首页 > 科技动态 > 内容

春节“医美”热潮，爱美客和昊海生科谁更赚钱？

发布于：2024-06-17 编辑：匿名来源：网络

在外表经济的轨道上，医美项目逐渐成为消费主流。

随着春节假期的到来，医美的消费将迎来又一个高峰期。

“医美三剑客”中，爱美客（96.SZ）和昊海生科（66.SH）近日公布了2020年业绩报告：2020年，爱美客预计实现净利润18.10亿元至1.900元亿元，同比增长43%-50%；昊海生科预计实现净利润4亿元-4.3亿元，同比增长0.64%-0.27%。

“不二研究”根据其三季报发现：今年第三季度，爱美客和昊海生科的净利润增长率分别为43.74%和0.04%。

目前，昊海生科的净利润增速超过了爱美客。

《不二研究》认为，这主要是由于爱美客过度依赖玻尿酸产品，以健身为主的溶液注射产品收入增速下降；与此同时，随着玻尿酸赛道竞争对手的增多，也成为不可忽视的风险。

爱美客是一家从事生物医用材料及生物医用产品研究、开发和转化的国家高新技术企业。

实现了一系列基于透明质酸钠的真皮填充剂、基于聚乳酸的真皮填充剂、面部植入物的产业化。

截至2月6日A股收盘，爱美客收盘价为0.5元/股，对应市值为4亿元；昊海生科收盘报97.2元/股，对应市值7亿元。

“不二研究”根据两人三季度报告发现：今年第三季度，爱美客和昊海生科的收入分别为21.70亿元和19.82亿元；收入增长率分别为45.71%和25.23%。

同期，爱美客和昊海生科的净利润分别为14.18亿元和3.27亿元；净利润增长率分别为43.74%和0.04%。

在2019年11月的一篇老文章中，我们重点关注了医美的三剑客爱美客、华熙生物、昊海生科三季报的卷入情况。

随着玻尿酸红利逐渐消失，它们的表现也出现分化。

如今，爱美客和昊海生科不仅面临着业绩差异化等问题，还面临着医美产品同质化的严峻挑战。

随着透明质酸的好处消失，医美行业的竞争加剧。

爱美客和昊海生科谁更赚钱？于是，《不二研究》更新了去年11月旧文章中的一些数据和图表。

下面欣赏一下：双十一已经结束了。

据天猫美妆统计，被称为“医美三剑客”的熙生物科技（63.SH）、爱美客、昊海生科的医美产品并未进入天猫双11美妆护肤品类TOP10榜单。

“不二研究”根据三季报发现，从业绩增长来看，昊海生科的营收和净利润表现稳定；爱美客利润增速稍慢；华熙生物营收和净利润双双下滑。

从产品布局来看，华熙生物布局了医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品等多线业务全产业链；昊海生科扩大了眼科、医疗美容和伤口护理产品；而爱美客则专注于垂直细分。

，同时铺设肉毒杆菌。

随着玻尿酸的好处消失，行业内讧不断加剧；在竞争激烈的医美竞选中，医美的三个火枪手谁能讲出新的故事？业绩：利润双降VS增长加速前三季度，医美三剑客的三季报表现并不理想。

具体来看，前三季度，华熙生物实现营收42.21亿元，同比下降2.29%；昊海生科实现收入19.82亿元，同比增长25.23%；爱美客实现收入21.70亿元，同比增长45.71%。

这三家公司的营收增速是最快的。

从净利润来看，三季报数据显示：华熙生物净利润5.14亿元，同比下降24.07%，昊海生科净利润3.27亿元，同比增加0.04%，爱美客净利润14.18亿元，同比增长43.74%。

从净利润来看，爱美客净利润水平最高，昊海生科增速最强，华熙生物直接落后。

《不二研究》发现，2019年被认为是玻尿酸元年。

财报显示，2019年，华熙生物年营收增长率为87.93%；昊海生科收入增长率为32.61%；爱美客的收入增长率高达0.13%。

不过，今年第三季度，爱美客的营收和净利润增速明显放缓。

其中，爱美客营收增速放缓主要是由于以“高体”为主的溶液注射产品营收增速下滑。

华熙生物营收和净利润大幅下滑，主要是功能性护肤品营收下滑以及毛利率下降所致；同时，近两年持续拓展护肤品C端市场，销售费用大幅增长。

其业绩下滑的原因之一。

华熙生物财报显示，其前三季度销售费用分别为10.99亿元、24.36亿元、30.49亿元、19.43亿元；同比分别增长0.84%、0.66%、25.16%、-36.27%；收入占比分别为41.75%、57.96%、49.23%、47.95%。

昊海生科营收和净利润双双实现大幅增长，得益于上半年医美及伤口护理产品中玻尿酸产品营收的快速增长，带动整体营收增长。

昊海生科半年报显示，上半年实现营收13.13亿元，同比增长35.66%，净利润2.05亿元，同比增长0.94%。

其中，玻尿酸营收2.56亿元，同比增长0.35%。

“不二研究”认为，医美的三剑客未来能否继续搭乘“外表经济”快车高速前进，取决于他们具体的产品布局和对未来格局的把控能力。

布局：多轮驱动VS垂直细分虽然华熙生物与昊海生科、爱美客并称为玻尿酸A股三巨头，但他们在玻尿酸领域的发展和布局却有着巨大的差异。

在透明质酸原料生产上，华熙生物的市场份额一度“亮眼”。

据前瞻产业研究院报告显示，中国玻尿酸原料总销售额占全球销售额的82.00%，华熙生物玻尿酸原料销售额占全球销售额的44.00%。

这得益于其技术优势，如微生物发酵技术、酶消化及分子量精准控制技术、透明质酸“梯度3D交联”技术以及终端湿热灭菌技术，使其性价比高、效率高。

优势显着。

爱美客异军突起，成为医美终端产品的新玩家。

据爱美客新闻援引弗若斯特沙利文研究报告统计，爱美客透明质酸钠真皮填充剂年销售额位居国内厂商第一，国内市场占有率达21.3%。

昊海生科涉足透明质酸原料和终端产品的生产，但在这两个领域都没有绝对优势。

另外，根据医美三剑客的财报，三大厂商的毛利率水平相差较大。

前三季度，华熙电子毛利率分别为81.41%、78.07%、76.99%、73.07%；同期，昊海生科的毛利率分别为74.93%、72.10%、68.98%、71.65%；而爱美客的毛利率为91.81%。

、93.70%、94.85%、95.30%。

“不二研究”认为，医美三剑客毛利率差异的原因主要在于产业布局方向不同。

随着华熙生物在玻尿酸原料生产上拥有绝对优势，已不再满足于B端市场。

近年来，持续聚焦C端市场，重点布局全产业链。

华熙生物拓展医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品等多线业务。

此外，华熙生物还将产品线延伸至食品行业。

今年以来，华熙生物推出食品品牌“黑零”，主打矿泉水和含玻尿酸的饮料。

“吃出水润肌肤”成为玻尿酸食品的卖点。

目前，功能性护肤品已成为其主要收入来源。

华熙生物半年报显示，功能性护肤品实现营收19.66亿元，同比下降7.56%，占营收比重63.92%。

四大品牌中，润百言、快的、米贝尔、吉火的营收分别为6.32亿元、5.43亿元、2.17亿元、3.41亿元。

昊海生科却另辟蹊径，利用自己的玻尿酸原料优势，借助资产并购，将业务重心拓展至眼科。

2009年，昊海生科先后收购河南宇宙、深圳新实业、珠海艾格等公司股份，获得眼科人工晶状体业务。

目前已形成眼科、医疗美容及伤口护理、骨关节间隙粘弹补充、手术防粘连止血四大产业板块。

根据昊海生科的半年报，眼科和医美创新产品业务是该公司最大的业务。

上半年，其眼科产品和医美创面护理产品分别实现营收4.81亿元、4.85亿元，同比分别增长34.98%、4.85亿元。

47.49%，分别占营收的36.7%和37.03%。

与前两者不同的是，爱美客专注于医美终端产品的开发，这也是其毛利率在三者中排名第一的原因。

爱美客在玻尿酸终端产品上持续发力，以差异化满足细分需求。

正在开发的产品包括溶液注射剂、凝胶注射剂、面部填充线、化妆品等产品，并推出了Hi Body、Love等多个产品，如福来、宝妮达、一美一加一、金莲等，正在征服市场。