紫金矿业作为LP投资CPE源峰
06-18
“无大善不能无弊”，联创永轩创始人兼经理合伙人、创始人兼经理董事长上海联创拥军总经理韩宇泽近日接受投资界专访并进行反思。
他在联创永轩的二十年股权投资过程中认识到了这一点。
在当前不断变化的投资环境下，韩宇泽对投资有着独特的理解和经验。
20年机遇与挑战并存。
联创永轩最早成立于2018年7月，最初由上海市政府、中国科学院、国家计委经贸委科技促进经济基金委员会共同发起设立。
是中国最早从事风险投资的本土创业公司。
其中一项投资，于2016年转型为管理团队控股公司。
经过20年的发展，联创永轩仍然保持在行业的前列。
目前资产管理规模超亿元，投资多家企业，其中成功上市或收购75家，近50家成功在新三板挂牌。
就在联创永轩成立当年，韩宇泽从昌吉工商银行行长跳槽到上市公司特变电工担任高管，参与了一系列重大投资和并购，开启了自己的风险投资生涯。
后来，他在当时最著名的私募股权公司上海联合资产负责风险投资和股权投资。
他在一次海外并购项目中结识了联创永轩创始人合伙人冯涛。
加入联创永轩，发起发起中国最早的人民币股票基金。
从银行到上市公司，再从上市公司到二级市场投资，再从二级市场投资到一级市场投资，在这段职业经历中，他对间接融资、产业运营、股票市场和直接融资有了全面的了解。
这个过程被直观且深刻地理解了。
韩宇泽认为，股权投资是他可以充分展示自己以往所有工作经验和知识的舞台，也是他最喜欢的职业。
正是因为这份热爱，他不仅见证和推动了中国最早的中外合资股权基金和中国最早的人民币股权基金，而且在日益激烈的市场竞争下相继成功推出了创业投资和股权投资。
和收购基金。
主导投资了上海西霸、富森美、百利科技、新天然气、西部牧业、大华智能、卓郎智能等多家优质上市公司，并得到了投资者和市场的认可。
机遇与挑战中砥砺前行 联创永轩见证了中国私募股权投资20年的发展历程。
韩宇泽将其分为四个阶段： 萌芽阶段：机遇包括2018年推出中小板、2018年股权分置改革；挑战在于美国互联网泡沫的破裂；现阶段美元基金占主导地位，本土风险投资很少。
联创永轩推出中国最早的中外合资人民币股权基金。
发展阶段：机会包括股票全流通、实施《合伙企业法》、首批28家公司在创业板上市，平均市盈率为56倍；挑战包括美国次贷危机爆发、IPO暂停；现阶段人民币基金迅速崛起，联创永轩是国内第一家推出人民币股票基金的公司。
国家PE阶段：机遇是“大众创业、万众创新”，政府引导基金、母基金快速崛起；挑战包括IPO暂停14个月、IPO堰塞湖和全球经济危机；现阶段，本土创投疯狂增长，以人民币基金为首的联创永轩主动转型发展并购基金。
专业化阶段：机会是退出新三板、科创板、退出注册制；挑战是减持新规、资管新规、史上最严监管、贸易战、股市崩盘；现阶段，人民币融资、退出困难，美元基金再度发展。
联创永轩重点发展智能制造、大消费、医疗装备、军民融合等领域的并购基金。
并在节能、环保、新材料等方面安排资金。
在这四个阶段，韩宇泽主导了多支人民币股权基金的募资、投资、管理和退出。
他回顾股权投资行业的发展，有以下五点思考：一是尊重投资规律。
受IPO堰塞湖和减持新规影响，IPO退出周期有所拉长。
据统计，IPO投资项目平均退出周期为4-7年，基金退出周期更长。
所以，追求赚快钱或者赚大钱都是不现实的。
解决股权基金的流动性困境，并购重组是有效的退出渠道。
二是建立行业准入制度。
本土创投疯狂增长，股权投资成为红海，传统PE模式被颠覆。
经过70年的发展，美国只有一家私募股权机构，而中国为零。
基金管理规模不经济，导致恶性竞争。
行业应设置进入壁垒，形成有序竞争。
第三，独立思考，不盲目追热点。
任何无视市场规则、一味追求热点的人，最终都会被市场教训，比如共享单车、校园贷、疯狂私募等等。
事实证明，投资热点导致社会财富的严重浪费。
和资源，也破坏了整个投资行业的生态。
第四，合格的管理者和投资者。
管理者要始终对投资怀有敬畏之心，不断提高投资管理能力，基金产品要更加适应市场。
投资者必须充分了解股权投资行业的特点，培养成熟、良好的心态。
投资者的浮躁心态会让管理者浮躁，进而迫使企业家浮躁，最终偏离行业和企业的发展规律。
投资者、管理者和被投资企业之间的关系体现了“水能载舟，亦能覆舟”的原则。
五是稳定政策，避免运动式监管。
发展直接融资已成为国家政策，但一些地方政府和一些部委人为设置障碍，导致政策扭曲；人为提高创业板、中小板IPO、并购门槛，新三板几乎没有流动性；股权投资有负面影响，对中国经济创新和结构调整做出了重大贡献，但税收却不断增加。
对股权投资行业要给予政策支持，保护多层次资本市场。
学习如何借助禅宗智慧进行投资。
韩宇泽认为，除了行业反思外，对团队和个人的反思也很重要。
随着经济环境、行业周期、投资模式、企业转型、投资者心态等都在发生变化，特别是近一年来，股权投资行业普遍陷入焦虑、困惑、担忧的氛围。
他说，自己也患有焦虑症和失眠症，是个工作狂。
他每年飞行20万公里，很少休假。
由于透支，他经常咳嗽，患有脂肪肝、肾结石、失眠等问题。
每当他成功分配一笔资金时，他就会患上重病。
压力越大，脾气就越暴躁。
不仅很容易伤害周围的人，而且你做出的决定也常常是错误的。
一次偶然的机会，韩宇泽结识了禅宗的智慧。
他发现世界上许多成功的投资者和企业家，如雷·达里奥、史蒂夫·乔布斯、稻盛和夫等都有冥想的习惯。
谷歌、斯坦福大学等著名机构都设立了冥想中心。
韩宇泽开始觉醒禅宗智慧，逐渐明白工作应该是为了生命的不断成长和完善，于是他开始打坐、跪地打坐、吃素食。
即使出差时，他也会利用飞机或火车上的时间来冥想，并且一直持续至今。
很多天。
这种坚持，给他的身心带来了质的变化。
在最新的体检报告中，他惊喜地发现体检指标正常。
“虽然这个行业的压力越来越大，而且我也已经50多岁了，但我感觉自己的身心比以前更加轻松、轻松，遇到问题也更加冷静和负责。
冥想之后，我能更好地理解巴菲特所说的“投资成功的秘诀是内心的平静和独立思考”背后的深刻意义。
韩宇泽叹了口气。
由于行业的快速变化，股权投资行业的人员流动性也很大。
韩宇泽认为，单纯靠利润留住人才不会长久。
他一方面通过自身的改变带动团队，另一方面精心进行团队和公司文化的建设，让团队树立真诚、利己的价值观利他、坚定的心态、勇于承担责任、坚持不懈、自我反省。
目前团队在工作心态、关爱协作、直面挑战、坚持不懈等方面都取得了长足进步。
“团队是共同学习、共同进步的学校；是互相关心、同舟共济的大家庭；更是一支价值观统一、执行力强的军队。
”韩宇泽是这样定义的。
由于团队的变动，很多优质资源正在向联创永轩靠拢。
尤其是近两年，在人民币基金募资困难的情况下，团队成功募集了央企、国企、政府引导基金、证券直投、商业银行等四只大型人民币股权基金。
保险公司。
投资者包括一些世界领先的公司。
“你能走多远，取决于你和谁一起走。
我很感激有机会和巨人一起走。
”韩宇泽说。
韩宇泽感叹，过去二十年，最可贵的是我们收获了这支有心人、勇于承担责任、勇于超越的团队。
核心团队成员中，合作时间最短的是5年，最长的是14年，这在这个瞬息万变的行业里并不容易。
经过20年的股权投资，联创永轩每年都会看上千个项目。
联创永轩多年来积累了很多成功的经验，也从失败中吸取了很多教训。
俗话说，德行承载一切，韩宇泽总结道，其他最终能成功的人，都有很好的初心和抱负，能够不断提升自身修养和结构，更勇于承担责任，直面挑战，面对困难坚持不懈。
作为投资者和管理者，韩宇泽非常欣赏智者的话：“资本的流动决定文明的方向”。
投资的不仅仅是金钱，还有更多的资源和公司陪伴。
如果每一个投资者都用正念去投资，就会带来正能量，影响的不仅仅是一个公司，还会影响到背后的很多家庭。
更多的资本将会影响更多的公司。
和家庭，促进整个社会的进步和文明。
韩宇泽最后总结道：“人生需要反思，常常回头看，才能够品味得与失、悲欢离合，并在尝到得与失、悲欢离合中获得崇高。
”变化和挑战，我们不要悲伤，不要怨恨，要有一颗平静的心，世间一切的惊喜和好运，都是我们日积月累的品格和善良，没有什么好事会变成不利的。
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