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06-17
外媒今日撰文称，美国消费者评论网站Yelp将于本周五上市，但自此其市销率将是谷歌的两倍，该公司必须消除投资者对其估值过高的担忧。
以下为文章全文： 估值水平 Yelp允许用户评论餐馆和牙医等各种业务，但公司本身很快就会面临投资者的评论。
本地广告是Yelp的主要收入来源，但谷歌和Facebook目前也在大力推广这项业务。
Yelp 将于本周五进行 IPO（首次公开募股），让投资者能够更仔细地了解该公司。
此次 IPO 将筹集最多 1 亿美元资金，Yelp 估值约为 8.38 亿美元。
Yelp 尚未向股东证明它能够抵御更大竞争对手的挑战，并支持其市销率达到 10 倍——这一估值是谷歌的两倍。
美国投资公司亨廷顿资产顾问公司高级基金经理彼得·索伦蒂诺认为，尽管市场的追捧可能会推高Yelp上市首日的股价，但如果投资者被拥有更多用户和资金的竞争对手所吸引，该股将上升的动力将会丧失。
“我仍然对这种广告驱动的模式感到担忧，如果你是投资者，你会发现自己成为资金充足、强大的竞争对手的目标，”他说。
竞争格局 雅虎推出了本地化页面，并提供了类似于Yelp的评论功能。
谷歌还计划通过去年收购的 Zagat 来提高其本地业务的吸引力，Zagat 专门为纽约和伦敦等城市提供餐饮指南。
谷歌目前的市销率为5.3倍。
Facebook 上个月申请了历史上最大规模的互联网 IPO，也将对 Yelp 构成威胁。
美国市场研究公司Karsten Weide表示，越来越多的中小企业在Facebook上建立粉丝专页并购买广告。
他表示：“由于发展迅速，本地广告已成为一个有吸引力的领域。
Facebook将从这些中小型本地广告商那里获得大量收入。
” 为了获得先发优势，Yelp 于 2016 年开始向美国市场拓展，最终在伦敦、多伦多等城市建立了网站。
招股说明书显示，随着Yelp开始在海外市场销售广告，该公司联合创始人兼首席执行官杰里米·斯托佩尔曼(Jeremy Stoppelman)今年将招募国际销售人员，以实现收入来源多元化。
“这是一支强大的管理团队，他们在国际市场上具有巨大的增长潜力。
”风险投资公司 DCM 联合创始人迪克森·多尔 (Dixon Doll) 谈到 Yelp 时说道。
收入增长 Yelp去年收入增长74%，达到1万美元，其中本地广告占比70%，其余来自品牌广告。
但招股说明书显示，该公司至少从今年以来就没有实现盈利。
监管文件显示，Yelp 和 Yelp 基金会（唯一出售股票的股东）将以每股 12 至 14 美元的价格出售 10,000 股。
IPO 收益将用于一般企业用途并扩大 Yelp 的财务灵活性。
高盛将担任Yelp IPO的主承销商，花旗集团和杰富瑞集团也将担任副承销商。
Yelp 发言人拒绝置评。
美国投资公司GreenCrest Capital Management高级股票分析师Anupam Palit认为，由于Yelp已成为点评市场的领导者，估值将超过上限。
股市环境 “Yelp 与其他公司的区别在于，他们似乎从第一天起就将自己打造成一个社交平台。
”帕里特说。
Yelp经常在美国各大城市组织最优秀的评论者聚会，从而建立了一种鼓励用户发表公正评论的社交机制。
包括 Stoppelman 在内的公司最大投资者都不会在 IPO 中出售股票。
IPO后，这位PayPal前高管将拥有Yelp约11%的投票权。
Bessemer Venture Partners 和 Elevation Patners 也将各自拥有约 22% 的投票权。
随着美国股市企稳，许多美国公司将在下个月IPO。
受全球经济前景改善影响，标普指数周二触及年初以来最高点。
去年上市的互联网公司，如Groupon和Pandora未能维持高位，而LinkedIn和Zynga在2月份的涨幅均超过20%。
行业分析师Paul Sweeney表示：“如果3月初的股市能像现在一样好，我认为交易会非常好。
” 但帕里特认为，今年投资者仍会比去年更加谨慎。
“如果Yelp去年夏天IPO，我相信溢价率会很高。
但他们现在必须推动业务更好地发展，”他说。
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