三星和SK海力士将在韩国建设4710亿美元芯片中心
06-06
集微网、互联网■ 截至7月16日收盘，中芯国际股价82.92元每股较发行价涨幅高达0.97%，总市值也飙升至5.2亿元。
上市首日，中芯国际交易额达6700万元，位列中国证券历史第四位。
■ 中芯国际发行价27.46元/股，市值1亿元。
在市场热情高涨的情况下，中芯国际在竞价过程中被推高至人民币/股。
开盘大涨0.96%，开盘价95元/股，市值过亿元。
■ 中芯国际大涨，大盘大幅下跌。
此外，市场热门概念股中国微电子、上海硅业、长电科技等跌幅较大。
7月15日半导体板块普遍回落，中芯国际虹吸效应明显。
7月16日，中芯国际上市首日创下多项A股纪录。
截至今日收盘，中芯国际总市值突破亿元，超越恒瑞医药位列A股市值第11位，成为A股市场市值最高的科技公司、市值最高的公司科创板上市公司，半导体行业市值最高公司。
中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工公司之一。
也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工公司。
国内代工龙头，规模优势逐渐强化。
根据IC Insights发布的年度纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位列全球第四、中国大陆企业第一。
招股书显示，中芯国际主要为客户提供0.35纳米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。
在逻辑技术领域，中芯国际是中国大陆首家实现14nm FinFET量产的晶圆代工企业，代表了中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平；在特种工艺领域，中芯国际相继推出中国大陆最先进的24纳米NAND、40纳米高性能图像传感器等特种工艺，并与各领域领先企业合作，实现特种存储器、高性能等细分市场的持续增长。
-高性能图像传感器。
集成电路晶圆代工是中芯国际主营业务收入的主要来源，近三年分别占其主营业务收入的95.94%、89.30%和93.12%。
随着全球晶圆代工市场的快速增长，中国晶圆代工厂占全球晶圆代工市场的比重持续提升，每年达到16%，未来预计将进一步提升至20%以上。
中芯国际作为国内晶圆代工龙头，未来市场份额将进一步提升。
目前，中芯国际在上海、北京、深圳、天津拥有多个生产基地，包括7座晶圆厂、4座12英寸厂、3座8英寸厂。
上海建有一座12英寸晶圆厂和一座8英寸晶圆厂，北京建有一座12英寸晶圆厂和一座受控12英寸先进工艺晶圆厂，天津建有一座8英寸晶圆厂和深圳。
该晶圆厂在江阴拥有一家控股的12英寸凸块加工合资企业。
今年一季度，中芯国际累计折算8英寸月产能高达47.6万片，产能利用率高达98.5%。
位于上海的新12英寸工厂于今年第四季度开始生产，月产能为9000片。
今年一季度月产能达到9000片，环比增长33.3%。
中芯国际的下游需求主要基于两大应用：通信和消费。
通信应用贡献了公司收入的49%，消费应用贡献了公司收入的35%。
受疫情影响，全球消费芯片整体需求受到抑制。
但受益于国内替代和订单转移效应，今年一季度公司营收进入快速增长阶段。
今年一季度，公司营收同比增长35.3%，净利润同比增长91%。
本次中芯投资项目的载体是中芯南方，总投资90.59亿美元。
本次募集资金主要用于12英寸芯片SN1项目的扩建。
工艺技术水平为14纳米及以下。
目前已建成月产12英寸芯片的产能。
此次募集资金主要用于满足将生产线月产能扩大至3.5万片的部分资金需求。
随着中芯国际扩产进展，相关设备及材料厂商有望加速获取订单。
深度绑定产业链相关企业，打造利益共同体。
除集成电路晶圆代工外，中芯国际还致力于打造平台化的生态服务模式，为客户提供设计服务及IP支持、光罩制造、凸点加工及测试等一站式配套服务，推动上游发展。
以及集成电路产业链下游合作，与产业链各环节合作伙伴共同为客户提供全方位的集成电路解决方案。
中芯国际的上游业务主要是硅片、光刻胶、气体、抛光液、靶材等原材料供应商，以及光刻机、刻蚀机、清洗机等设备供应商。
事实上，早在科创板上市之前，中芯国际就已经与长电科技、金鸿燃气等产业链上下游企业进行了深入的业务合作。
据了解，为了更好地将制造与封装技术结合起来，中芯国际于2016年联手长电科技共同成立凸点工厂“中芯国际”，开发先进封装技术，为客户提供一站式解决方案。
计划提高市场竞争力。
近日，中芯国际全资子公司“中芯晶圆”也参与了国内特种气体供应商金虹气体IPO的战略配售，并签署了《战略合作备忘录》协议。
双方将开展半导体晶圆高端电子专用材料的研发。
在测试、验证等方面进行合作，实现中芯国际晶圆相关企业供应链的本土化。
本次中芯国际A股战略配售已与18家配售机构签约，不仅将为中芯国际提供必要的资金支持，也为其业务发展提供保障，有利于半导体行业国产替代的持续加强链。
逻辑。
其中包括澜起科技、威尔科技、汇顶科技、巨辰科技、全智科技、上海新阳、上海新生、中环科技、安吉科技、江峰电子、中微、智春科技、半导体设计、材料、设备公司等由于盛美半导体共同参与中芯国际的战略布局，有利于产业链相关企业的深度结合以及产业链的协同。
材料和设备公司的机会中环科技、安吉科技、上海欣阳、上海新生、江峰电子是中芯国际的上游原材料供应商。
通过与中芯国际的战略合作，这些公司的产品可以获得优先采购权，有利于保持业绩的稳定性。
例如，安吉科技2018年和2017年从中芯国际确认的收入分别为1.48亿元和1.47亿元，分别占中芯国际采购的37%和35%。
这部分采购和销售的金额非常稳定。
如果未来中芯国际扩大产能，势必会增加安吉科技抛光液的采购量，进而带动安吉科技业绩的释放。
中芯国际主要材料供应商（亿元）中芯国际采购的半导体材料价值近三年持续上涨，每年达到47.2亿，其中硅片占比最大，占比43%，光刻胶及配套试剂、湿化学品、电子气体、抛光液、抛光垫、靶材分别占15%、14%、8%、9%、6%、5%。
根据兴业证券测算（假设中芯国际8英寸线年产能由22.5万片/月扩大至30万片/月；12英寸成熟产线产能由10万片/月扩大至17万片/月； 12英寸先进生产线产能由3000片/月扩大至70000片/月）。
中芯国际的持续扩产将为国内材料厂商带来营收增长：美光、普纯科技、盛美半导体是中芯国际的上游设备厂商。
中芯国际不断的技术更新也有利于相关设备企业的技术不断进步。
从招股说明书的募集资金用途来看，90.59亿美元将用于14纳米及以下的12英寸芯片SN1项目的工艺技术水平，但目前大多数设备制造商的工业技术水平仍在28纳米以上。
如果想要适应中芯国际的生产线，这些设备制造商只能不断升级原有的设备和技术。
升级改造，将推动设备制造商的技术发展。
据公开资料显示，中芯国际每年设备投资总计21亿美元。
中芯南方项目年度募资增加后，设备投资预计将增至43亿美元，同比增长3%。
据兴业证券预测（假设1、中芯国际每年资本支出分别为43亿、50亿、60亿、70亿、70亿美元；2、80%的资本支出用于购买设备；3采购设备的资本支出20%是成熟工艺的投资，80%是先进工艺的资本支出）。
中芯国际持续扩产将为国内设备商带来的收入增长如下：众所周知，半导体产业是资本密集型、技术密集型、人才密集型的高新技术产业，也是基础性、战略性、先导性的高新技术产业。
支持国民经济和社会发展的产业。
半导体制造是半导体产业的核心环节，中芯国际的上市无疑将推动整个产业链的发展。
尤其是在中美贸易摩擦的背景下，公司不断加大研发投入，与国内半导体产业链企业进行深度合作，无疑将推动整个半导体产业链技术的进步，从而推动半导体产业链国产替代进程。
。
机构观点：科创板上市后，中芯国际股价有望继续上涨，但扩张进度或不及预期。
7月16日，中芯国际登陆科创板，高开0.96%，成为科创板。
首家实现“A+H”上市的红筹公司。
截至7月16日收盘，中芯国际A股报82.92元/股，上涨0.97%，H股报28.75港元/股，下跌25.23%，恒生指数下跌2%。
近期，兴业证券、华创证券、国信证券等多家研究机构相继发布了中芯国际的相关研究报告。
国信证券认为，中芯国际比贵州茅台更具议价能力。
从社会必要劳动时间来看，中芯国际14nm先进工艺的出现比茅台晚得多，价值更高。
华创证券认为，中芯国际是全球第四大、中国大陆第一大晶圆代工厂。
它代表了中国大陆的最高技术水平，是全球最大、最先进的晶圆代工厂。
2017年，中芯国际实现营业收入31.24亿美元，全球份额排名第四，客户涵盖海外及中国大陆大部分知名厂商。
此外，华创证券还提到了行业需求和优势企业对中芯国际的好处。
华创认为，去年下半年以来半导体行业复苏，中芯国际产能利用率和产品结构有所改善，公司盈利能力持续恢复。
与此同时，目前半导体行业的二线传统厂商联华电子和格罗方德均宣布放弃7nm及以下先进工艺的研发，中芯国际将拥有更大的市场空间。
因此，各研究机构纷纷上调中芯国际IPO后的目标价预估。
兴业证券预计公司2020年、2020年每股净资产将分别达到1.84美元、1.87美元，港股目标价上调至43.50港元。
华创证券给予公司目标市值区间为1亿元（人民币，下同），对应股价为76.0-88.7元。
国信证券预计，中芯国际科创板股价为83.3元/股，对应市值1亿元。
值得注意的是，华创证券首次给予中芯国际“推荐”评级，国信证券也在近期研报中给予中芯国际“买入”评级，但兴业证券仍维持“审慎增持”评级。
兴业证券认为，中芯国际产能爬坡及良率提升符合此前预期，国产化需求为开工率提供有力支撑，但先进制程折旧常态化或将影响盈利能力。
华创证券也提到，疫情等影响可能导致先进工艺研发和扩产进度不及预期。
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