创投服务品牌“群象”获百万天使轮融资
06-18
特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）长期以来一直通过展示其各种其他业务线来定位自己，特别是其能源生产和存储垂直领域，它称之为“特斯拉能源”。
被描绘成“不仅仅是一家汽车公司”。
这种方法帮助创造并继续维持了特斯拉令人瞠目结舌的评价。
首席执行官弗拉基米尔·埃隆·马斯克多年来一直承诺为特斯拉的能源领域做出重大贡献。
2016年，他声称特斯拉能源的增长速度很快将远远超过其汽车业务：“未来，我可以想象真正疯狂的增长......毫不夸张地说，特斯拉能源将成为特斯拉未来活动的主要参与者部分程度......我认为两者都会比汽车增长得更快，尤其是如果你看看它逐年增长，那将是令人难以置信的......比如说一年内的巨大增长。
”不到一年后，马斯克更加坚定了这一预测，声称。
特斯拉能源最终将完全超越其汽车领域：“我认为从长远来看，特斯拉能源将与特斯拉汽车的规模大致相同。
能源行业有多大？比汽车行业还要大。
”多年以来，现实变得更加平淡无奇。
尽管特斯拉能源业务仍是特斯拉最大的非电动业务部门，并具有一定规模，但其增长远低于预期。
特斯拉能源发电和存储业务的发电部分一直是该公司面临的一个问题。
特斯拉的太阳能部门最初是拥挤的太阳能电池板安装市场中众多基本上没有差异化的参与者之一。
该公司于2007年推出Tesla Energy品牌；那一年的太阳能总部署量为兆瓦。
然而，直到第二年，特斯拉进入太阳能领域的史诗传奇才真正开始。
10月，特斯拉宣布计划收购太阳能电池板安装商SolarCity。
幸运的是，埃隆·马斯克当时是SolarCity的董事会主席。
该公司由一对兄弟经营，他们也恰好是马斯克的堂兄弟，发现自己陷入了严重的财务困境。
SolarCity 困境的核心在于无法偿还其为维持收入增长而最终积累的巨额债务。
对于一家迅速濒临破产边缘的公司来说，特斯拉的收购要约是一条生命线。
马斯克称赞此次合作是特斯拉超越竞争对手、成为美国第一大太阳能公司的一个途径。
他还声称，这将帮助特斯拉推出太阳能屋顶，这是一种全新产品，他说该产品已准备好投入商业使用。
事实证明，特斯拉扩大太阳能业务的计划从未实现。
事实上，该公司的太阳能部署量已经大幅下降。
2016 年部署的兆瓦数量创下了至今仍保持的新纪录。
年度部署量下降了 38.3%，随后又下降了 37.6%。
今年是第一个点，全年太阳能部署量仅为MW，比上年减少了47%，比上年减少了整整80%。
接下来的几年里，特斯拉不断萎缩的太阳能业务出现了一些触底反弹的迹象。
今年，太阳能部署量实际上有所增加，尽管幅度不大，全年部署量增长了 18.5%，达到兆瓦。
尽管年度增长加速，部署量跃升 68% 至兆瓦，但积极势头很快开始消散。
特斯拉的太阳能部署量为兆瓦级，同比增长不到1%。
今年，太阳能部署再次陷入困境。
上半年特斯拉部署兆瓦装机容量，同比下降13.6%，特斯拉将迎来又一个下滑的一年。
特斯拉在第二季度收益报告中表示，该季度只能部署66兆瓦，“主要是由于高利率环境导致全行业推迟太阳能采购”。
部署数量停滞并不是特斯拉太阳能业务的唯一问题。
它对太阳能屋顶的押注也基本上没有得到回报。
特斯拉承诺每年每周安装1000个太阳能屋顶。
截至2019年3月，特斯拉总共只安装了3个太阳能屋顶。
“发电和存储故事”的存储方面有点令人高兴，至少相比之下是这样。
特斯拉首先宣布计划利用其电池技术开发电池家用存储系统。
该系统后来演变为 Powerwall 并于 2017 年进入批量生产。
特斯拉推出了Megapack，一个公用事业规模的产品。
与停滞的太阳能部署数字形成鲜明对比的是，特斯拉的储能部署一直在强劲增长。
特斯拉报告称，第二季度部署的储能容量为40吉瓦时（GWH），环比略有下降，但较去年同期增长了%。
特斯拉将这种增长归因于“我们位于加利福尼亚州拉斯罗普的第一家专门的 Megapack 工厂 (Megafactory) 的持续扩张”，该公司承诺这只是“众多”此类设施中的第一个。
特斯拉的储能行业正在快速增长，这在很大程度上得益于对公用事业规模储能解决方案的需求不断增长，这些解决方案可以支持目前主要依赖化石燃料发电的工业活动和电网。
毫无疑问，此类产品的需求是存在的。
然而，其作为现有系统的真正替代品的实际可行性尚未得到证实。
锂离子电池极高的能量密度使其在公用事业规模上的使用本身就存在危险。
过去几年，从亚利桑那州到澳大利亚的电池存储设施都发生了严重火灾和爆炸。
尽管业界*不断寻求改进设计以防止此类事件再次发生，但他们受到一个简单事实的限制：该技术太新了，几乎没有机会进行大规模测试。
不管这些问题如何，特斯拉显然正在引起一些关注。
到目前为止，特斯拉已经能够为其不断增长的产量找到足够的需求，而且几乎没有迹象表明这种情况会很快改变。
特斯拉报告特斯拉能源的收入和收入成本。
不幸的是，特斯拉并没有将这一领域的能源发电收入与储能收入分开：至少可以说，当谈到特斯拉的太阳能业务时，其基本经济状况一直是不确定的。
虽然特斯拉汽车业务实现盈利，但其太阳能利润率持续为负。
从那时起，情况几乎没有改善，因为该公司未能实现任何预期的规模经济，它本应随着生产和部署的增加而实现。
Solar Roof 基本上已经破产，而其太阳能电池板安装业务则在大宗商品定价市场上竞争，即使是最大的参与者也难以实现收支平衡。
然而，特斯拉太阳能业务的盈利能力目前几乎不成问题，因为与存储相比，部署数量可以忽略不计。
说到存储业务方面，我们已经知道特斯拉的电池存储系统销量不断增加。
今年第二季度，特斯拉部署储能3.7GWh，是去年同期部署的1.GWh的2.27倍。
然而，收入未能以同样的速度增长：即便如此，特斯拉能源发电和存储业务的毛利率上季度仍显着改善。
这实在令人费解。
电池存储生产运营利用率和效率的提高可以为这种改善提供一些解释，尤其是同比。
然而，从季度 * 开始的连续步骤变化不太容易解释。
尽管部署量和收入较低，但收入成本进一步大幅下降，毛利率提高了近 80%。
表面上看，这令人印象深刻，但现实可能难以维持。
由于降价，汽车业务的利润率继续大幅压缩，但能源业务的利润率大幅提高。
虽然特斯拉能源的业务在特斯拉整体业务中仍只占很小的一部分，占总收入的比例还不到6%，但对特斯拉来说至关重要的是，它“不仅仅是一家汽车制造商”，而特斯拉的丰厚估值也依赖于这在一定程度上。
如果特斯拉集团第三季度财报能够显示其能源部门的利润率持续改善，则可能有助于将投资者的注意力从其不断恶化的汽车利润率上转移开。
面对汽车行业盈利能力低迷的情况，这可能足以支撑该股的股价——至少在一段时间内如此。
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