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06-17
VC/PE苦苦等待的银行资金正在悄然开始行动。
据投资行业消息，2月2日，国新基金宣布成功发行旗下股权银行理财产品“易臻系列股权精选”，募集资金总额5亿元，将使用国新中央投资项目企业运营资金作为基础资产。
该基金专门用于资助新项目。
消息一出，VC/PE圈子一片哗然。
东方福海合伙人表示，该产品的成功发布对行业来说是巨大的利好和鼓励。
“资管新规出台以来，我们不断呼吁决策机构有所突破，探索合理方式将银行融资资金引入风险投资。
浦发银行投资国新或许是一个好的开始。
” ”目前，一个积极且实际的信号正在释放：真正的长期资金正在慢慢重新进入市场。
北京一家募资的PE机构负责人告诉投资界，“资管新规出台后，我们没有拿银行的钱。
银行理财子公司成立以来，我们只投资了一家银行。
”浦发银行此次开放几家单一项目基金，是一个进步。
”这是一大步，让我们看到了希望，以后我们会积极拜访一些银行。
“刚刚，国新联手浦发银行筹集了5亿银行资金，这是一个好的开始。
”姗姗来迟。
投资界获悉，2月2日，一家与国新中央银行合作的股权银行以企业运营基金投资项目为基础资产的理财产品——“易臻系列股权精选”成功发行，募集资金总额5亿元，专门用于该基金新项目的融资。
管理产品为与浦发银行合作，产品期限7+N年，提前一天半完成募资，创下上海浦东最长期限、规模最大、募资速度最快的记录。
值得注意的是，该产品并非盲池投资，且底层项目清晰明确，是该产品能够在短时间内成功募集的重要原因。
目前，约90%的项目已投资且运行良好，约10%的项目计划投资并已确定范围。
“这些投资项目均已实现估值。
增长性和确定性可以直接转化为产品回报。
“2016年资管新规出台以来，由于期限错配、多层嵌套等问题，银行通过资金池向基金注资的方式受到严格限制。
为解决融资问题，在支持在中国国新的指导下，国新国有企业基金管理公司与上海浦发银行合作，创造性地设计推出了该产品，并通过市场化的方式发行，此前仅向知名投资机构发行。
红杉、高瓴已在市场上发行过类似产品，中国国新是经国务院批准设立的国有独资公司和国有控股机构，是国有资本运营试点企业。
公司还按照市场机制运作管理资金，目前整体管理规模超过1亿元。
因此，国新的央企运营基金也已成立。
成为央企中首家成功运用该方式募集资金的PE机构。
一石激起千层浪，不少机构告诉投资界，真正的长期资金正在慢慢重新入市。
东方福海合伙人坦言，“一真系列股精选”的成功发行对行业来说是巨大的利好和鼓励。
“事实上，自资管新规出台以来，我们不断呼吁决策机构有所突破，探索合理方式将银行融资资金引入创投领域。
本次基金的发行释放了积极的推动作用。
”务实信号，为未来长期融资提供了进军股权投资领域的良好开端。
”建信信托有限公司营销总监余帆观察到，资管新规发布以来，金融产品净值管理逐渐规范，供给侧涌现出多种产品。
创新金融产品，银行体系资金进入直接投资领域的渠道逐步拓宽。
同时，从金融角度来看，投资者对职业经理人的信任度有所提高，愿意承担一定的风险，形成了投资的良性循环，未来吸引更多的中长期资金进入市场。
2017年，50%的VC基金募资不足1亿，大家都着急找钱。
过去一年，融资难仍然是笼罩在人民币基金上空的乌云。
清科研究中心数据显示，2018年中国股权投资市场新募资金总额为1.14亿元，同比下降3.8%。
与外币基金相比，人民币基金募集资金难度加大，新增募资金额较去年下降8.1%；而且两极分化愈加严重——虽然不少头部机构年内完成了百亿融资，但中小机构却面临严峻挑战，近50%的创投机构融资总额不足1亿，更多的小型机构消失了。
从历史原因来看，2017年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即《资管新规》正式草案》）实施后，资产管理行业统一监管的新时代已经开启。
资管新规的出台对股权投资行业最显着的影响是融资难的全面爆发。
一方面，资管新规提高了个人投资者参与投资私募基金的门槛，直接减少了个人合格投资者的数量和投资规模。
另一方面，多层嵌套和募资渠道受到严格限制，以往通过银行、信托等渠道大量资金投资私募基金的模式受到阻碍。
人民币GP募资变得更加困难。
深圳一家中小型人民币基金的IR负责人曾向投资界表示，该机构之前的两只基金都已经投资了，但新募集的人民币基金却没有任何进展。
“其实不只是我，我们整个投资团队2019年也都在融资，从4月份开始大家几乎每周都在出差，主要是找一些国资LP和上市公司。
但是去年的环境你也知道。
”人民币母基金本身筹集资金就很困难，获得政府引导资金更是难上加难。
”他表示，对于一些中小型机构来说，新年已经成为生死攸关的一年。
不难理解为什么VC/PE期待更多长期资金进入股权投资行业，比如养老基金、保险资金和银行资金。
鼓励银行、理财子公司与创业投资基金合作。
春节前，VC/PE积极拜访银行。
如今，“活水”终于来了吗？日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》，其中第十八条专门提到了创业投资基金和政府投资的产业投资基金，鼓励银行及银行理财子公司与创业投资基金、产业投资基金合作。
基金合作。
这是一个重要的信号。
某一线人民币机构募资负责人评价，此次在顶层设计中，再次强调鼓励保险资金、银行资金、养老基金等长期资金进入股权投资领域，这对VC/PE行业来说是一个重大利好。
东方富海的合伙人向投资界介绍：“银行是中国最大的金融机构，截至年末，银行理财市场规模达25.86万亿，是各类资管产品中规模最大的一类。
在我国，拥有最广泛的投资者覆盖范围。
”投资者认为，银行理财如果能够突破资管新规的限制，建立创投基金常态化的投资机制，对国内VC/PE募资市场来说无疑是一个巨大的利好，并将引入更多社会资本。
资源。
支持本土创业创新，将长期支持中国打造以科技创新为核心的国际竞争力。
早在2020年，银保监会就发布公告，鼓励设立银行理财子公司。
目前已有20余家理财子公司开始运营，并正在探索参与股权投资的方式。
投资界独家获悉，上海某知名机构新基金已与某银行理财子公司达成合作，但尚未正式公布。
目前，VC/PE已经有所行动。
北京一家正在募资的PE机构负责人告诉投资界，“资管新规出台后，我们没有从银行拿钱。
从银行理财子公司成立以来，我们只投资了一家银行。
”此次浦发银行的几笔单一项目基金的开业，算是向前迈出了一步。
”这是一大步，让我们看到了希望，以后我们会积极拜访一些银行。
”不过，上述一线人民币机构筹款负责人也提醒，“《行动方案》发布后，我们也第一时间联系了银行。
银行理财子公司进行座谈交流。
对方表示，银行资金及银行理财子公司投资私募股权的困难主要在于资管新规中“期限错配”、“多层嵌套”、“多元化投资”等规定。
目前顶层设计虽然明确鼓励，但没有具体政策。
由于资管新规的影响，他们大规模投资仍存在一定难度。
”正如当地一位创投老板曾经感叹的那样：“现在国家对长期资本已经没有限制了。
包括保险资金、理财资金、社保资金等，只允许投资创业投资行业。
在政策支持、税收优惠等基础性和制度性措施到位之前，这些资本仍缺乏大量资金投入创投领域的动力。
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