Verge Genomics 获 3200 万美元 A 轮融资，利用 AI 驱动新药发现
06-17
启明创投董事合伙人 甘剑平 在美元基金圈，启明创投以快速、快速着称精准投资。
小米、世纪佳缘、马蜂窝、外采网、拉勾网……几乎在每个细分行业，启明都能精准找到标杆企业。
与红杉在赛道上投球、IDG在赛车手上投球的打法不同，甘剑平将启明的打法比作“特种部队”作战，球员人数少但命中率极高。
特种部队的三大特点： 大部分基金希望学习硅谷VC的投资精髓。
合伙人的数量不多，但每个人都有自己擅长的领域，并且在每个细分领域都能出类拔萃。
快速发现有望成为独角兽的公司。
这种被甘剑平称为“特种部队”行动的投资方式并不容易实现。
它要求投资机构具备三个特点：一是专注。
以启明为例，他们只投资A轮和B轮公司，并且只专注于医疗健康、清洁能源、传统IT、互联网四大领域。
因为这四大领域最有可能产生用户的大规模扩张，也最有可能产生“独角兽”级别的公司；其次，节奏。
启明每年只投资20个左右的项目，基本每三年筹集一次资金，保持稳定的节奏，弹药充足；三是决策效率。
启明的每个投资团队只有2-3人，投资决策基本在1-2天内做出。
一旦做出投资决定，立即签署termsheet，不会出现“跳票”现象。
“这样做的好处是显而易见的。
我们投资的时候，每个项目都已经经过了大量的尽职调查。
我们和创始人有共同语言，让他们了解我们缺少什么以及我们能为他们带来什么。
“甘剑平认为，随着VC市场竞争日益激烈，差异化和专注将成为一个组织成败的关键。
Bilibili就是一个典型的投资案例。
在IDG投资A轮之前，启明就已经开始了了解这家公司，创始人Bishi和陈锐对启明并不陌生，陈锐之前是猎豹移动的副总裁，自己也是天使投资人，而Bishi也是一位连续创业者。
这家公司一开始很有趣，虽然对我们来说是一次彻底的文化冲击，但我们还是有一个投资人每天在上面和别人聊天，了解用户对产品的看法。
”随后，启明还聘请了一些大学生。
对B站进行测试报告，包括用户活跃度、产品体验等。
去年5月，决定B轮1万多美元投资。
哔哩哔哩乃至整个行业的专业性也成为本次投资成功的关键。
投资尖子生也是启明的一个代表案例。
创始人张凯雷很年轻。
他自己也当过导师，有技术背景。
但一开始他只有一个产品雏形，就是通过拍照将图片转化为数据，通过大数据分析来识别图片。
启明刚接触该项目时，认为其商业化的拐点尚未被发现，并不是用户必需的消费品。
同时，用户数量还比较少，增长速度也不快，所以双方一直保持着沟通。
大约半年后，学霸君的用户数量增加到数十万，于是启明进行了内测。
他们用同样的软件进行拍摄，发现学霸君的识别率最高，回答问题的准确率也最高。
最后，他们认可了学霸君并进行了投资。
狙击手的打法 从投资阶段来看，甘剑平坚信投资A+轮和B轮是启明的优势。
与天使投资者和早期 A 轮投资存在很大的不一致。
此外，与PE的密切关系也让启明能够更轻松地帮助被投企业寻找后续融资。
除了专注于投资阶段，启明将更多地专注于投资行业自己擅长的领域。
“我们投资的时候，首先是我们有很多共同语言，其次是对公司的认可和肯定。
另外，我们的话也比较准确，因为我们的设计相对来说不是机枪扫地。
是的，我们采用狙击方式，希望能够一枪准确。
”甘剑平说。
以小米和大众点评为例，启明的投资始终坚持LOVI规则，L是基于地理位置，V是语音，I是图片。
基于自上而下的投资理念，我们首先寻找可能产生爆发机会的细分行业，然后利用这些维度寻找在市场中脱颖而出的产品，最后锁定目标。
与其说是小米和大众点评发现了启明，不如说是启明发现了处于萌芽阶段的小米。
“当我们观察这些公司时，他们可能还没有完成A轮融资。
我们会观察他们的成长，最终选择值得投资的公司。
” 不过，甘剑平也不排除会错过一些公司。
随着越来越多的热钱涌入VC行业，早期公司估值不断上升已是不争的事实。
启明的做法是通过提供更多的投后服务来说服企业家。
2018年投资佳源时，启明在A轮投资了1万美元。
除了资金之外，启明给佳源带来的最大帮助是懂得如何获取活跃用户。
在启明的推荐下，世纪佳缘与新浪达成合作。
通过新浪的流量，2019年，世纪佳缘的月活跃用户达到了1万左右。
随后，启明再次帮助佳源找到了用户的变现模式。
通过贴邮票，佳源开始有了收入。
正是因为这种变现方式，佳源才最终上市。
“公司的方向和策略最终取决于创始人和团队，我们只能提出建议。
有些人非常愿意听我们的建议，会做出一些改变或调整。
有些人有自己的想法。
我们仍然相信创始人。
既然我们投资了，我们就相信他。
我们尽量保持所谓的帮忙，但不惹事的作风。
”甘剑平说。
对于启明来说，除了小米，还有很多有望成长为“独角兽”级别企业的公司，比如美图相机、大众点评、蘑菇街、VIPABC、哔哩哔哩、甘力药业、泰格医药等等等 如何判断一家企业有潜力成长为“独角兽”？甘剑平的判断有几点：第一，企业的市场空间必须非常非常大，面对的人群必须是很大，它解决的问题必须足够大，而且市场很重要；其次，它的产品、技术、商业模式必须领先，不能投资太早或太晚。
，但一定要及时抓住机会；第三，是团队，企业成长的最终决定因素是团队，所以团队对市场的了解和团队的稳定性至关重要。
A股走势尚待观察 暴风科技重返A股创造估值神话，让A股成为一级市场眼中的“烫手山芋”。
甘剑平认为，对此应该冷静看待 对于中国互联网企业来说，重返A股依然困难重重。
首先，除了新三板外，主板、创业板上市都必须保持两年盈利，这对大多数互联网公司来说很难实现；其次，部分互联网公司可能存在行业上市限制；第三，在实际控制人方面，互联网公司的股权比较分散，比如新浪。
此类公司实际控制人持股极少，难以满足A股上市条件。
四是上市审批制度。
在实行注册制之前，大多数互联网企业通过审批仍然存在困难。
甘剑平认为，暴风科技回归A股确实是一个不错的选择，但并不适合大多数中国互联网企业。
对于快速发展的互联网行业来说，长期无法获得融资是不可想象的。
即使公司本身能够生存下来，市场也很可能被其他竞争对手抢占 “虽然美元基金不能直接在A股上市。
但只要投资好公司，也可以通过并购参与A股市场。
资本就是为了利润，钱会到处游。
“我们要做的就是找到最有价值的公司。
”甘剑平坦言。
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