知学云获得中移股权基金战略投资
06-18
根据TrendForce集邦咨询，观察第四季各终端产品出货表现，此前长短期物质困境有所缓解。
笔记本电脑出货总量与第三季度大致持平。
有鉴于此，随着PCOEM侧DRAM库存周数下降，TrendForce进一步抑制了明年第一季度的价格跌幅。
不过，由于明年一季度需求端将进入淡季，DRAM均价仍将维持下降趋势。
预计明年一季度下降8~13%。
后续价格跌势能否收敛，取决于库存压力能否得到缓解。
并且取决于购买者对后续价格变化的预期心理。
PCOEM去库存取得了一定的成功，PCDRAM价格跌幅也趋于收敛。
Chromebook 的需求已显着下降，但消费者和商业模式仍然强劲。
此外，由于一些此前供应短缺的零部件的交货时间已开始改善，预计第四季度笔记本电脑出货量将好于预期。
展望明年一季度，随着需求进入淡季以及来自四季度高基期，充足率将进一步提升3.0%以上。
DRAM价格仍处于明显下降趋势，但PCOEM库存较之前11~13月有所增加，本周部分削减成功，因此有望帮助DRAM价格跌幅收敛。
随着移动DRAM的价格也开始下降，一些供应商开始将移动DRAM产能转向服务器和PCDRAM领域。
合理预计短期内PCDRAM的供应量也会同步增加。
不过，上述需求利好因素虽然有助于减缓价格跌幅，但仍无法扭转价格下行趋势。
其中DDR4将下降5~10%； DDR5将下降3~8%，但其渗透率仍然较低。
，所以对整体价格的影响仍然不大。
买家采购势头放缓，ServerDRAM价格下跌约8-13%。
目前，云服务提供商（CSP）客户手中的serverDRAM库存普遍下降至6-9周，而企业客户则达到8-10周。
与三季度末相比，虽略有下降，但整体采购势头有限。
因此，在价格跌至底部之前，买家的评估仍偏保守。
下半年，随着需求动能减弱，原厂库存趋于逐渐增加，尤其是部分原厂扩大ServerDRAM晶圆产量，导致产量增加。
此外，虽然价格下降是买卖双方的一致共识，但随着多空材料的供应链问题逐渐改善，以及随着Tier1运营商淡季拉货力度的减少，也能帮助Tier2之前被Tier1挤出的客户订单需求得到满足，成为长期材料（serverDRAM）购买力的支撑。
因此，预计明年第一季度serverDRAM将出现8%至13%的下滑，这应该是全年跌幅最深的一个季度。
供过于求的情况加剧，Mobile DRAM价格下跌约8%至13%。
第四季度，受移动DRAM原厂积极销售影响，智能手机品牌厂商年底仍维持高库存9至11周。
展望今年一季度，除了市场即将进入周期性淡季外，处理器芯片供应问题、疫情中断等因素将导致全年生产业绩下滑10%以上。
季度，这意味着品牌方采购策略将更加谨慎，避免继续堆积库存。
受品牌产量目标下调影响，目前移动DRAM需求较上半年疲软，导致供过于求加剧，这也体现在原厂库存水平持续上升。
总体而言，高库存和供应过剩将使智能手机品牌在明年第一季度的生产和材料采购计划上更加严格。
随着原厂提出今年第四季与明年第1季合并议价的销售策略，加上买家与卖家的库存压力，预计移动DRAM价格将再跌8~明年第一季度增长13%。
随着需求面改善以及现货价格领涨，GraphicsDRAM价格将保持持平。
近期，图形DRAM终端应用的需求明显改善。
但该产品的波动性相当高，再加上虚拟货币价格的剧烈波动以及NVIDIA和AMD随时可以调整的销售策略。
（捆绑或解除捆绑）将导致图形DRAM需求快速上升和下降。
目前三大DRAM原厂的图形DRAM供应及生产均以GDDR6为主。
如果我们深入研究颗粒类型，供应商已逐渐将重点从8Gb转向16Gb，其中美光最为活跃。
不过目前主流显卡依然以搭载8Gb为主，这也是市场对8Gb需求增加的原因。
此外，GDDR5和GDDR68Gb的现货价格波动相当剧烈，使得目前的现货和合约价格几乎为零。
在部分交易中，现货价格高于合约价格，表明市场有买盘气氛。
随着上述需求改善，美光减少8Gb供应，现货价格领涨，整体市场呈现出不易下跌的氛围。
预计明年第一季度图形DRAM价格将大致持平。
Consumer DRAM DDR3供应量下降仍然不可避免，下降幅度约为3~8%。
由于明年一季度已经是消费电子产品的相对淡季，且随着各国逐步解封，以电视为首的相关需求仍将低迷。
这可能会导致消费类 DRAM 的需求减弱。
此外，供应链长短料问题依然存在，采购未必愿意备货相对长料的DRAM。
上半年DDR3价格大幅上涨，导致今年原厂转产步伐非常缓慢。
然而，当前市场价格压力正在加大。
在韩国两大厂商的带领下，明年他们将回归将成熟的DDR3转为CMOS Image Sensor或其他逻辑IC产品。
从价格来看，DDR4在PCDRAM的带动下，受到需求疲软的影响，第四季度价格出现下滑。
预计明年一季度合约价跌幅将继续下滑，而现货合约价差仍较大，因此将继续下滑。
高动态消费级 DRAM 中的 DDR4 也将受到影响，预计下降 5~10%。
虽然DDR3的供应量逐渐减少，但价格也难逃下滑的命运。
其中，4Gb下降幅度较大，而2Gb下降速度相对较慢，平均下降约3~8%。
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