申淇医疗完成数亿元C轮融资，继续领跑介入器械领域
06-17
编者按“今年消费不行了”简直成了一句俗语那一年，每个人都可以说，每个人都在说。
说“不”的人主要有两个原因：一是资本市场遇冷，二是疫情导致消费市场萎缩。
——岁末年末，在疫情似乎无休无止的时候，清流资本不得不站出来唱反调：谁说消费不再可以了？ ！本文是《谁说消费不能再起作用》系列文章的开头。
由清流资本从投资人角度讲述合伙人刘博、消费创业者以及他们的创业信念。
北京经济观察报记者阿茹汗报道，今年双十一电商大促期间，AMIRO（咪光）全渠道销售额同比增长10倍。
这个结果让其背后的投资人刘博感到惊讶。
又感觉幸福了。
11月初，在接受经济观察报记者专访时，清流首都合伙人刘博向记者讲述了AMIRO的过去几年。
从一枚元化妆镜开始，他完成了公司从0到1的跨越，但在寻找第二款爆款产品的路上，却遭遇了“生存”的考验。
AMIRO的经历，也是近两三年借助线上流量和资本，在各个细分市场一跃成为众人瞩目的新消费产品的共同经历。
刘博从投资者的角度来解读。
其背后是创业者与投资者对于判断一个消费项目好坏的共识。
不再是高增长了。
现在人们会更多地问，高增长之后会发生什么？旧的逻辑不再适用。
一批项目被海浪冲走，一批企业经受住了考验，虽然像AMIRO那样生存下来并不容易。
刘博表示，对于创业者和CEO来说，最宝贵的能力就是将“增长成果”内化为“增长能力，并清楚地知道自己补充了谁、补充了哪些资源以及采取了哪些具体行动来取得成功”。
AMIRO是清流资本投资的众多消费品公司之一。
这家投资机构成立于年底，旨在发现并帮助优秀的创业者成长。
公司的目标是成为一名成功的首席执行官。
其投资企业名单中还包括王小鹿、三板、左店、秋田漫漫、陌陌点心局、52TOYS、花时间、皮蛋等多家消费品企业。
刘博也长期关注消费赛道的投资。
虽然今年市场上的创业项目数量减少了，但她仍然想找到一些有能力定义差异化产品的创业公司，在她看来，这些公司是高增长的，脱掉外壳后，最有价值的核心是项目本身。
以下是清流资本与合伙人的对话：刘博高增长共识如何崩塌。
经济观察报：从今年整体情况来看，消费赛道的投资发生了哪些变化。
刘博：今年项目数量和投资者数量都在减少。
更重要的是，我们的共识发生了质的变化。
消费领域的投资热潮基本发生在2004年至2018年，疫情也催化了消费热情。
当时投资者和创业者都陷入了一个非常大的共识，那就是高增长，这几乎成了我们两端决策的唯一正反馈。
也就是说，创业者在经营一家消费品公司的时候，在决定什么该做、什么不该做的时候，他会选择增长高、增长快的，把增长慢的退回去。
对于投资者来说，高增长几乎成为项目决策和定价时非常重要的因素。
在一定时期内，同一品类中增长速度快的公司估值就会更高。
过去大家基本上都是被这个巨大的共识带动着前进的。
这个巨大共识的另一个有趣现象是，它恰好与互联网的纯流量理论产生共鸣。
这种共鸣体现在这一类消费品公司大多优先考虑线上渠道。
遇到线上互联网公司或者电商公司，都是按照流量、高转化率的逻辑进行分配。
这意味着，如果一家公司成长迅速，除了在估值、融资上得到投资者的认可外，还可以得到互联网的高度认可。
流量和高增长也是相匹配的。
随后，企业因高增长而经历了更高的增长。
这就是我们原来的大逻辑。
但从那时起，投资者开始感觉到他们的投资组合公司出了问题。
高增长达成共识后，就应该获得更多的发展资源，包括资金、人才、供应链资源、定义产品的空间、更多的用户反馈等。
但是，事实真的是这样吗？通过高增长获得的资源是否已转化为真正的竞争力？快速增长是我们的共识，也是必须要做的事情。
但归根结底，品牌竞争力才是项目的长板。
但如果没有资本的支持，高增长实际上很难成为持久的竞争力。
经济观察报：高增长不再成为共识后，创业者在消费领域对投资者选择项目是否形成了其他统一标准？刘博：准确地说，没有明确的共识。
清流资本主要关注0-1阶段的项目。
现阶段我仍然认为能够获得资源来创业并继续创业对于公司来说是一个非常重要的能力。
本来可能是关于增长，但现在我们更多地关注增长。
该项目是否发现了一些棘手的类别？或者团队背景与人员匹配吗？创始人是否具有超凡魅力？或者也许团队本质上拥有引人注目的工业资源进入游戏等等。
所有这些都很好。
在第一阶段，我认为更多地取决于“增长成果”能否内化为“增长能力”。
创始人需要知道增长取决于什么，是品牌力、经验，还是高效的供应链？我想知道你是如何取得这个成果的。
如果创业者还在说快速增长靠的是流量运营能力，或者是赔钱实现高转化，那就不如三年前那么有说服力了。
在这种状态下，我们仍然会对此感兴趣，但我们会再问一个问题：接下来会发生什么？经济观察报：今年您看到的项目中，有很多能够回答这些问题吗？刘博：今年的环境下，还是有人还有创业的心情，还是有人愿意做创业这个高风险的事情。
本质上，我们是在反向筛选掉一些人。
在这一部分中，创业者对自己所做的事情有着强烈的信念。
因此，此类问题的答案更加明确、具体。
我们自己的公众号也采访了近20位清流投资的新消费公司的CEO，里面有他们对这个问题的详细回答。
留下来的创业者有一种信念。
经济观察报：要将高增长转化为真正的竞争力，这些转型做得好的企业是否有一个可供外界借鉴的共同路径？刘博：纵观所有的创业成长周期，创业者承受冲击的能力决定了这个东西能持续多久。
人活得越久，就越有机会发现自己的特点，让自己变得有竞争力。
我举几个我们自己的投资案例。
这些创业者都有一个共同点，那就是对创业有着强烈的信念感。
年清流资本投资AMIRO，最早的爆款产品就是袁氏镜子。
此后，该公司还想继续扩大品类，打造第二款热门产品。
这期间，为了保证生存，我还做了电动牙刷、筋膜枪等产品。
生存是相当困难的。
但团队的信念感非常强烈。
他们坚信，接下来要开发的一定是一款高科技、高单价的女生梳妆台产品。
今年，他们推出的美容射频仪咪光爆了。
这是一个长期的准备。
结果。
王小鹿现在是红烧小吃第一品牌。
在我看来，它所拥有的就是高速换轮胎的能力，包括但不限于供应链、品牌、高管招聘、管理整合、线下渠道深耕等等。
创始人王雄一直有一种焦虑感。
他一直追求成长和反馈。
他不断回顾自己为实现成长所做的事情。
他得到的结论会让他感到安心。
苏打酒品牌空卡最初专注于最困难的线下渠道。
它的CEO也非常独特。
他很愿意听到“低度起泡酒是一个伪命题”的评论。
他认为，越多的人这么说，更多的人就不会涌向这个赛道。
他自己也不愿意在这个时候站出来说自己做得有多好。
他的坚持是广泛积累粮食，慢慢成为王。
。
另一个香薰品牌 Cosmic Speculation 在非必需品领域的发展缓慢。
因此，对CEO的品牌差异化和表达能力有着极高的要求。
它首先使用视觉效果来表达其品牌。
这种方式可以刺激嗅觉。
投资者对香薰行业的担忧之一是担心品牌陷入对小众口味的坚持。
不过，CEO的决心非常坚定，不会被资本对于这一类别的标准所胁迫。
他找到了一个自己坚持的品牌。
凭借商业化的基调和节奏，该品牌今年增长了60%，并保持了良好的净利润率。
我想通过这四个例子说的是，创业需要有背景，需要始终如一的坚持，永远不会突破。
市场往往是盲目的。
当我们动用所有的资源去迎合市场时，我们很可能不顾一切地冲向虚无。
我们赚的是高增长、高库存，但没有利润、没有现金、没有估值。
。
经济观察报：典型的错误是在什么情况下发生的？刘博：我最害怕的是高速刹车。
在快速增长的预期下，所有的资源都投入了。
高增长一旦出现问题，很多东西就很难撤了。
我想大多数可惜的项目都有这个原因。
经济观察报：您提到消费品创业在很长一段时间内不会有门槛，护城河会在未来很长一段时间内逐渐建立起来。
您认为创业者将修建的第一条护城河是什么？刘博：我一直喜欢的是差异化。
当然，很难找到差异点，但是这个时代的条件已经足够成熟，可以让你优雅地做产品定义。
不像十年前、二十年前经营消费公司时，很多方面都需要自己做。
所以，差异化很难的原因之一是，在过去很长一段时间里，差异化被认为不重要，因为在高增长的共识下，有一条行之有效的高增长路径。
你可以走，让人们不再选择走一条缓慢而愚蠢的分化之路。
经济观察报：您认为还有哪些新消费领域值得关注？刘博：今年我更多地关注的是户外活动。
这个赛道从现象上看很火，但从投融资角度来看，目前还算可以。
我们还是想找到定义能力强的高价值产品和项目。
如果只是去换货，很快就会陷入价格战。
这不是我想找的项目。
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