燕麦饮料如何改变地球这家公司要重新定义“牛奶”
06-21
“美妆界的华为”终于IPO了。
投资界-天天IPO获悉，今日（11月4日），橘子生物正式登陆港交所，成为香港首支胶原蛋白股。
IPO发行价为每股24.3港元，开盘即飙升，最新市值达1亿港元。
这也是港股中少有的近期未破开盘的新股之一。
乍一看，橘子生物是一个陌生的名字，但它离很多女生并不遥远——它拥有两个专业级护肤品牌：可复美和科丽金，都很受欢迎。
这家公司的背后，有一位罕见的灵魂人物——中国西北大学的教授·范代娣。
范代娣与丈夫严建亚早年在西北大学结为好友。
后来，范代娣就读于华东理工大学生物工程系，成为中国第一位生物化学工程教授。
2006年，范代娣和他的科研团队创立了橘子生物，在西安高新区的一间小办公室里开始了创业之旅。
自2009年起，橘子生物连续三年成为中国最大的胶原蛋白专业护肤品公司，最近一年营收超过15亿元。
回顾去年，薇诺娜母公司贝泰妮成功上市，市值过亿元。
VC/PE深感震撼：原来功能性护肤赛道竟有如此巨大的潜力。
此后，橘子生物在一级市场上一直受到竞争。
最终，高瓴资本、CPE元丰、金逸资本、君联资本、鼎晖投资、中金资本、麦兴投资、黑蚂蚁资本、高榕资本、海松资本等知名机构参与了橘子生物唯一的A轮融资。
这条超级赛道已经开始。
西北大学一对夫妇合伙打造西安超级IPO巨头的背后，是一对夫妇的创业故事。
严建亚与范代娣的结缘始于西北大学。
严建亚，56岁，担任橘子生物董事长、执行董事兼首席执行官。
出生于西安周至的一个小村庄，2001年获得化学工程学士学位。
大学毕业后，严建亚成功留校任教。
他还以上市公司三角防务董事长的身份而闻名。
其妻子范代娣现任巨子生物执行董事兼首席科学官。
她2011年出生于陕西省蒲城县，父亲是一名乡村医生。
小时候给她印象最深的就是父亲经常半夜被叫醒去看病。
这对她日后将科研成果应用于医学领域产生了重要影响。
2001年，范代娣获得西北大学无机化学工程学士学位，三年后获得化学工程硕士学位。
2009年，她顺利获得华东理工大学化学工程博士学位，成为我国生物化学工程专业第一人。
20世纪90年代，中国正处于“南进”热潮之中。
但28岁的范代娣毅然放弃了留在上海工作和出国留学的机会，回到了母校西安西北大学。
刚回到母校时，范代娣只有1000元的安置补助，1000元的科研启动费，每月1000元的工资。
为了搞科研，她和学生挤在40平米的实验室里。
2001年至2016年在麻省理工学院国家生物工程中心担任高级访问学者。
回国后，范代娣在西北大学组建了科研团队，开始从事人源胶原蛋白的研发。
从那时起，她的职业生涯发生了巨大的变化。
2008年，严建亚决定将自己在大学的专业知识与妻子的科研背景相结合，在西安高新区创业大厦正式成立了橘子生物科技。
从技术研发到商业化的过程非常漫长而曲折。
严建亚曾回忆，“多亏了妻子，我从美国实验室买了一些二手设备，省了很多钱”。
最初几年，公司没有任何收入，仅靠夫妇俩的积蓄维持运营。
2007年，经过无数次的实验，他们的科研项目终于有了惊人的发现——重组类人胶原蛋白——一种接近人类的胶原蛋白。
研究成果在世界范围内引起强烈反响。
经陕西省科技厅组织专家鉴定，类人胶原蛋白技术已达到世界领先水平，范代娣因此被誉为“类人胶原蛋白之母”。
经过此役，橘子生物填补了我国在这一研究领域的空白，使我国成为全球第一个批量生产类人胶原材料的国家。
2017年在成都举办的皮肤科大会上，橘子生物携旗下Corinx系列产品亮相大会并一炮而红，这也为橘子生物的商业化进程开启了道路。
如今，橘子生物已成为第二大专业护肤品公司；同时，自2009年起，公司连续三年成为中国零售额最大的胶原蛋白专业护肤品公司。
其中，橘子生物旗下重组胶原蛋白旗舰品牌可丽金、可复美分别是今年中国专业护肤品行业畅销品牌第三名和第四名。
“毫不夸张地说，类人胶原蛋白诞生于西安高新区，是高新区孵化了巨型生物。
”此前，范代娣团队的一名成员向媒体透露。
受益于西安的创业政策和创业环境，不仅是硬科技，更多像橘子生物这样的生物医药企业正在三秦崛起。
每年护肤品收入15亿VC/PE，巨人生物“想投却不能投”如何支撑IPO？在了解巨型生物之前，我们先来谈谈合成生物。
近两年，合成生物学成为最热门的创业趋势之一，橘子生物也开始将合成生物学应用于医美健康领域。
橘子生物高级副总裁段志光曾表示，橘子生物近20年从事的业务就是对借助微生物生产人体自身胶原蛋白进行深入研究。
招股书显示，橘子生物的产品管线包括85个在研产品，产品组合包括SKU，涵盖功能性护肤品、医用敷料和功能性食品8大品牌，分别为可复美、可丽金、可普雷、可恒、可福平、丽妍、 SKIGIN 和人参。
可满足术后修复、早衰肌肤、敏感肌肤、问题肌肤等不同人群的多样化护肤需求。
这个秘密生意真是太神奇了。
招股书显示，公司2018年、2018年营收分别为9.57亿元、11.90亿元、15.52亿元。
同期净利润分别为5.75亿元、8.26亿元和8.28亿元，净利润率分别为60.1%、69.4%和53.3%。
其中，科力金是橘子生物的旗舰品牌之一。
大多数女生都熟悉它。
科丽金是橘子生物旗下的中高端护肤品牌。
其主要功能是抗衰老、护肤、修复皮肤。
截至目前，科丽金的产品组合包括喷雾剂、面膜、面霜、精华液、乳液和凝胶。
今年双十一期间，可丽金的价格在20元到3000元之间。
比如科力金胶原蛋白王面膜，优惠券后售价10元起。
招股书显示，2018年、2018年和2018年，科力金营收分别为4.81亿、5.59亿和5.26亿，目前占橘子生物营收的三分之一。
此外，可复美也是橘子生物知名的王牌产品。
2017年，公司向消费者全面推出可复美品牌产品，即除了医用敷料外，还开发了一系列面向大众市场的产品，包括面膜、爽肤水、乳液、喷雾剂、精华液、面霜和凝胶，据天猫旗舰店介绍，可复美仿人胶原蛋白面膜一盒（5片）平均每片折扣36.8元。
过去三年，可复美的收入分别是2.9亿、4.21亿和8.98亿。
招股书显示，该公司产品已销售及分销至中国多家公立医院、约100家私立医院和诊所以及约100家连锁药房品牌。
截至2019年5月31日，公司研发团队由14人组成，占员工总数的14.8%。
一级市场开始讨论橘子生物，主要是因为融资竞争激烈。
“这是一个很难抢占份额的项目。
”年底，橘子生物完成了6.3亿美元（约合人民币42亿元）的重磅融资，投资方阵容豪华，包括高瓴资本、CPE元丰、金逸资本、君联资本、穆巴达拉投资、兴纳河资本等、鼎晖投资、中金资本、麦兴投资、黑蚂蚁资本、高榕资本、海松资本、国开创新资本等知名机构。
值得注意的是，薇娅的丈夫董海峰也出现在巨型生物的身后。
招股书显示，千亿控股有限公司参与了公司A-1轮优先股和A-2轮优先股融资，在全球发行前持有橘子生物0.86%的股权，目前持有橘子生物0.84%的股权全球发售后。
经过层层渗透，其幕后实际控制人是董海峰。
招股书显示，高瓴持股4.99%，CPE元丰持股4.33%，其中CPE元丰董事总经理陈金浩担任非执行董事。
如果按照交易对价和持股比例计算，橘子生物上市前估值约为1亿元人民币。
三起 IPO 已成为护肤行业的主导。
生物科技巨头的崛起是功能性护肤品行业火爆的一个缩影。
去年，千亿IPO在这里诞生——贝泰妮。
公司背后站着的是59岁的教授——郭振宇。
郭振宇出生于云南昆明，早年毕业于云南大学，曾是加拿大西安大略大学博士后，也是乔治华盛顿大学教授的终身学生。
回国后，郭振宇加入滇红药业集团，一手创立了中国知名皮肤科品牌康王。
贝泰妮最知名的产品是薇诺娜（Winona），一个医疗级护肤品牌。
去年双11，薇诺娜在天猫开售首日交易额就达到8.2亿元，瞬间击败众多海外品牌。
2016年，薇诺娜母公司贝泰妮上市，总市值一度突破亿元。
又有一家IPO即将到来——富嘉。
2019年，主营医用面膜和功能性护肤品的福尔嘉提交了招股书，计划在创业板上市。
值得一提的是，在提交IPO招股书之前，富尔嘉完成了上市前的最后一笔融资，估值超百亿。
付尔佳的故事始于1999年，哈尔滨人张立国创业，创办了华欣药业。
2008年，张立国嗅到了整容后修复产品的商机，开始将业务延伸到医疗美容行业。
2001年，华欣药业创立富嘉公司。
从医用敷料产品起步，芙尔嘉陆续拓展至普通面膜、乳液、冻干粉等多种功能性护肤品。
2017年，公司贴片产品销量占据市场第一位置。
此外，玻尿酸巨头华熙生物也悄然进入功能性护肤赛道。
目前，华熙生物旗下的功能性护肤品有润百颜、夸迪、米贝尔、BM Muscle等品牌，产品价格在万元左右。
目前，国内功能性护肤赛道已经达到了前所未有的热闹程度，如喜木源、AOEO、C咖啡、优适颜、青春面膜、竹本护肤、寿命研究、力舒丹、小雅生物……品类涵盖面膜、爽肤水、精华液、乳液、面霜、安瓶、洗面奶、卸妆油等。
该赛道云集了VC/PE，包括老虎环球基金、Coatue、红杉中国、高榕资本、顺为资本、黑蚂蚁资本、天图资本、光速中国等机构。
“现在没有人关注化妆品，而是投资功能性护肤品牌。
”上海一位关注消费的投资人曾对投资界表示，VC已经厌倦了烧钱的营销。
另一方面，贝泰妮的股价依然坚挺，令人兴奋。
。
为什么看好功能性护肤这样的细分方向？这是一个庞大的群体。
一项专门针对中国人的调查数据显示，中国35%的消费者存在敏感皮肤问题。
随着空气污染加剧、过度护肤、工作压力增大引起的内分泌失调等内外因素，我国敏感肌肤数量不断增加。
人口一直在快速增长。
《中国敏感性皮肤诊治专家共识》报告甚至显示，在我国，三分之一的女性皮肤敏感。
有投资者通过研究发现，我国功能性护肤品市场销售额早在2018年就已达1亿元，同时其超过23%的年复合增长率也远高于化妆品行业整体增速。
到2020年，市场规模预计将达到1亿元。
增长至1亿元。
更重要的是，与中国、欧洲、美国、日本等国家的功能性护肤品市场渗透率相比，存在四到十倍以上的差距，行业天花板还很遥远。
大家都在等待下一家千亿市值的公司。
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