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06-18
长江国宏总裁李春义2000年被雅戈尔董事长李如成拉进集团，负责股权投资行业，并立即成为业界一颗耀眼的明星。
2017年7月，李春义离开雅戈尔，创立上海长江国宏投资管理有限公司，“国宏开元基金”首期募资5.2亿元。
在李春义看来，未来的投资将更加稀缺。
并购不能是被动选择 从2019年11月到年底，长达13个月的IPO关口导致本土私募基金并购退出数量激增。
清科集团数据显示，今年前11个月，中国并购市场共完成1000笔交易，同比增长23.8%，涉及金额2300万美元，同比增长65.8%。
% 与去年同期相比。
IPO暂停，投资机构无法选择这种退出方式，并购自然成为主流。
另一方面，李春义对并购退出的看法略有不同，但更符合常识。
他认为，并购并不是一个被动的概念。
投资一个项目之前，一定要考虑是否并购，而不是不能立即上市出售的被动选择。
“由于上市时间较长，并购项目可以与上市项目形成互补关系，某种意义上是量身定做的。
” 投资孤立的项目然后退出赚快钱不是李春义的选择。
他要做的就是了解一个行业，并进行深度投资。
李春义认为，GP应该有能力“创造一个从树木到森林的生态系统，并且能够分工协作”。
他想做的是沿着一个系统进行价值链投资，最终让企业家能够相互支持和合作。
同时他也表示，行业覆盖面广、资源整合复杂是PE面临的难题。
李春义将长江国宏的投资策略概括为以下三点： 一是寻找熟悉的新兴产业；第二，寻找产业链节点、价值链节点，比如电商投资、支付、仓储物流，未来我们不仅要找平台，还要找产品；第三点是寻找稀缺、有好的创业人才和团队。
他们必须具备战略规划和组织能力、团队执行能力，通过战略创造差异化，为客户提供附加价值。
与国内投资机构非要直接拿钱、想要更大主动权的做法相比，李春义的长江国宏投资更多的是为其所投资的企业扮演“帮手”的角色，“见我长处，可以帮助其短处”。
这是投资前大家的共识，投资后我才能管理，不然我指手画脚就会出问题。
” 消费升级需要企业定位和理念的转变 消费行业一直是中国PE市场的热门投资行业。
人口庞大，城镇化转型带来消费升级，宏观环境依然利好。
对于PE来说，消费领域的投资几乎是必选。
随着国内消费者生活水平的提高，消费要求正在从数量转向质量。
李春义认为，“未来人们会关注服务质量以及是否感觉良好，这已经变得非常重要。
同一个产品可以用在不同的产品中。
” “ 国内物质消费已达到一定水平，未来旅游教育、信息消费等精神消费需求将大幅增长，消费重心将从产品转向服务。
随着体验的改变， “创业者不能停留在产品时代，认为好的产品就能卖得无忧。
”企业家要学会站在消费者的角度看问题。
” 女装品牌Elise于2015年获得长江国宏管理的中欧风险投资基金投资。
李春义透露，该品牌上市指日可待一个人口众多的国家催生了服装品牌的出现，想要在这个行业生存下来，需要在理念、定位、设计、质量管理、标准化等方面都有很高的要求。
”之所以对Ellis感兴趣，是因为它拥有与西方品牌相似的品牌管理能力，甚至不比海外差。
“ 长江国宏的另一个重要项目是银联业务，是两年前投资的，是一家致力于建设银行卡受理市场、提供综合支付服务的机构。
“这是一个节点性的投资。
”李春义认为支付节点在电商领域的重要性；长江国宏投资了国内电商物流服务商发旺。
为传统企业开展电子商务提供解决方案。
“此外，李春义还想涉足电商平台”，类似于淘宝或一号店，但目前看来风险太大。
” 影视投资，风险巨大，未来会更加专业 华录百纳的投资对于李春义来说是非常有名的。
前者是中国华录集团旗下的公司，代表作品有作为《汉武大帝》、《王贵与安娜》、新版《红楼梦》等影视公司，还参与投资和制作电影，包括《建国大业》、《大内密探灵灵狗》等。
2018年，华录百纳，创业板上市，创当年发行市盈率82.46倍纪录 目前影视投资很大程度上取决于管理人和LP的资源“有的投资者有这个。
李春义认为，虽然中国PE尚未迎来专业化时代，但未来影视投资无疑会朝这个方向发展。
同时，由于文化产品投资风险巨大，国内该行业投资环境仍较差，投资者风险承受能力较差，这就需要投资者对该行业有透彻的了解。
“你应该知道你的钱该分配给谁。
如果你喜欢冒险，就分配给更激进的PE。
FOF帮助投资者选择基金。
目前仍然是鱼龙混杂，而且还很浮躁。
如何赚钱。
要有差异化的策略，了解自己的能力，知道与谁合作。
这是一个慢慢成熟的过程。
“ 投资电视剧最大的风险在于品质把控，但精品电影出品率低是业界共识。
克服风险的关键是树立电影产业属性的理念电视剧，打破简单的创作属性定位，同时进行质量管理，精心策划流程，把控每一步的质量 ”如果第一步是改编小说，就需要有目标。
观众。
然后改编剧本、选择导演、组织资源都需要精心策划。
“ 李春义认为，只要能创造价值、可持续，就有理由投资。
把重点放在能否上市上，过于简单化，不可取。
”我相信政策会改变，未来的趋势已经很明显了。
医院、餐馆等消费行业是由消费者投资者决定的，而不是中国证监会。
判断的是信息是否充分披露，投资者将据此做出理性决策。
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