效应的展会。
就展览业而言，经过八年培育形成品牌后，通常参观人数和展位费的持续增加会降低展览运营的边际成本，从而导致利润率快速增长。
深厚的品牌积累、强大的行业影响力和长期的行业发展，让这家会展行业的领军企业形成了自己的壁垒。
到了当年8月，谷茹意识到投资振威的机会已经到来。
当时原油价格跌至低点，石油展是振威的一大“拳头秀”，对振威的整体战略地位发挥了重要作用。
一般来说，60美元/桶的原油是设备制造商愿意生产的价格。
到了装备临界点，8月份油价跌至45美元左右，将压低展会利润率。
看来这对于以石油展为重要发展起点的振威来说并不是最好的时机，但虢盛却看到了其他人没有看到或不乐观的机会。
谷茹分析说，低油价绝对不是常态。
一旦油价一两年上涨，石油装备展会的利润就会稳步增加。
另一方面，虢盛也看好振威的长期发展。
此后，虢盛还帮助振威策划了新能源展会，这将补充公司在低油价时期的利润。
油价调整后，这将形成两张主牌、全面展开的局面。
就这样，这场近五年的企业追踪终于尘埃落定，振威也成功地将一家原本想投资竞争对手的机构拉入了自己的阵营。
本文来自投资界。
作者：谭晓涵。
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