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06-18
投资界（ID：pedaily）消息，2019年9月7日，《横琴粤澳深度合作区天使投资基金管理办法》正式发布。
天使投资基金是指合作区政府投资基金设立的基金。
他们采用股权投资等方式，通过政策性利润分成措施，投资合作区具有高增长潜力的重点产业种子期、初创期的天使项目。
基金将配合合作区建设，培育创新生态，加快产业发展，充分发挥市场资源配置功能和财政资金的引导放大作用。
附件：《横琴粤澳深度合作区天使投资基金管理办法》原《横琴粤澳深度合作区天使投资基金管理办法》目录第一章 一般规定第二章 运营管理第三章 退出与利润分享机制第四章监督管理第四章 五项附则 第一章 一般规定 第一条 为配合横琴粤澳深度合作区（以下简称合作区）建设，加快培育合作区创新生态和环境，制定本办法。
产业发展，充分发挥市场资源配置功能和金融资本引导作用。
发挥作用，规范合作区天使投资基金（以下简称天使投资基金）的管理和运作，引导社会资本投资重点领域高成长种子期、初创期天使项目，根据合作区实际情况制定本措施。
第二条 定义：本办法所称天使投资基金，是指由合作区政府投资基金，采用股权投资等方式设立，通过政策性分红措施，支持早期创业项目的基金。
符合本办法适用条件的。
第三条 运作原则 天使投资基金采用有限合伙制，按照“执行委员会指导、市场运作、科学决策、防范风险、促进创新”的原则运作。
第二章 运营管理 第四条 天使投资基金管理人的适用条件 天使投资基金管理人（以下简称基金管理人）应当具有种子期、初创期项目投资管理经验，具体负责天使投资基金的日常管理工作。
天使投资基金的运营，包括项目投资。
计划及退出方案的制定、研究决策和实施、投后管理等相关工作。
基金管理人可以对被投资企业的生产经营提出建议，但不参与具体经营管理。
基金管理人应当制定完善的投资管理和风险控制制度，建立科学合规的审核和决策机制。
第五条 申请企业适用条件 申请天使投资基金投资的企业须同时符合以下条件： （一）紧紧围绕促进澳门经济适度多元发展主线及其所属行业符合《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》（以下简称《总体方案》）相关领域，包括科技研发及高端制造业、中医药等澳门品牌产业、文化旅游、会展贸易产业、现代金融工业等； （二）原则上应在合作区注册并在合作区实质性经营，或外国公司承诺股权投资协议签订后一年内迁入合作区，且公司承诺不接受天使投资基金投资后五年内迁出合作区； （三）创始人及核心管理团队成员出具无不良信用记录的承诺书； （4）天使投资基金对企业的投资必须是前两轮外部机构投资或者天使投资基金的投资决策。
企业成立时间不超过五年；企业上一会计年度资产总额或主营业务收入不超过2000元。
万元； （五）股权结构清晰、合理。
第六条 申请方式 愿意申请并符合本办法第五条所列条件的申请人，可以向基金管理人提出申请。
第七条 投资方式 天使投资基金的投资方式包括：主导投资、独立投资或跟投。
后续投资项目中，天使投资基金出资额占本次募集额的比例不得超过49%。
根据投资方式的不同，基金管理人采取不同的内部审核方式：（1）主导投资或独立投资项目：基金管理人负责进行尽职调查，编制尽职调查报告，提出投资方案，聘请第三方专家出具意见； （2）跟投项目：基金管理人可以采纳主要投资者的尽职调查报告，提出投资方案。
如有必要，可以进行补充尽职调查。
天使投资基金实际出资前，还应取得具有法律约束力的主要投资者真实出资证明文件（包括但不限于签署的出资协议、出资银行转帐凭证等）。
第八条 管理费 天使投资基金管理费主要用于项目库建设、尽职调查、项目评审、投后管理、项目退出等支出。
基金管理人的基金管理费从天使投资基金中提取。
管理费计提标准按照市场化原则运作，按照行业惯例协商确定，并在合伙协议中明确约定。
合作区政府投资基金管理费和天使投资基金管理费不重复计算。
第九条 投资限制：天使投资基金投资企业（以下简称被投资企业）后所持股权比例原则上不超过30%，且不得为第一大股东。
天使投资基金对被投资企业的单笔投资金额原则上不超过500万元人民币。
单轮融资超过3000万元的被投企业，天使投资基金单笔投资金额最高可提高至1000万元，对同一被投企业累计投资金额不超过资产总额的20%基金规模原则上不超过2000万元人民币。
天使投资项目的退出方式和退出价格须报合作区基金管理委员会（以下简称基金管理委员会）审核。
第十条 监督管理 天使投资基金应当向所投资企业聘任董事或者监事。
如有特殊情况需要采取其他有效方式对被投资企业进行监督管理的，由基金管理人决定，被投资企业应当予以配合。
第三章 退出及利润转移机制 第十一条 退出条件符合下列条件之一的，天使投资基金可以为被投资企业启动退出程序： （一）完成阶段性投资目标，被投资企业顺利实现工业化;通过自身运营实现滚动发展； （二）被投资企业股东愿意回购天使投资基金持有的被投资企业股权； （三）第三方投资机构或投资者愿意收购天使投资基金持有的被投资企业股权； （3）4）被投企业接受天使投资基金投资但一年内未能完成迁入合作区的，天使投资基金有权以股权回购的形式撤回投资并报告向基金管理委员会办公室备案； （五）满足被投资企业投资协议（以下简称投资协议）规定的其他退出条件。
第十二条退出方式 天使投资基金优先通过协议转让退出。
天使投资基金股权投资形成的被投资企业股权原则上应在五年内退出。
退出方式有三种：（1）按照协议转让方式，由被投资公司核心团队、领投方或被投资公司由被投资公司核心团队指定的第三方回购； （二）公开转让退出，即被投资公司上市后按照国有资产处置相关规定公开竞价退出或退出二级市场； （3）如果被投资公司经营状况不佳，可以通过解散、清算等方式及时退出。
天使投资基金和其他投资者将按照投资比例分配被投资公司的剩余资产。
第十三条 退出价格 天使投资基金协议转让退出的具体价格由投资协议约定。
当被投企业市场公允价格高于天使投资基金投资价格的2.5倍时，退出价格原则上为天使投资基金投资本金的2.5倍；如果被投资企业的市场公允价格低于天使投资基金投资价格的2.5倍，则天使投资基金按照公允市场定价退出。
自天使投资基金与被投资企业正式签署投资协议之日起一年内，被投资企业未迁入合作区的，被投资企业不得通过本条规定的转让协议退出，被投资企业或其他核心团队应通过回购股权返还天使投资基金投资本金并支付天使投资基金投资本金的20%作为违约金。
第十四条 退出要求 被投资企业核心团队未采取协议转让方式按照约定价格回购天使投资基金持有的被投资企业股权的，被投资企业有义务配合天使投资完成资金公开划转手续。
第十五条 退出获利型天使投资基金通过公开转让方式退出被投资企业时，若公开转让价格超过投资协议约定的核心团队回购价格，则额外收益将奖励给被投资企业核心团队。
企业。
具体奖励对象在投资协议中约定。
第十六条 退出方案 基金管理人应当根据被投资企业的经营和发展需要制定退出方案，并按照被投资企业的决策机制和流程实施退出。
第四章监督管理 第十七条创新项目和澳门项目投资是指不符合本办法要求，但具有较强技术创新能力，对促进澳门产业适度多元发展有重大作用或者符合本办法规定的澳门项目。
符合行业要求的《总体方案》青年创新创业项目可提交基金管理委员会审核。
第十八条 资金使用要求 天使投资基金应当投资于企业生产经营活动，资金使用应当符合法律法规和财务会计制度的规定。
天使投资基金鼓励创新，容忍失败，但对于欺诈、逃逸资金的行为，将依法追究相关人员责任。
该基金的闲置资金仅限投资于银行存款、国债、地方政府债券、政策性金融债和政府支持债券等安全性和流动性良好的固定收益资产。
第十九条 报告机制 天使投资基金管理人应当向合作区政府投资基金管理人提交天使投资基金运作情况的年度报告，包括基金投资运作情况、扶持项目进展情况和资金使用情况等。
第二十条 绩效考核 合作区政府投资基金管理人应当按照绩效考核办法对天使投资基金进行绩效考核，评价天使投资基金的投资运作情况、社会资金的放大效应、产业带动效应。
绩效考核方案由合作区政府投资基金管理人另行制定。
第二十一条 容错机制 建立健全容错机制。
在基金管理人尽职到位、决策程序合规、不谋取个人利益、不存在重大失职的前提下，不会对单只投资损失作出负面评价项目，但存在违反国家法律、法规和其他有效规范性文件的情况。
规定行为的例外情况。
第五章附则 第二十二条其他规定本办法所称“以上”、“不高于”、“不超过”均包括原数； “超过”和“小于”不包括原始数。
第二十三条 本办法的解释机构是合作区财政局。
第二十四条实施日期和有效期本办法自2020年9月17日起施行，有效期五年。
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