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06-18
新闻摘自：智东西7月14日，证监会核准敏芯微在科创板IPO注册。
民信微是我国第三大、全球第三大。
四大MEMS麦克风供应商也是我国首家在A股上市的国产MEMS企业。
据悉，MEMS传感器是人工智能和物联网时代信息获取和交换的前提和基础。
敏芯微成立于2008年，已实现MEMS传感器全生产流程国产化，产品已应用于华为、小米、联想、索尼等品牌推出的消费电子产品。
不过，与其他公司相比，民芯微的科创板上市之路可谓一波三折。
自去年首次提交IPO申请以来，民芯微一边在推进IPO进度的同时，一边与创始人的老东家歌尔就专利纠纷打上法庭。
在此过程中，其曾一度被上市委员会取消审核资格。
直到昨天，民芯微科创板IPO注册终于获得证监会核准，距离科创板上市仅一步之遥。
2017年，民芯微总资产3.39亿元，年营收2.84亿元，净利润4600元。
招股书显示，民芯微拟募资7.07亿元。
在不考虑公司本次发行超额配售选择的情况下，民芯微拟发行不超过50万股。
1、出货量位居全球前列，拥有专利57项。
招股书显示，敏芯微采用Fabless（无晶圆厂）业务模式，主要从事MEMS（微机电系统）芯片的设计和销售。
制造、封装等步骤交付给第三方晶圆代工厂和封装测试厂。
MEMS传感器是人工智能和物联网时代信息获取和交互的前提和基础。
它们可以为智能终端设备采集声学、压力、惯性、光学、温度、湿度等信息。
中国的MEMS产业从2010年才逐渐开始腾飞，敏芯微成立初期，就在探索缺乏系统完整的MEMS生产体系，并逐步建立本土化的生产体系??。
据市场分析机构Yole Development预测，2018年全球MEMS行业市场规模将达到7800万美元，年内市场规模复合增长率为17.5%。
据市场分析机构赛迪顾问统计，中国已成为全球MEMS市场增长最快的地区。
预计年内市场规模将突破亿元，年复合增长率达19%。
敏芯微是我国领先的MEMS公司之一。
在现有MEMS传感器芯片设计、晶圆制造、封装测试等各个环节均拥有自主研发能力和核心技术，实现了MEMS传感器整个生产流程的国产化。
2018年，民芯微营收分别为1.13亿元、2.53亿元、2.84亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1300万元、5300万元和5900万元，综合毛利率分别为39.50%、44.03%和38.62%。
招股书显示，念民芯微综合毛利率下降归因于MEMS麦克风业务和MEMS压力传感器业务毛利率下降。
MEMS麦克风业务的毛利率下降是因为敏芯微的单价下降。
MEMS压力传感器业务的毛利率下降是因为单位成本增幅大于单价增幅。
▲民芯微～年度总营收和净利润变化 截至12月31日，公司在MEMS传感器领域累计拥有国内外发明专利38项、实用新型专利19项，正在申请国内外发明专利32项。
、实用新型专利24项。
敏芯微的产品线包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器。
其中，MEMS麦克风业务在敏芯微营收中占比最大，年营收2.56亿元，占总营收的90.07%。
▲~年，敏芯微三大主营业务占比~YoY，敏芯微三大主营业务收入逐年增长。
▲～敏芯微三大主营业务营收同比变化在MEMS麦克风市场，敏芯微出货量排名逐年上升。
据市场分析机构IHS Markit统计，敏芯微MEMS麦克风出货量排名全球第六，公司MEMS麦克风出货量排名全球第五，公司MEMS麦克风出货量排名全球第四。
目前，MEMS麦克风芯片市场的主要参与者包括英飞凌、意法半导体、楼氏电子、瑞声科技、歌尔股份等国内外上市公司。
民信威在整体资产规模、财务实力、市场份额等方面与领先企业仍有差距。
▲~今年全球MEMS麦克风出货量排名在MEMS压力传感器和惯性传感器领域，敏芯微的市场份额相对较低。
据市场研究机构Yole Development统计，2017年MEMS压力传感器市场排名前三的厂商分别为博世（22.1%）、英飞凌（10.1%）、森萨塔（9.1%）。
▲2019年全球MEMS压力传感器市场竞争格局。
据Yol??e Development数据显示，2019年MEMS惯性传感器市场的龙头企业为博世、意法半导体、旭化成等国外厂商。
MEMS惯性传感器是敏芯微最新开发的MEMS产品线。
目前主要产品是MEMS加速度计。
由于发展较晚，敏芯微的市场地位并不突出。
不过，敏芯微在全球率先推出最小尺寸WLCSP三轴加速度传感器，未来有望进一步提升市场竞争力。
▲2018年全球MEMS惯性传感器市场竞争格局。
2、产品已在华为、小米设备上上线。
招股书显示，敏芯微的主要晶圆供应商为中芯国际、中芯绍兴和华润上海；封装代工厂主要是华为。
天空科技.同时，敏芯微参与国内半导体厂商MEMS晶圆制造和封装测试工艺的开发。
其客户包括中芯国际、华润上海、华天科技等。
2017年，敏芯微前五名客户均为经销商，贡献总销售额1.57亿元，占总收入的55.39%。
前五名客户分别为： 1、深圳市恒诚科技有限公司； 2.深圳市卓斌电子有限公司； 3、深圳市威胜达科技有限公司、深圳市余耀宏达电子科技有限公司、华芯微科技有限公司； 4.深圳市锐之鼎科技有限公司； 5、深圳市向海电子有限公司。
敏芯微前五名客户主要终端客户包括华为、传音、小米、百度、阿里巴巴、联想、索尼、LG等。
目前，敏芯微的MEMS麦克风产品已得到广泛应用应用于智能手机、平板电脑、智能家居和可穿戴设备等消费电子产品。
3、三年内计划投资4个项目。
民芯微拟将募集资金7.07亿元用于4个项目。
募集资金项目包括：新建MEMS麦克风生产基地项目、MEMS压力传感器生产项目、MEMS传感器技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。
▲募集资金项目资金筹划情况 民芯微已完成本次募集资金发起的投资项目备案。
民芯微计划三年内完成本次募集资金项目的投资。
项目总投资额2.51万元，第一年投资25.62万元，第二年投资8.96万元，第三年投资1.91万元。
4、涉及专利纠纷被取消审查资格的。
从投资方案不难看出，民芯微拟通过上市增强研发和生产能力。
这引起了民芯微国内竞争对手歌尔的关注。
与此同时，民芯微创始人之一梅嘉欣于2019年7月至12月在歌尔工作，导致对歌尔提起专利诉讼。
今年7月以来，歌尔多次起诉民芯微侵犯其自身专利权。
纠纷的焦点是梅嘉芯2008年参与的一项专利的权属问题。
2020年7月29日，同为国内MEMS厂商的歌尔向北京知识产权法院提起诉讼，指控敏芯微侵犯其专利权。
三项实用新型专利。
随后，歌尔分别于11月18日和3月4日就同一产品向北京知识产权局提起诉讼。
此外，歌尔还向青岛市中级人民法院和苏州市中级人民法院提起民信威侵犯其专利权的诉讼。
截至今年4月，歌尔已对民芯微提起专利侵权诉讼16起，涉案金额数亿元。
这也导致上市委员会取消了原定于4月30日进行民芯微上市审核的安排。
招股书显示，上述诉讼尚未审结，但不会影响民芯微的正常生产经营活动。
5、经过三次股权转让及增资，敏芯微为敏芯股份有限公司整体变更设立的股份公司。
敏芯股份有限公司成立于2007年，敏芯股份有限公司全体股东作为发起人，以设立方式将公司由有限责任公司变更为股份有限公司。
整体变更完成后，公司注册资本为1万元。
民信威创始人兼董事长李刚为第一大股东，持股比例为31.19%。
敏芯微自成立以来，经历了2020年5月、6月、2020年6月3次股权转让及增资。
截至招股书签署，敏芯微股权结构如下：敏芯微拥有3家控股子公司，分别为昆山灵科传感科技有限公司、苏州德贝电子有限公司、苏州欣仪微电子科技有限公司。
2017年，敏芯微认购了苏州博基光电科技有限公司20%的股权。
2018年，敏芯微转让了其所持有的博基光电全部股权。
结论：MEMS市场不断增长，敏芯微机遇与挑战并存。
受益于智能手机、大脑等消费电子产品产量的增长，以及加速度计等MEMS产品需求的不断增长，中国乃至全球MEMS市场正呈现增长趋势。
中国证监会同意民芯微在科创板IPO注册将为其带来更多市场机会。
2019年11月，民芯微IPO申请获受理。
经过与歌尔长达一年的专利纠纷，其间科创板上市委员会取消了其上市申请，昨天终于获得证监会批准IPO注册。
这是企业科创板发行上市前的最后一步。
面对尚未饱和的市场，发行上市将有助于民信威增强应对风险的能力和研发能力。
不过，目前英飞凌、意法半导体等大厂占据主要市场份额的情况，也将给民芯微带来挑战。
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