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春节期间的菜品大洗牌，魏志祥与前卫央厨之间的“硬菜”是谁？

发布于：2024-06-17 编辑：匿名来源：网络

春节期间备菜销售十分火爆，备菜依然是消费者年夜饭的重头戏。

各大生鲜平台、电商、商超、餐饮店等都开始销售春节预制菜肴。

熟食领域的两大“玩家”：“熟食第一股”魏志祥（89.SH）和“餐饮供应链第一股”钱韦央厨（15.SZ）此前均已公布了第三季度业绩。

有点区别。

《不二研究》根据三季报发现：前三季度，爱知享和前卫央厨的营收增速分别为1.92%和28.88%；净利润增长率分别为-2.90%和35.29%。

目前，犍为央厨的营收和净利润增长势不可挡。

据《不二研究》称，魏志祥净利润出现负增长。

主要原因可能是原材料成本上涨和电商业务绩效成本高企。

物流成本将增加，从而影响爱之祥的净利润。

伟志祥是一家半成品菜肴供应商，主要从事半成品菜肴的生产、研发和销售；前卫央厨是一家专业化的餐饮速冻面米制品供应商，为餐饮企业提供定制化、标准化的预制半成品。

截至1月26日收盘，魏志祥报收31.57元/股，对应市值43.57亿元；犍为央厨收报43.00元/股，对应市值42.74亿元。

《不二研究》发现，今年第三季度，爱知享和犍为央厨的营收分别为6.19亿元和13.28亿元；收入增长率分别为1.92%和28.88%。

同期，卫志祥和前卫普亭的净利润分别为1.07亿元和50万元；净利润增长率分别为-2.90%和35.29%。

从布局来看，魏志祥以C端为主，B端为辅；前卫央厨主攻B端。

随着加盟店红利逐渐消退，魏志祥净利润出现负增长。

今年第三季度，魏志祥新开加盟店91家，关闭门店66家。

从三季度业绩增速来看，犍为央厨实现营收和净利润双增长；而魏志祥营收同比增长，净利润同比下降。

去年7月的一篇老文章（《味知香VS千味央厨一季报PK，预制菜下半场谁是新王？》），我们重点关注了预制食品行业的两大玩家。

他们的定位略有不同，表现也有所不同。

如今，两家调理菜公司不仅面临业绩分化等问题，还面临食品安全、餐饮行业复苏不及预期的风险。

随着熟食国家标准政策即将出台，熟食赛道将迎来新一轮洗牌。

魏志祥和前卫央厨，谁是备菜“新宠”？于是，《不二研究》更新了7月旧文的部分数据和图表，如下：享受：2017年，熟菜频频登上热搜，无论是“熟菜占领商场”还是“熟菜” “走进校园”的传闻让他走上了舆论的风口浪尖。

艾媒咨询数据显示，2018年中国调理菜市场规模达1亿元，同比增长21.3%，预计年内将突破10亿元。

产业空间广阔、缺乏领先品牌的备菜市场吸引了大量资本。

2017年，真味小梅园、三昧美味、寻味食、王家欢等熟食上下游各家上下游企业相继获得融资。

“熟菜头股”魏志祥和餐饮供应链头部股犍为央厨于2017年相继登陆A股市场。

随着熟菜领域的竞争不断加剧，两大玩家在熟食领域，玩家、爱之祥和前卫央厨已分别公布了今年第三季度业绩，在资本市场上的表现也各有不同。

《不二研究》发现，从业绩来看，前三季度，阿吉祥营收增速放缓，而前卫央厨营收增速加快，而净利润增速也出现分化；从布局上来看，魏志祥以C端为主，B端为辅，而前卫央厨则以B端为主。

产品方面，魏志祥主打肉类、家禽、水产品，前卫央厨主打速冻米面制品。

两家公司的布局和产品完全不同。

随着国家政策的重新出台，调理食品行业即将迎来新一轮的发展和洗牌。

下半场调理食品赛道，万亿潜在市场竞争者，谁将胜出？你能笑到最后吗？ 01、业绩：营收加速VS净利润分化 2019年后疫情时代，爱知享和犍为普通的营收增长加速。

两人三季报显示，魏志祥前三季度营收6.19亿元，同比增长1.92%；同期，前卫央厨营收13.28亿元，同比增长28.88%。

疫情肆虐当年，卫志祥实现营收7.98亿元，同比增长4.40%，而犍为普通同期实现营收14.89亿元，同比增长16.86%。

前三季度，魏志祥营收同比增速较全年下降2.48个百分点，前卫央厨营收增速较全年下降12.02个百分点。

2018年，两者营收增速均有所加快，但净利润增速却出现分化。

财报显示，2017年，魏志祥实现净利润1.43亿元，同比增长7.95%，前卫普亭实现净利润1.2亿元，同比增长15.20%。

前三季度，魏志祥实现净利润1.07亿元，同比下降2.90%，较全年净利润增速为负增长；犍为普亭同期净利润5万元，同比增长35.29%，同比增速负增长。

净利润增速提升20.09个百分点。

净利润的分化与卫志祥和犍为普通的毛利率变化密不可分。

财报显示，前三季度，魏志祥毛利率分别为29.46%、25.11%、24.08%、26.16%；同期，前卫央厨的毛利率分别为21.71%、22.36%、23.41%、22.94%。

显然，自2018年以来，威志祥的毛利率有所下降，主要原因是威志祥的原材料成本增加，加上电商业务履约成本高，物流成本增加。

营业成本增加，2018年已恢复正常水平，因此毛利率较上年回落，直接导致净利润增速与营收增速分化。

同时，犍为央厨的毛利率普遍低于爱之祥，但呈现逐年上升的趋势。

虽然前三季度略有下滑，但总体来看，犍为央厨与阿吉祥的毛利率差距正在逐渐缩小。

据《不二研究》报道，犍为央厨和阿吉祥都从该行业中受益。

他们前三季度营收加速，净利润也有一定分化，但应该不会有上升趋势。

这两者谁会在预制食品市场中脱颖而出？重要的是双方的渠道布局和产品。

02.布局：专注C端VS专注B端。

据中商产业研究院测算，目前调理菜行业B面和C面的需求比例为8：2。

据《中国连锁餐饮报告》预测，每年预制菜品将面向普通百姓。

消费C端市场预计占比近30%，预计年内熟食渗透率将提升至15%-20%。

魏志祥和前卫央厨在布局上选择了不同的方向。

魏志祥以C端为主，B端为辅；前卫央厨主攻B端。

味之祥深耕调理菜行业14年，打造了“味之祥”、“鱼鱼”两大核心品牌。

其中，“味之祥”通过零售渠道（经销商、加盟店）和直营模式主攻C端市场。

加盟店是味之祥拓展C端市场的主要模式，而“御御”则通过批发渠道辐射B端市场。

主要服务酒店、餐厅、食堂等客户。

目前，通过线下门店到达消费者手中的熟食需求逐渐减少。

根据魏志祥的财报，今年魏志祥新开的加盟店数量是嘉，但关店数量是嘉；魏志祥今年新开的加盟店数量是嘉，但关店数量却是最多的。

截至今年第三季度，加盟店已开业。

随着加盟店数量的不断扩大，加盟店对爱之祥的收入贡献逐渐增加。

威志祥财报显示，上半年，威志祥来自加盟渠道、经销渠道、批发渠道、直销渠道的收入占比分别为53.80%、12.98%、26.92%、2.40%。

C端和B端的收入占比分别为69.18%和26.92%。

犍为央厨主攻B端市场。

利用直销渠道绑定大B客户，利用分销渠道绑定中小餐饮客户。

直销渠道方面，犍为央厨主要向连锁餐饮、连锁商超等大B客户销售定制产品。

百胜中国、海底捞、华莱士、真功夫、老乡鸡、瑞幸咖啡等都是其客户。

分销渠道多为一般产品，主要依靠经销商销售给餐饮商户、团餐食堂、酒店、农村厨房等终端客户。

上半年，分销渠道和直销渠道分别占其收入的55.15%和44.85%。

《不二研究》发现，上半年，前卫央厨的分销渠道占比大幅下滑。

上半年，犍为央厨的分销渠道收入占比分别为64.26%、59.78%、65.13%、55.15%。

上半年，分销渠道收入占比较去年同期下降10.49%。

核心原因中，除了上半年受社交餐饮渠道影响严重的Big B用户需求下降外，前卫央厨经销商数量也出现下降。

据其招股书和财报显示，2018年犍为央厨经销商数量从1家下降到1家。

“不二研究”认为，熟食C端市场正在降温，而B端需求却在不断释放。

C端产品的需求来自于年轻消费者消费结构的变化。

年轻家庭的烹饪技术相对较低，烹饪投入的精力较少，并且有小型化的趋势。

这种趋势使得比外卖快捷、方便、相对健康的预制菜肴更受欢迎。

但随着线下消费的复苏、线下堂食的升温，消费者的需求也在减少，C端的需求正在降温。

B端的需求更多来自于餐饮端降本增效的需求。

餐饮行业的竞争一直都特别激烈。