梵志医疗完成数千万元B1轮融资
06-18
今天，有媒体以《36氪深陷股权众筹项目“涉嫌欺诈”漩涡》为标题，爆料知名企业36氪旗下新三板定增项目“宏力能源”存在投资诈骗事件国内股权众筹平台。
该项目是36氪重点打造的标杆项目之一。
就在一个多月前，“宏力能源”的财报被曝光。
由于各种数据与去年年底定增上线时的数据存在巨大差异，引发了36氪的众筹。
该平台参与了定增投资者的猛烈反弹。
文章称，“从5月到6月，36氪众筹投资人与36氪管理层沟通无效，无法找到格雷斯能源管理层，现在已经陷入了死胡同。
”当人们质疑36氪众筹募资平台是否存在虚假宣传、隐瞒真相等违法行为时，我们不禁思考股权众筹的利与弊。
随着互联网的存在，网上股权众筹的优势显而易见。
对于创业者来说最大的好处就是可以提高自己在融资过程中的地位，可以反选投资者，而不是像白菜一样被投资者挑出来。
对于投资者来说最大的好处就是可以更充分地分散风险，投资到好的项目。
很大程度上降低了创业公司的融资成本，提高了融资效率。
不过，正如雷锋网在之前的文章《滴滴“被上市”的背后：学点投资知识很重要》中提到的，股权投资交易不同于大多数人熟悉的二级市场交易，存在一定的风险。
虽然股权众筹的投资者与上市公司的股东有些类似：大多数股东彼此互不相识，只想享受所投资股票的红利，并不关心自己是否拥有权利、参与公司决策。
当小股东对公司管理层的控制力严重削弱时，一些大股东和公司管理层很容易侵犯其他小股东的利益。
近百年来证券法律制度的发展，很大程度上都是围绕着如何规制这种道德风险展开的，比如信息披露制度、股东集体诉讼等，这在股权众筹中也是可能的。
但由于股权众筹公司发展如此迅速，尚未来得及学习上市公司的一些成熟做法，形成适合这个市场的法律行为规范，道德风险就接踵而至。
结果就形成了各种“坑”。
陷阱一：股东身份没有直接体现。
《公司法》规定，有限责任公司股东人数不得超过50人，非上市股份有限公司股东人数不得超过50人。
因此，股票众筹一般采用两种方式实施，一是委托持股，二是平台持股。
这两种方法都在众筹公司和众筹股东之间建立了中介。
前者是受托实名股东，后者是持股平台。
这就导致了真实股东的身份无法直接体现。
没有书面委托或者平台身份认证等证据的，众筹公司、中介机构不得认可众筹股东的身份。
到时候，众筹股东将无法自卫，相当被动。
因此，众筹股东与众筹公司的关系非常间接，身份也比较模糊，对众筹公司几乎没有直接影响。
陷阱二：股东不能参与公司的经营。
在很多众筹项目中，虽然众筹股东都是公司股东，但行使公司股东的权利几乎是困难的。
他们基本上无法参加股东大会、亲自投票和在股东大会上投票。
。
这也可以从众筹公司的角度来理解：如果每次股东大会都有几十个、几百个好人参加，就会对协调和决策造成很大障碍，严重削弱公司的决策效率。
在实际经营中，不少咖啡馆因“一人一句话”决策权混乱而面临解散的困境。
但如果众筹股东的参与决策权不得到尊重，就很难保护众筹股东的利益。
众筹公司拿了股东的钱却不为公司做任何事，经营不善，或者经营成功后将公司资产据为己有，这种情况并不少见。
这种做法并不少见。
因此，我们不妨参考一下上市公司的做法。
众筹股东至少要保证自己有权了解众筹公司的经营状况。
众筹公司还应该有非常完善的信息披露、法律和审计等第三方监督机制。
同时，如有必要，众筹股东还应有权提议甚至投票罢免众筹公司负责人。
陷阱三：股东无法决定是否获得众筹分红。
股东参与众筹是因为他们往往关注众筹公司的盈利能力并期望获得股息。
但《公司法》并没有规定公司有税后可分配利润就必须支付股利。
该利润分配方案须经股东大会批准后，方可按照该方案向股东分配股利。
如果股东大会没有投票，或者股东大会根本不审议该问题，即使公司账面上有大量的税后利润，众筹股东也只能觊觎而无法得到。
众筹公司一句：“税后利润必须用来再投资于公司的长期发展”，就能把众筹股东推到千里之外。
如果法律没有规定强制分红，那么众筹股东只能保护自己。
最好在公司章程中规定强制性分红条款，即如果有税后可分配利润，必须在每年指定日期分配给众筹股东。
陷阱四：股权众筹不是风险投资。
风险投资项目一般具有高风险、高潜在回报的特点。
风险投资者会投资大量的项目，而大多数项目都会失败。
然而，只要有几家上市公司被收购或被收购，成功投资的回报不仅可以弥补投资失败的损失，还能产生很高的盈余。
但股权众筹本身就是为了降低投资门槛，因此绝大多数众筹股东都是普通民众。
一方面，众筹投资者不可能有资金去投资大量的项目。
手头的资金一般只够投资一两个项目。
如果这两个项目失败了，他们就会血本无归，血本无归。
已经没有了。
另一方面，风险投资家一般对行业有深入的研究，对于判断项目的商业可行性也相对专业，而普通人可能更多地听众筹平台或赞助商的宣扬，缺乏判断能力。
投资风险较高。
因此，普通人参与股权众筹时，千万不要把自己当成风险投资人。
最好投资于更传统的行业，回报可以逾期、可持续且稳定。
最好不要追求高风险和高回报。
在此前提下，仔细审视自己的投资项目，投资于自己熟悉的行业或地理区域。
最后，还可以借鉴风险投资家的投资原则：“投资就是投资人”。
一定要找一个值得信赖的赞助商或者有完整保障机制的众筹平台。
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